Ether đang giao dịch quanh 1.965 USD sau khi không thể vượt lại trên 2.500 USD kể từ ngày 31 tháng 1. Sự trì trệ kéo dài này khiến nhiều trader tự hỏi điều gì có thể thúc đẩy bước đi tiếp theo. Ether đã chạm đáy cục bộ gần 1.744 USD vào ngày 6 tháng 2, và nhiều người xem biểu đồ hiện coi 1.800 USD là vùng hỗ trợ then chốt. Nếu Ether tiếp tục giữ được khu vực này, phe bò sẽ hướng tới mục tiêu quay lại 2.500 USD.
Một biểu đồ mà các trader đang theo dõi ghi lại dòng tiền ròng hàng ngày của các quỹ Ether giao ngay niêm yết tại Mỹ. Biểu đồ dòng tiền cho thấy khoảng 327 triệu USD chảy ra trong tháng 2. Ban đầu điều này có vẻ tiêu cực, vì Ether vẫn còn khá xa so với đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, cùng một dữ liệu cũng cho thấy các dòng ra này nhỏ so với tổng quy mô của các quỹ. Nói cách khác, thị trường ETF không chứng kiến sự rút chạy toàn phần, mà chỉ là bán nhẹ, có thể nhanh chóng đảo chiều nếu tâm lý thay đổi. Trong giao dịch, dòng tiền ETF thường đóng vai trò như khối lượng đối với khối tổ chức. Các ngày dòng ra âm có thể trùng khớp với áp lực bán, trong khi dòng vào đều đặn có thể giúp Ether tạo các đáy cao hơn.
Hành động giá vẫn quan trọng nhất. Ether cần khối lượng mua mạnh để vượt vùng 2.500 USD. Các trader thường tìm kiếm một bứt phá sạch sẽ trên mốc tròn như 2.000 USD, sau đó đẩy qua vùng kháng cự tiếp theo. Nếu Ether tăng trên khối lượng giao ngay tăng lên và biểu đồ dòng tiền ETF chuyển từ ra sang vào, điều đó sẽ hỗ trợ quan điểm rằng một nền đang hình thành. Nếu Ether leo lên trên khối lượng yếu và dòng tiền vẫn âm, các đợt hồi có thể nhanh chóng tàn lụi.
Ba câu chuyện đang nuôi dưỡng trường hợp tăng giá cho Ether ngay cả khi giá đi ngang: sự quan tâm của các quỹ đại học, động thái ETF staking và sự tăng trưởng tài sản thế giới thực trên Ethereum.
Thứ nhất, hồ sơ cho thấy quỹ đại học Harvard đã mở một vị thế mới trị giá khoảng 87 triệu USD trong BlackRock iShares Ethereum Trust vào quý 4 năm 2025. Đồng thời, quỹ này đã giảm vị thế iShares Bitcoin Trust xuống còn khoảng 266 triệu USD. Điều này có ý nghĩa vì các quỹ lớn thường di chuyển chậm. Khi họ thêm tiếp xúc Ether, nó cho thấy Ether không chỉ là một giao dịch, mà đang trở thành một phân bổ dài hạn cho một số nhóm vốn lớn. Không đảm bảo giá Ether cao hơn vào tuần tới, nhưng nó hỗ trợ quan điểm rằng các đợt giảm có thể thu hút người mua theo thời gian.
Thứ hai, BlackRock đã cập nhật kế hoạch cho một quỹ Ether đã staking. Hồ sơ sửa đổi mô tả tỷ lệ chi phí 0,25% và một cấu trúc trong đó 18% phần thưởng staking được giữ lại làm phí staking, một phần trong số đó dùng để trả các nhà cung cấp dịch vụ liên quan đến hoạt động staking. Một số trader không thích mức cắt 18%, nhưng điểm lớn hơn là lợi suất staking đang chuyển vào một hình thức quen thuộc. Một ETF staking có thể khiến việc tiếp cận Ether trở nên dễ dàng hơn cho các nhà đầu tư chính thống đồng thời nhận thưởng staking mà không cần chạy validator hay xử lý thiết lập kỹ thuật. Nếu nhiều nhà đầu tư xem Ether như một tài sản tăng trưởng lẫn sinh lời, nhu cầu có thể tăng.
Thứ ba, thị trường tài sản thế giới thực đang tăng trưởng và Ethereum vẫn là chuỗi chính cho nó. Một biểu đồ khác theo dõi giá trị RWA on-chain và cho thấy ngành này trên 20 tỷ USD vốn hóa thị trường on-chain. Ethereum nắm giữ một phần lớn giá trị đó, với hàng tỷ USD tiền gửi gắn với tài sản được token hóa. Dữ liệu cũng cho thấy một phần lớn giá trị RWA của Ethereum đến từ vàng được token hóa, trong khi kho bạc, trái phiếu và sản phẩm thị trường tiền tệ được token hóa cũng đã tăng. Đây là một lý do nhiều tổ chức chọn Ethereum ngay cả khi các chuỗi khác có phí thấp hơn. Đối với họ, bảo mật, thanh khoản và hệ sinh thái sâu rộng quan trọng hơn việc tiết kiệm một lượng nhỏ phí gas.
Các xu hướng RWA này liên kết trở lại giá Ether theo cách đơn giản: hầu hết hoạt động nghiêm túc trên Ethereum vẫn phụ thuộc vào Ether như tài sản cơ bản cho phí và settlement. Ngay cả khi các dự án dùng mạng lớp 2 hoặc pool kín, hệ thống rộng lớn hơn thường vẫn quay về Ethereum. Khi nhiều kho bạc được token hóa và các RWA khác chuyển on-chain, vai trò mạng lưới như một lớp settlement trung lập trở nên quan trọng hơn và có thể hỗ trợ trường hợp dài hạn cho Ether.
Điều đó nêu bật một chủ đề khác nghe có vẻ kỹ thuật nhưng liên kết cùng chủ đề: nỗ lực của Ethereum cải thiện khả năng chống kiểm duyệt và giảm hành vi MEV có hại. Các đề xuất gần đây xung quanh việc đưa proposer-builder separation vào giao thức, danh sách bắt buộc inclusion do fork-choice thực thi và mempool được mã hóa nhằm khiến việc đưa giao dịch vào trở nên trung lập hơn và giảm động cơ cho dòng đặt lệnh riêng tư. Ý tưởng là làm mempool công cộng an toàn hơn, để người dùng không cần định tuyến giao dịch qua một nhóm nhỏ các builder quyền lực. Đối với các tổ chức, settlement trung lập không chỉ là khẩu hiệu mà là yêu cầu. Nếu Ethereum có thể cải thiện sự công bằng ở lớp giao dịch, nó có thể giúp giữ các thực thể lớn thoải mái xây dựng và phát hành RWA trên Ethereum. Điều đó hỗ trợ việc áp dụng và áp dụng hỗ trợ nhu cầu Ether.
Đối với các trader, bản đồ ngắn hạn vẫn rõ ràng. Ether cần bảo vệ vùng 1.800 USD, tạo các đáy cao hơn, sau đó tấn công 2.500 USD với sức mạnh thật sự. Hãy theo dõi biểu đồ dòng tiền ETF như bạn theo dõi khối lượng. Nếu dòng tiền ổn định và chuyển dương trong khi khối lượng giao ngay tăng vào các phiên tăng, Ether có cơ hội tốt hơn để phá vỡ kháng cự. Nếu dòng tiền vẫn yếu và khối lượng khô hạn vào các đợt hồi, Ether có thể tiếp tục đi ngang.
