Kindly MD chia sẻ mức giảm hơn 54% xuống còn 1,26 đô la sau khi SEC phê duyệt giao dịch cổ phiếu bị hạn chế từ thỏa thuận PIPE trị giá 200 triệu đô la. PIPE, hay còn gọi là đầu tư tư nhân vào vốn chủ sở hữu công khai, đã cung cấp cho một số nhà đầu tư nhất định cổ phiếu với mức chiết khấu, nhưng những cổ phiếu đó không thể được bán cho đến khi công ty nộp và thông qua đăng ký S3. Sau khi SEC phê duyệt đăng ký, cổ phiếu trở nên có thể giao dịch và nhiều nhà đầu tư đã bán, khiến giá cổ phiếu giảm mạnh. Kindly MD, giao dịch trên Nasdaq với mã NAKA, đã chứng kiến hơn 89 triệu cổ phiếu được chuyển nhượng, khối lượng cao nhất kể từ mức tăng đột biến lớn nhưng không rõ nguyên nhân vào tháng 2 khi hơn 219 triệu cổ phiếu được giao dịch trong một ngày.
Giám đốc điều hành David Bailey đã gửi thư cho các cổ đông, cảnh báo về sự biến động trong quá trình chuyển đổi này. Ông cho biết các nhà giao dịch ngắn hạn nên rút lui nếu thiếu niềm tin, trong khi các nhà đầu tư dài hạn sẵn sàng đi theo con đường này có thể tìm thấy giá trị. Bailey viết rằng Kindly MD đang trở thành nhiều hơn một công ty chăm sóc sức khỏe, vì hiện tại công ty đang vận hành một kho bạc Bitcoin thông qua việc sáp nhập với Nakamoto Holdings. Thỏa thuận đó đã biến Nakamoto Holdings thành công ty con của Kindly MD, có nhiệm vụ quản lý các dịch vụ tài chính Bitcoin dưới thương hiệu Nakamoto. Bailey cũng cho biết sứ mệnh của công ty là trở thành một tổ chức tài chính bản địa Bitcoin hàng đầu, không chỉ là một nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe có tài sản kỹ thuật số trong sổ sách của mình.
Sự thay đổi này đã tạo ra những con số bất thường để các nhà đầu tư theo dõi. Vốn hóa thị trường của Kindly MD hiện ở mức khoảng 504 triệu đô la, ít hơn giá trị 663 triệu đô la của 5.765 Bitcoin mà công ty nắm giữ. Các nhà phân tích thường sử dụng tỷ lệ mNAV để đo lường sự khác biệt giữa vốn hóa thị trường của một công ty và giá trị Bitcoin của nó. Tỷ lệ dưới 1,0 cho thấy cổ phiếu được giao dịch với giá chiết khấu so với Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của nó. mNAV của Kindly MD đã giảm xuống còn khoảng 0,75, có nghĩa là cổ phiếu được giao dịch thấp hơn nhiều so với giá trị của kho bạc Bitcoin. Mức chiết khấu này đã thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư theo dõi các công ty kho bạc Bitcoin.
Nasdaq có các quy tắc bổ sung thêm một lớp rủi ro khác. Nếu một cổ phiếu giao dịch dưới 1 đô la trong 30 ngày liên tiếp, công ty sẽ nhận được cảnh báo và có 180 ngày để khắc phục sự cố hoặc đối mặt với việc hủy niêm yết. Vào tháng 11 năm 2024, cổ phiếu Kindly MD đóng cửa dưới 1 đô la thường xuyên hơn hiện nay, nhưng giá sau đó đã phục hồi. Các công ty kho bạc Bitcoin khác cũng đã phải đối mặt với những cảnh báo tương tự trong quá khứ. Nếu Kindly MD không thể duy trì mức giá trên 1 đô la, quá trình tương tự có thể xảy ra một lần nữa, làm tăng thêm mối lo ngại cho các cổ đông NAKA, những người vốn đã lo lắng về sự biến động.
Hoạt động giao dịch đã diễn ra rất căng thẳng. Gần 80 triệu cổ phiếu đã được chuyển nhượng trong một ngày khi các nhà đầu tư phản ứng với việc SEC phê duyệt và cổ phiếu PIPE gia nhập thị trường. Bailey đã đăng trên X để cảm ơn những người ủng hộ và lưu ý rằng ông mong muốn được gặp gỡ các cổ đông mới. Ông cũng đề cập đến các cuộc họp đang diễn ra với các nhà đầu tư PIPE, nhiều người trong số họ mà ông đã quen biết trong nhiều năm, nói rằng ông mong đợi họ sẽ đồng hành trong thời gian dài. Tuy nhiên, Bailey nhấn mạnh rằng những người không sẵn sàng chấp nhận sự biến động nên rời đi ngay bây giờ.
Kindly MD đã tự định vị mình ở ngã tư của chăm sóc sức khỏe và Bitcoin. Việc sáp nhập với Nakamoto Holdings đã biến nó thành một công ty có hai bản sắc, một bắt nguồn từ y học và một bản sắc khác nhằm mục đích xây dựng các dịch vụ tài chính Bitcoin. Bailey cho biết trọng tâm là tạo ra một tổ chức phù hợp với tương lai của Bitcoin. Các nhà đầu tư vẫn còn chia rẽ. Một số người coi mức chiết khấu giữa vốn hóa thị trường và số lượng Bitcoin nắm giữ là một cơ hội, trong khi những người khác lại lo sợ rủi ro về sự biến động, các quy tắc của Nasdaq và những thách thức của việc kết hợp chăm sóc sức khỏe với chiến lược kho bạc Bitcoin.
Hiện tại, Kindly MD đang ở một vị trí mong manh. Giá cổ phiếu đã giảm mạnh, khối lượng giao dịch đã tăng vọt và bản sắc của công ty đang thay đổi. Sự cân bằng giữa hoạt động chăm sóc sức khỏe và đầu tư Bitcoin sẽ quyết định liệu NAKA có thể phục hồi hay không và liệu kế hoạch của Bailey để xây dựng một tổ chức tài chính bản địa Bitcoin có thành công hay không.
