Tổng thống Hoa Kỳ và gia đình ông đang bán và quảng bá memecoin, đưa tiền điện tử trực tiếp vào tâm điểm chính trị. Tại một hội nghị Bitcoin ở Las Vegas, phó tổng thống nói với đám đông rằng tiền điện tử giờ đã có một nhà vô địch tại Nhà Trắng. Tuyên bố đó đánh dấu một kỷ nguyên mới ở Washington, nơi chính phủ Hoa Kỳ đang có một cách tiếp cận thân thiện hơn với tài sản kỹ thuật số.
Sự thay đổi chính trị không giới hạn trong các bài phát biểu. Trước khi nhậm chức, chủ tịch mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch là một nhà đầu tư và cố vấn tiền điện tử. Bộ Lao động gần đây đã loại bỏ cảnh báo chống lại việc đưa Bitcoin hoặc các loại tiền điện tử khác vào danh mục đầu tư hưu trí. Điều này có nghĩa là người Mỹ tiết kiệm cho việc nghỉ hưu, giáo dục hoặc một ngôi nhà có thể đã nắm giữ tiền điện tử mà không hề nhận ra.
Nhiều tài khoản hưu trí bao gồm các quỹ chỉ số sở hữu cổ phần trong các công ty tiếp xúc với Bitcoin. Một ví dụ nổi tiếng là công ty trước đây có tên là MicroStrategy, giờ chỉ đơn giản là Strategy. Michael J. Saylor, người sáng lập của nó, cho biết việc đổi thương hiệu phù hợp hơn với thương hiệu, mặc dù công ty vẫn điều hành một hoạt động kinh doanh phần mềm đang thu hẹp. Câu chuyện thực sự là số lượng lớn Bitcoin nắm giữ của nó, chiếm phần lớn giá trị của nó. Các nhà đầu tư vào các quỹ rộng lớn đang gián tiếp tiếp xúc với canh bạc này vào tiền tệ kỹ thuật số.
Các công ty lớn khác đã làm theo. Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất của Hoa Kỳ, đã tham gia S&P 500, mang lại cho các nhà đầu tư chính thống khả năng tiếp xúc tự động. Tesla, do Elon Musk lãnh đạo, sở hữu hơn 1 tỷ đô la Bitcoin. Cổ phiếu của các công ty nặng về Bitcoin này thường giao dịch cao hơn tài sản kỹ thuật số thực tế của họ, cho thấy mức độ phấn khích xung quanh chúng. Nhưng khi Bitcoin giảm, tổn thất cũng ảnh hưởng đến các nhà đầu tư.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã cho phép các quỹ giao dịch trao đổi nắm giữ trực tiếp Bitcoin. Điều đó mang lại cho các nhà đầu tư và tổ chức một cách để mua Bitcoin mà không cần quản lý ví hoặc khóa riêng. Đến tháng 4, có hơn 90 quỹ như vậy, theo ETF.com. iShares Bitcoin Trust của BlackRock là lớn nhất, với hơn 72 tỷ đô la Bitcoin. Đối với tháng Năm, nó được xếp hạng thứ ba trong tất cả các ETF về dòng tiền vào, chỉ xếp sau S&P 500 ETF của Vanguard và QQQ của Invesco, theo dõi Nasdaq 100. BlackRock cũng đã bắt đầu thêm một lượng nhỏ quỹ Bitcoin này vào danh mục đầu tư của mình như một tài sản thay thế để giúp đa dạng hóa.
Tiền điện tử cũng đang lan rộng theo các hướng khác. Circle Internet, công ty đứng sau stablecoin USDC, đã ra mắt cổ phiếu của mình vào ngày 5 tháng 6 và nhanh chóng đạt mức định giá hơn 25 tỷ đô la. Stablecoin như USDC được hỗ trợ bởi đô la Mỹ và được bán trên thị trường như một cách an toàn hơn để chuyển tiền bên ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống. World Liberty Financial, một công ty thuộc sở hữu một phần của gia đình Trump, cũng đang đẩy mạnh vào stablecoin. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent gần đây đã nói với Thượng viện rằng thị trường stablecoin được hỗ trợ bởi tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ có thể tăng lên 2 nghìn tỷ đô la trở lên. Ông nói rằng đó là một con số hợp lý và thậm chí có thể là bảo thủ.
Quy mô đó sẽ đặt stablecoin vào trung tâm của tài chính toàn cầu, làm dấy lên các câu hỏi về quy định và giám sát. Những người ủng hộ lập luận rằng chúng làm cho thanh toán nhanh hơn và rẻ hơn. Các nhà phê bình cảnh báo rằng nếu không có các quy tắc nghiêm ngặt, chúng có thể gây rủi ro cho hệ thống tài chính.
Mặc dù có sự nhiệt tình, nhưng sự hoài nghi vẫn còn. Geoff Kendrick, người đứng đầu toàn cầu về tài sản kỹ thuật số tại Standard Chartered ở London, đã nghiên cứu Bitcoin trong danh mục đầu tư. Ông nhận thấy rằng việc phân bổ một hoặc hai phần trăm của một danh mục đầu tư đa dạng cho Bitcoin đã cải thiện lợi nhuận và giảm sự biến động. Ông lưu ý rằng Bitcoin thường di chuyển độc lập với thị trường chứng khoán, đặc biệt là trong thời gian căng thẳng tài chính, chẳng hạn như sự sụp đổ của Silicon Valley Bank năm 2023. Tuy nhiên, ông và những người khác cảnh báo rằng việc phân bổ nên duy trì nhỏ.
Bitcoin đã có những thăng trầm đáng kể. Giá của nó đã giảm mạnh vào năm 2022, kéo theo stablecoin, nhưng kể từ đó đã tăng vọt. Trong hơn hai năm, Bitcoin đã tăng khoảng 265%, so với 39% cho S&P 500. Những người ủng hộ lập luận rằng sự tăng trưởng này đến từ việc nhu cầu ngày càng tăng trong khi nguồn cung chỉ tăng theo thiết kế của mã của nó. Những người hoài nghi nói rằng nó vẫn thiếu giá trị nội tại, không giống như cổ phiếu hoặc trái phiếu, và giao dịch giống như các hàng hóa như vàng hoặc dầu.
Hiện tại, hầu hết các chuyên gia đồng ý rằng một lượng nhỏ tiền điện tử có thể phù hợp với danh mục đầu tư đa dạng. Harry Markowitz, người đoạt giải Nobel, người đã tạo ra lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại, gọi đa dạng hóa là bữa ăn trưa miễn phí duy nhất trong đầu tư. Ý tưởng đó đang hướng dẫn cách các quỹ bao gồm Bitcoin, Ethereum và stablecoin ngày nay.
Nhưng nếu thị trường tiền điện tử tư nhân tăng lên hàng nghìn tỷ đô la, tác động sẽ lớn hơn nhiều. Danh mục đầu tư hưu trí, quỹ tương hỗ và ETF sẽ bị ràng buộc với tài sản mà vẫn thiếu các quy tắc rõ ràng. Các nhà lãnh đạo chính trị từ tổng thống đến bộ trưởng tài chính đang báo hiệu sự ủng hộ mạnh mẽ, trong khi các công ty từ BlackRock đến Tesla tiếp tục mua. Liệu sự hỗ trợ đó có bảo vệ các nhà đầu tư hay dẫn đến những rủi ro mới là một câu hỏi chưa được trả lời.
Điều rõ ràng là tiền điện tử đã vượt xa những người có sở thích và những người chấp nhận sớm. Giờ đây, nó nằm trong các quỹ hưu trí, danh mục đầu tư chỉ số và S&P 500. Chính phủ Hoa Kỳ không còn coi nó là một vấn đề phụ. Thay vào đó, nó đang định hình cách người Mỹ tiết kiệm, đầu tư và lên kế hoạch cho tương lai, dù họ có biết hay không.
