Bitcoin và Ethereum ETF: BlackRock vượt qua Grayscale trong quản lý tài sản tiền điện tử
Thế giới tiền điện tử đang thay đổi nhanh chóng và một trong những sự thay đổi lớn nhất đang diễn ra trong lĩnh vực quản lý tài sản tiền điện tử. Trong nhiều năm, Grayscale Investments là cái tên hàng đầu trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, một sự phát triển lớn đã xảy ra: BlackRock, một gã khổng lồ trong lĩnh vực tài chính truyền thống (TradFi), đã vượt qua Grayscale trong việc quản lý tài sản tiền điện tử, đặc biệt là thông qua các ETF Bitcoin và Ethereum.
BlackRock dẫn đầu
Chỉ tám tháng sau khi ra mắt ETF Bitcoin giao ngay, BlackRock đã vượt qua Grayscale về mặt tài sản được quản lý (AUM) đối với các sản phẩm tiền điện tử được niêm yết công khai. Sự thay đổi này diễn ra nhanh hơn dự kiến, theo James Butterfill, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại CoinShares. Ông giải thích rằng sự thay đổi này cho thấy sức mạnh của các nhà cung cấp ETF lâu đời như BlackRock và tốc độ nhanh chóng mà họ có thể nắm quyền kiểm soát thị trường.
Tính đến thời điểm hiện tại, các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay của BlackRock đã tích lũy được 22 tỷ đô la tài sản, dẫn đầu thị trường tiền điện tử. Mặt khác, Grayscale, vốn quản lý một loạt các quỹ tiền điện tử bao gồm Solana và Chainlink, đã chứng kiến AUM của mình giảm xuống còn khoảng 20,7 tỷ đô la. Sự thay đổi trong vị trí lãnh đạo đã được dự đoán trong nhiều tháng và với sự ra mắt ETF Ethereum giao ngay vào tháng 7, điều này đã xảy ra sớm hơn dự đoán của nhiều người.
Tác động của ETF Ethereum
Việc giới thiệu ETF Ethereum giao ngay đóng vai trò chính trong sự trỗi dậy của BlackRock. Ethereum Trust (ETHE) của Grayscale đã chứng kiến dòng tiền chảy ra đáng kể, với 2,3 tỷ đô la bị rút ra. Trong khi đó, ETF Ethereum của BlackRock đã chứng kiến dòng vốn ròng chảy vào là 966 triệu đô la, điều này cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng đối với các sản phẩm của công ty.
Tom Dunleavy, đối tác tại công ty đầu tư tiền điện tử MV Global, chỉ ra rằng thành công của BlackRock một phần là do mạng lưới phân phối mạnh mẽ của công ty. Công ty đã tích cực quảng bá các sản phẩm Ethereum của mình thông qua các kênh truyền thông tài chính lớn và hợp tác với các cố vấn đầu tư đã đăng ký (RIA). Sự tiếp xúc rộng rãi này đã giúp BlackRock thu hút được nhiều sự chú ý hơn và do đó, có nhiều khoản đầu tư hơn.
Những khó khăn của Grayscale
Trong khi các sản phẩm Ethereum của BlackRock đã đạt được sức hút, thì Grayscale vẫn đang phải vật lộn để duy trì vị thế trên thị trường. Grayscale cũng tham gia vào hoạt động quảng cáo, quảng bá sản phẩm của mình tại các sân bay và nhà ga tàu điện ngầm ở thành phố New York. Tuy nhiên, điều này là không đủ để ngăn chặn dòng tiền chảy ra khỏi các quỹ của công ty, đặc biệt là Ethereum Trust.
Một trong những thách thức chính đối với Grayscale là tỷ lệ chi phí cao. ETF Ethereum giao ngay của công ty có tỷ lệ chi phí là 2,5%, cao hơn đáng kể so với mức 0,25% của BlackRock. Sự khác biệt này đã khiến các sản phẩm của BlackRock hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Mặc dù Ethereum Mini Trust của Grayscale cung cấp cơ sở chi phí thấp hơn nhiều là 0,15%, nhưng vẫn không đủ để ngăn chặn sự thay đổi trong vị trí dẫn đầu thị trường.
Theo Butterfill, Grayscale sẽ rất khó để giành lại vị trí dẫn đầu. Các khoản phí cao hơn là một yếu tố răn đe lớn đối với các nhà đầu tư và với sự xuất hiện của các lựa chọn thay thế rẻ hơn, thị phần của Grayscale có khả năng sẽ tiếp tục thu hẹp.
Khoảng cách thu hẹp giữa các ETF Bitcoin
Cuộc cạnh tranh giữa BlackRock và Grayscale không chỉ giới hạn ở các sản phẩm Ethereum. Các ETF Bitcoin của họ cũng đang trong cuộc đua sát nút. Hiện tại, Bitcoin Trust (GBTC) của Grayscale nắm giữ 18,7 tỷ đô la tài sản, bao gồm khoảng 297.000 Bitcoin. Tuy nhiên, do nhiều tháng dòng tiền chảy ra, khoảng cách giữa GBTC và iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock đã thu hẹp chỉ còn 1,5 tỷ đô la. Quỹ của BlackRock hiện quản lý 17,2 tỷ đô la, tạo áp lực đáng kể lên Grayscale để duy trì vị trí dẫn đầu.
Tầm quan trọng của phân phối và quan hệ đối tác
Một trong những lý do khiến BlackRock có thể thu hẹp khoảng cách với Grayscale là khả năng tận dụng các kênh phân phối và quan hệ đối tác mạnh mẽ của mình. Bằng cách hợp tác chặt chẽ với các cố vấn đầu tư đã đăng ký và quảng bá ETF của mình thông qua các kênh truyền thông tài chính nổi tiếng, BlackRock đã có thể thu hút nhiều nhà đầu tư. Phương pháp tiếp cận này đã giúp công ty giành được thị phần đáng kể trong thời gian tương đối ngắn.
Dunleavy nhấn mạnh rằng phân phối sẽ tiếp tục là một yếu tố quan trọng trong sự thành công của các ETF tiền điện tử. Khi ngày càng có nhiều công ty tài chính truyền thống như BlackRock tham gia thị trường, họ sẽ mang theo những mối quan hệ đã được thiết lập và khả năng tiếp cận các nhà đầu tư đã được chứng minh. Điều này mang lại cho họ lợi thế so với các công ty tiền điện tử gốc như Grayscale, những công ty có thể không có cùng mức độ tiếp cận với các mạng lưới tài chính truyền thống.
Vai trò của tỷ lệ chi phí trong các quyết định của nhà đầu tư
Tỷ lệ chi phí là một yếu tố quan trọng khác ảnh hưởng đến các quyết định của nhà đầu tư. ETF Ethereum của BlackRock có tỷ lệ chi phí là 0,25%, ngang bằng với các sản phẩm của các công ty lớn khác như Fidelity và Invesco. Tuy nhiên, tỷ lệ này vẫn thấp hơn đáng kể so với tỷ lệ chi phí 2,5% của Grayscale đối với ETF Ethereum giao ngay.
Các nhà đầu tư thường bị thu hút bởi các khoản phí thấp hơn, vì chúng cho phép có khả năng lợi nhuận cao hơn. Mặc dù Ethereum Mini Trust của Grayscale cung cấp cấu trúc phí cạnh tranh hơn, nhưng vẫn không đủ để bù đắp sức hấp dẫn của các sản phẩm của BlackRock. Do đó, nhiều nhà đầu tư đang lựa chọn chuyển tài sản của mình từ Grayscale sang BlackRock.
Nỗ lực của Grayscale để duy trì tính cạnh tranh
Bất chấp những thách thức, Grayscale không dễ dàng từ bỏ. Công ty đã và đang nỗ lực giảm phí và cải thiện các sản phẩm của mình để duy trì tính cạnh tranh. Ví dụ, Ethereum Mini Trust của Grayscale có cơ sở chi phí là 0,15%, khiến sản phẩm này trở thành một trong những lựa chọn rẻ nhất hiện có.
Ngoài việc giảm phí, Grayscale cũng đang khám phá các sản phẩm và chiến lược mới để thu hút các nhà đầu tư. Công ty đã mở rộng danh mục các quỹ tiền điện tử của mình để bao gồm các đồng tiền như Solana và Chainlink, với hy vọng thu hút nhiều đối tượng hơn. Tuy nhiên, liệu những nỗ lực này có đủ để giành lại vị trí dẫn đầu thị trường hay không vẫn còn là ẩn số.
Tương lai của các ETF tiền điện tử
Trận chiến giữa BlackRock và Grayscale để giành vị trí thống trị trên thị trường ETF tiền điện tử còn lâu mới kết thúc. Khi ngày càng có nhiều công ty tài chính truyền thống tham gia thị trường, cuộc cạnh tranh có khả năng sẽ càng trở nên gay gắt hơn. Các công ty này mang theo nguồn lực khổng lồ, mạng lưới phân phối đã được thiết lập và thành tích vững chắc trên các thị trường truyền thống, tất cả đều mang lại cho họ lợi thế so với các công ty tiền điện tử gốc như Grayscale.
Đối với các nhà đầu tư, cuộc cạnh tranh này là một diễn biến tích cực. Khi ngày càng có nhiều đối thủ tham gia thị trường, họ có thể mong đợi có nhiều sản phẩm hơn, phí thấp hơn và dịch vụ tốt hơn. Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là các công ty như Grayscale sẽ phải nhanh chóng thích ứng nếu muốn duy trì sự phù hợp.
Trong những tháng tới, sẽ rất thú vị khi thấy thị trường phát triển như thế nào. Liệu BlackRock sẽ tiếp tục giành được thị phần hay Grayscale sẽ tìm ra cách để giành lại vị trí dẫn đầu? Chỉ có thời gian mới trả lời được câu hỏi này. Nhưng có một điều chắc chắn là: thị trường ETF tiền điện tử đang bước vào một giai đoạn mới và cuộc cạnh tranh đang nóng lên.
Sự trỗi dậy của BlackRock lên vị trí dẫn đầu thị trường ETF tiền điện tử là nhanh chóng và quyết liệt. Bằng cách tận dụng các kênh phân phối mạnh mẽ, tỷ lệ chi phí thấp hơn và sự hiện diện đã được thiết lập trong lĩnh vực tài chính truyền thống, công ty đã có thể vượt qua Grayscale về mặt tài sản được quản
