BlackRock đang khám phá một ý tưởng mới có thể thay đổi cách mọi người đầu tư vào các quỹ giao dịch hoán đổi. Công ty đang xem xét đặt ETF lên các blockchain công khai. ETF, hay quỹ giao dịch hoán đổi, là một nhóm cổ phiếu hoặc các tài sản khác được giao dịch trên một sàn giao dịch như một cổ phiếu riêng lẻ. Nhiều nhà đầu tư sử dụng ETF vì chúng cung cấp một cách dễ dàng để tiếp xúc với các thị trường khác nhau. Nếu các quỹ này được mã hóa thành token, chúng có thể chuyển từ các thị trường chứng khoán truyền thống sang blockchain, nơi chúng sẽ tồn tại dưới dạng token kỹ thuật số. Sự thay đổi này có thể cho phép giao dịch diễn ra suốt ngày đêm và giảm thời gian cần thiết để thanh toán các giao dịch. Nó cũng có thể mở ra khả năng tiếp cận cho những người ở các quốc gia nơi ETF khó mua.
BlackRock đã thử nghiệm mã hóa thông qua BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, hay còn gọi là BUIDL. Quỹ này được hỗ trợ bởi trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, các thỏa thuận mua lại và tiền mặt. Nó nhanh chóng trở thành sản phẩm Kho bạc được mã hóa lớn nhất thế giới, quản lý khoảng 2,2 tỷ đô la. Bằng cách sử dụng các đường ray blockchain, BlackRock đã chứng minh rằng việc mã hóa có thể hoạt động trong thực tế và có thể mở rộng đến quy mô lớn. Điều này mang lại cho công ty một lý do để mở rộng từ Kho bạc sang các ETF được gắn với các tài sản trong thế giới thực như cổ phiếu. Một ETF được mã hóa sẽ sử dụng cùng một cấu trúc quỹ được sử dụng ngày nay, nhưng phát hành cổ phiếu dưới dạng token thay vì giữ chúng trên một sổ cái giao dịch truyền thống.
Những lợi ích của việc mã hóa rất rõ ràng. Giao dịch ETF trên chuỗi sẽ không dừng lại khi thị trường đóng cửa. Các nhà đầu tư có thể giao dịch 24/7, giống như họ có thể với Bitcoin hoặc Ethereum. Việc thanh toán, thường mất hai ngày làm việc trong tài chính truyền thống, có thể diễn ra trong vài phút. Thanh toán nhanh hơn này làm giảm rủi ro cho các nhà đầu tư và giúp việc di chuyển tiền vào và ra khỏi các quỹ trở nên dễ dàng hơn. Các nhà đầu tư toàn cầu có thể tiếp cận ngay cả khi thị trường địa phương của họ không cung cấp ETF. Loại quyền truy cập này rất quan trọng ở những nơi có các sản phẩm tài chính bị hạn chế. Các quỹ được mã hóa có thể đóng vai trò là cầu nối, cho phép nhiều người nắm giữ các tài sản như cổ phiếu của Hoa Kỳ thông qua token blockchain.
Ý tưởng về ETF được mã hóa không chỉ là về sự tiện lợi. Nó còn về hiệu quả. Blockchain loại bỏ nhu cầu về nhiều người trung gian. Thay vì dựa vào các ngân hàng, nhà môi giới và trung tâm thanh toán bù trừ, một blockchain có thể xử lý các giao dịch một cách minh bạch. Các nhà quản lý tài sản, các công ty fintech và ngân hàng đã thử nghiệm blockchain cho trái phiếu, tín dụng tư nhân và các sản phẩm tài chính khác. ETF có thể là bước tiếp theo. Nếu các nhà quản lý phê duyệt, ETF được mã hóa có thể trở thành một lựa chọn chính bên cạnh các quỹ truyền thống.
Thách thức là quy định. Chính phủ phải quyết định cách ETF được mã hóa phù hợp với luật hiện hành. Tại Hoa Kỳ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã mất thời gian để phê duyệt các sản phẩm tiền điện tử mới. Trong khi các ETF Bitcoin được chấp thuận, các phiên bản được mã hóa của các quỹ vốn chủ sở hữu có thể phải đối mặt với các đánh giá dài hơn. BlackRock không thể tung ra các sản phẩm này cho đến khi nhận được tín hiệu xanh từ các nhà quản lý. Tuy nhiên, việc khám phá này cho thấy tài chính có thể đi về đâu. Các quỹ được mã hóa có thể trở thành một phần của một phong trào rộng lớn hơn, trong đó các tài sản trong thế giới thực chuyển sang các blockchain công khai.
Đồng thời, thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đang cho thấy sức mạnh. Các nhà phân tích Coinbase tin rằng thị trường tăng giá hiện tại có thể kéo dài đến quý 4. Họ chỉ ra rằng, mặc dù Bitcoin thường gặp khó khăn vào tháng 9, xu hướng này đã bị phá vỡ vào năm 2023 và 2024 và không còn có trọng số thống kê mạnh mẽ nữa. Kho bạc tài sản kỹ thuật số hiện nắm giữ hơn 130 tỷ đô la Bitcoin, Ethereum và Solana. Điều này cho thấy nhu cầu ngày càng tăng đối với các token vốn hóa lớn, ngay cả khi các dự án tiền điện tử nhỏ hơn có thể phải đối mặt với sự hợp nhất. Việc chuyển sang các ETF được mã hóa kết nối với xu hướng này. Khi các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái hơn với tài sản kỹ thuật số, họ có thể tìm kiếm các sản phẩm đầu tư truyền thống như ETF ở dạng được mã hóa.
Một ETF được mã hóa có thể kết hợp những điều tốt nhất của cả hai thế giới. Nó sẽ có cấu trúc quen thuộc của một quỹ gắn liền với cổ phiếu hoặc trái phiếu, với tốc độ và khả năng truy cập của blockchain. Các nhà đầu tư có thể giữ cổ phiếu trong một ví giống như cách họ giữ tiền điện tử. Việc chuyển khoản có thể diễn ra ngay lập tức. Khả năng thanh khoản có thể được cải thiện vì token có thể di chuyển qua biên giới mà không bị giới hạn bởi các sàn giao dịch quốc gia. Đối với nhiều người, điều này sẽ làm cho việc đầu tư trở nên đơn giản và trực tiếp hơn. Thay vì chờ đợi giờ thị trường, họ có thể giao dịch bất cứ khi nào họ chọn. Thay vì chờ đợi hàng ngày để giải quyết, họ sẽ thấy kết quả trong vài phút.
Sự quan tâm của BlackRock cho thấy sự tin tưởng rằng việc mã hóa có giá trị thực. Quỹ BUIDL trị giá 2,2 tỷ đô la đã chứng minh rằng mô hình này hoạt động với Kho bạc. Việc mở rộng điều này sang ETF có thể định hình lại cách các nhà đầu tư toàn cầu giao dịch các quỹ. Nếu các nhà quản lý đồng ý, các ETF gắn liền với cổ phiếu có thể sớm tồn tại trên các blockchain, mang lại giao dịch 24/7, thanh toán nhanh hơn và khả năng tiếp cận rộng hơn. Điều này sẽ phù hợp với hướng mà tài chính đã đi, vì các tổ chức đang thử nghiệm các đường ray blockchain cho nhiều loại tài sản. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ để xem liệu BlackRock có thể dẫn đầu một lần nữa hay không. Sự kết hợp giữa ETF truyền thống và mã hóa blockchain có thể đánh dấu một bước ngoặt trong cách thức hoạt động của thị trường trong những năm tới.
