Meta đang quay trở lại thị trường stablecoin, và lần này kế hoạch có vẻ thận trọng hơn. Theo một báo cáo mới, công ty muốn triển khai thanh toán stablecoin vào nửa cuối năm 2026 bằng cách hợp tác với đối tác bên ngoài thay vì tự xây dựng và vận hành hệ thống token riêng. Kế hoạch được cho là bao gồm một nhà cung cấp có thể xử lý hoạt động thanh toán stablecoin và một ví mới sẽ tích hợp vào các ứng dụng của Meta. Điều này có ý nghĩa lớn vì Meta sở hữu Facebook, Instagram và WhatsApp, tạo ra một lối đi rộng lớn để đưa thanh toán stablecoin đến người dùng hàng ngày với quy mô lớn.
Đối tác có khả năng được nêu trong báo cáo là Stripe – điều này hoàn toàn hợp lý. Stripe hiện đã là một công ty thanh toán lớn, hoàn tất việc mua lại Bridge vào tháng 2 năm 2025, và Bridge tập trung vào cơ sở hạ tầng stablecoin. Stripe cũng có mối liên kết chặt chẽ hơn với Meta ở cấp độ hội đồng quản trị, kể từ khi Meta công bố Patrick Collison gia nhập hội đồng vào tháng 4 năm 2025. Sự kết hợp này mang lại cho Meta một cách để sử dụng các tuyến stablecoin mà không phải tự gánh toàn bộ gánh nặng kỹ thuật và quy định.
Đây là một bước chuyển lớn so với thời kỳ Libra và Diem. Quay lại năm 2019, Meta đã cố gắng khởi chạy Libra như một dự án tiền kỹ thuật số quy mô lớn hơn. Công ty đối mặt với sự phản đối mạnh mẽ từ các nhà lập pháp và cơ quan quản lý, và dự án sau đó được đổi tên thành Diem trước khi cuối cùng bị đóng cửa. Vào đầu năm 2022, Hiệp hội Diem đã bán tài sản cho Silvergate, kết thúc lần đầu tiên Meta thúc đẩy stablecoin. Kế hoạch cũ cố gắng đưa Meta gần như trở thành trung tâm của một hệ thống tiền tệ mới. Kế hoạch mới trông giống như một chiến lược tích hợp stablecoin: sử dụng cơ sở hạ tầng stablecoin hiện có, giữ khoảng cách, và tập trung vào thanh toán bên trong các ứng dụng mọi người đã sử dụng.
Thời điểm cũng có vẻ tốt hơn cho việc ra mắt stablecoin so với vài năm trước. Vào tháng 7 năm 2025, Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ đã được gửi đến Tổng thống Trump và sau đó được ký thành luật, tạo ra một khuôn khổ pháp lý cho các nhà phát hành stablecoin được neo bằng đô la. Các quy tắc vẫn đang được hoàn thiện chi tiết, nhưng con đường pháp lý đã rõ ràng hơn nhiều so với thời Libra. Sự thay đổi này giúp giải thích tại sao một công ty công nghệ lớn lại xem xét lại thanh toán stablecoin vào lúc này, đặc biệt là đối với chuyển tiền xuyên biên giới và thương mại chi phí thấp. Một sản phẩm stablecoin bên trong WhatsApp hoặc Instagram có thể khiến các khoản thanh toán nhỏ và chuyển tiền nhanh hơn nhiều so với các tuyến ngân hàng cũ ở nhiều thị trường.
Thiết lập biểu đồ xung quanh câu chuyện này hỗ trợ quan điểm đó. Giá stablecoin không được dự kiến biến động nhiều, vì vậy biểu đồ giá ít quan trọng hơn biểu đồ khối lượng. Hiện tại, USDT vẫn giao dịch gần 1,00 USD, và USDC cũng giao dịch ở mức khoảng 1,00 USD, cho thấy thị trường đang coi các cặp stablecoin hàng đầu như công cụ thanh toán hoạt động, không phải là tiền đầu cơ. Tín hiệu quan trọng hơn là khối lượng: CoinGecko cho thấy khoảng 70,9 tỷ USD khối lượng USDT trong 24 giờ và khoảng 11,8 tỷ USD khối lượng USDC trong 24 giờ. Loại khối lượng đó cho bạn biết nhu cầu stablecoin gắn liền với hoạt động chuyển giao và giao dịch thực tế, chính xác là thị trường mà Meta muốn khai thác.
Biểu đồ stablecoin rộng hơn cũng giúp liên kết câu chuyện lại với nhau. DeFiLlama cho thấy tổng vốn hóa thị trường stablecoin vào khoảng 308,8 tỷ USD, với sự thống trị của USDT gần 59,4%. Biểu đồ thị trường của CoinGecko cũng đặt giá trị thị trường stablecoin vào khoảng 311 tỷ USD. Điều đó có nghĩa là Meta không đang cố tạo ra nhu cầu từ con số không. Họ đang bước vào một thị trường stablecoin đã lớn, thanh khoản và năng động. Nếu Meta có thể thêm một ví stablecoin đơn giản và các công cụ thanh toán mượt mà, họ có thể thúc đẩy nhiều việc sử dụng stablecoin hơn trong thương mại xã hội, chi trả cho người sáng tạo và thanh toán xuyên biên giới, ngay cả khi không bao giờ tự phát hành stablecoin.
Vẫn còn rủi ro. Quy định stablecoin đang di chuyển, nhưng chưa hoàn toàn được quyết định. Thị trường cũng vẫn tập trung, và Reuters gần đây đã lưu ý mức độ tập trung của các nhà phát hành stablecoin lớn đối với thị trường tiền mã hóa. Điều đó có nghĩa là bất kỳ sự mở rộng stablecoin nào của Meta có khả năng sẽ phải đối mặt với sự xem xét chặt chẽ từ các cơ quan quản lý và ngân hàng. Meta cũng vẫn mang gánh nặng từ thời kỳ Cambridge Analytica, vì vậy niềm tin và tuân thủ sẽ quan trọng không kém thiết kế sản phẩm.
Tuy nhiên, logic kinh doanh rõ ràng. Meta có người dùng, Stripe có hạ tầng thanh toán, Bridge có công cụ stablecoin, và thị trường stablecoin đã có sẵn thanh khoản và khối lượng để hỗ trợ một đợt triển khai lớn. Nếu kế hoạch stablecoin này ra mắt, Meta có thể sẽ không hồi sinh Libra về mặt danh xưng, nhưng sẽ theo đuổi cùng một mục tiêu cốt lõi với một con đường sạch sẽ hơn: khiến thanh toán stablecoin trở nên bình thường bên trong các ứng dụng mà mọi người đã sử dụng hàng ngày.
