BlackRock CEO’su Larry Fink, Bitcoin’e Dair Yorumlarda Bulundu

Larry Fink’in Bitcoin Hakkındaki Değişen Görüşleri

Dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock’un CEO’su Larry Fink, yakın zamanda dünyanın en büyük kripto para birimi Bitcoin hakkındaki düşüncelerini paylaştı. CNBC ile gerçekleştirdiği bir röportajda Fink, Bitcoin hakkındaki değişen görüşlerini ve küresel portföylerde oynayabileceği potansiyel rolü hakkında konuştu.

Bir zamanlar Bitcoin’e şüpheyle yaklaşan Fink, yıllar içinde fikrinin değiştiğini itiraf etti. “Çalıştım, öğrendim. Ve sonra dedim ki, tamam, beş yıl önceki fikrim yanlıştı.” Şimdi Bitcoin’i, potansiyel olarak korelasyon göstermeyen getiriler sunan meşru bir finansal araç olarak görüyor.

Bitcoin Bir Yatırım Aracı Olarak

Fink, ülkelerin aşırı bütçe açıkları vermesi ve para birimlerinin değer kaybetmesi konusunda endişe duyan kişiler için Bitcoin’in iyi bir yatırım olabileceğini öne sürdü. “Daha fazla korktuğunuzda yatırım yapabileceğiniz bir araç olduğuna inanıyorum” dedi. Bu, Bitcoin’in ekonomik istikrarsızlığa karşı bir koruma sağlayabileceği anlamına geliyor.

Ayrıca Bitcoin’in günlük hayatın korkutucu olabileceği ülkelerdeki bireyler için finansal kontrol sağlayabileceğine dikkat çekti. Fink, “Günlük varlığınız için korktuğunuz ve ülkenizin kontrolü dışındaki bir şeye yatırım yapma fırsatınızın olduğu ülkeler olduğuna inanıyorum” dedi.

Bitcoin’in Portföylerdeki Rolü

Larry Fink, yatırım portföylerinde Bitcoin için önemli bir rol görüyor. Yatırımcıların inceleyeceği varlık sınıflarından biri olacağına inanıyor. “Bitcoin’in portföylerde bir rolü olduğuna inananlardanım” dedi. Hatta Bitcoin’den “dijital altın” olarak bahsederek, küresel çaptaki iyimserliğe karşı bir koruma görevi görebileceğini öne sürdü.

Fink, birçok kişinin göz ardı ettiğine inandığı Bitcoin’in endüstriyel kullanımına vurgu yaparak sözlerini tamamladı. “Ve bunun için harika bir endüstriyel kullanım olduğuna inanıyorum. Ve bence birçok insan bunu göz ardı ediyor” dedi.

JP Morgan, Bitcoin Piyasasının Toparlanacağını Öngörüyor

JP Morgan’ın Bitcoin Konusundaki Olumlu Tutumu

Amerikalı çok uluslu finans şirketi JP Morgan, son düşüş eğilimlerine rağmen Bitcoin’in fiyatı konusunda olumlu bir görünüm sergiledi. Banka, devam eden BTC tasfiyelerinin ne zaman sona ereceğini duyurdu ve sonrasında güçlü bir boğa piyasası öngördü.

BTC Tasfiyeleri ve Piyasa Toparlanması İçin Zaman Çizelgesi

Çarşamba günü yayınlanan bir araştırma raporunda JP Morgan, BTC tasfiyelerinin Temmuz ayında azalması gerektiğini belirtti. Satışların neden olduğu düşüş eğilimleri azaldıkça güçlü bir boğa piyasasının başlayacağını öngörüyorlar. Banka, piyasa toparlanmasının yakın olduğunu düşünse de, kripto varlıklara yüksek Bitcoin girişlerinin sürdürülebilirliği konusunda da şüpheci.

Örneğin, JP Morgan, yılın başından bu yana olan eski net kripto akışını 12 milyar dolardan 8 milyar dolara gözden geçirdi ve önemli ölçüde azalttı. Bu yıl şu ana kadar, spot Bitcoin ETF’leri kripto para piyasasına önemli girişler için ana itici güç oldu.

Bitcoin Piyasası Dalgalanmalarının Nedenleri

JP Morgan’ın şüpheci yaklaşımı, ayrıca Bitcoin’in üretim maliyetine ve altın fiyatına kıyasla yüksek fiyatından kaynaklanıyor. Bankanın bir kripto para birimi analisti olan Nikolaos Panigirtzoglou, bankanın yılın başından bu yana tahmin edilen net akıştaki azalmanın, son zamanlarda borsalardaki Bitcoin rezervlerinin azalmasından da kaynaklandığını öne sürdü.

Geçtiğimiz ay içinde Bitcoin rezervlerindeki düşüşün, devam eden satış baskılarının ve Mt. Gox alacaklıları ile Alman hükümeti tarafından gerçekleştirilen yaygın BTC tasfiyelerinin bir sonucu olduğuna inanılıyor. Daha önce belirtildiği gibi, JP Morgan, bu BTC satışının Temmuz ayında resmen sona ereceğini tahmin ederek, Ağustos ayında Bitcoin için önemli bir yükselişe yol açacağını belirtti.

Kripto Para Analistleri Arasında İyimserlik

JP Morgan’ın tahminlerinin ardından birçok kripto para birimi analisti ve topluluk üyesi, Bitcoin’in son fiyat artışının güçlü bir boğa piyasasının devamı olduğunu öne sürdü. Yatırımcılar Bitcoin piyasasında bir toparlanma bekledikçe beklentiler olumlu olmaya devam ediyor.

Sonuç

BlackRock’un CEO’su Larry Fink, Bitcoin hakkındaki önemli yorumlarda bulunarak, meşru bir finansal araç ve ekonomik istikrarsızlığa karşı bir koruma olarak rolüne dikkat çekti. Ayrıca, genellikle göz ardı edilen Bitcoin’in potansiyel endüstriyel kullanımlarına da değindi.

Bu arada JP Morgan, Bitcoin’in geleceği hakkında olumlu bir tahminde bulunuyor ve mevcut piyasa tasfiyelerinin yakında sona ermesini ve güçlü bir boğa piyasasının başlamasını bekliyor. Spot Bitcoin ETF’lerinin kripto para piyasasına önemli girişlere yol açmasıyla, piyasa toparlanması beklentisi artıyor.

Bitcoin gelişmeye devam ettikçe, küresel portföylerdeki rolü ve bir yatırım aracı olarak potansiyeli, yatırımcılar ve finans uzmanları için ilgi çekici konular olmaya devam ediyor. Larry Fink gibi liderlerin değişen görüşleri ve JP Morgan gibi finans devlerinin tahminleri, Bitcoin’in finans dünyasında geleceği için parlak olduğunu gösteriyor.

Giriş

Rusya Maliye Bakanlığı, Moskova Borsası ve Saint Petersburg Borsası gibi lisanslı borsalara, seçilmiş nitelikli yatırımcılara dijital para birimi alım satım hizmetleri sunmalarına izin vermeyi önerdi. Devlet Duması Finans Piyasaları Komitesi Başkanı Anatoly Aksakov, Rusya’nın en büyük borsalarının kripto para birimi alım satımına hazır olduğuna inanıyor. Yasal çerçeve oluşturulduktan sonra borsaların kripto para birimleri hızlı ve sorunsuz bir şekilde alım satımına başlayabileceğini vurguladı.

Maliye Bakanlığı Teklifi

Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı, borsalardan ve alım satım sistemlerinden oluşan sicilin şirketlerinin, dijital para biriminin düzenli alım satımını yapmalarını, ancak bunu yalnızca sınırlı sayıda “özellikle nitelikli” yatırımcıyla sınırlandırmalarını öneriyor. Bu öneri, bakanlığın Haziran sonunda hazırladığı iki parlamento yasa tasarısı hakkındaki taslak hükümet incelemesinde yer almaktadır: biri kripto para birimi madenciliğinin düzenlenmesi (N237585-8) ve diğeri deneysel bir yasal düzen çerçevesinde dijital para birimiyle yapılan ödemeler (N341257-8).

Uluslararası Ödeme Mekanizmaları

Kripto para biriminin uluslararası ödemelerde kullanımına yönelik bir mekanizmanın geliştirilmesi, Başbakan Mihail Mişustin’in bir direktifidir. Bu direktif, 2022’nin sonunda Maliye Bakanlığı’na, Merkez Bankası’na, Rosfinmonitoring’e, Federal Vergi Servisi’ne ve FSB’ye verilmiştir. Şu anda, Merkez Bankası’na 1 Eylül 2024 tarihinden itibaren uluslararası ödemelerde kripto para birimlerinin kullanımına yönelik deneysel bir platform oluşturmaya başlama hakkı veren bir yasa tasarısı Devlet Duması’nda görüşülmektedir.

Yasal Çerçeve ve Düzenleme

Bu yasa tasarısına ilişkin incelemesinde Maliye Bakanlığı, dış ticaret katılımcıları için dijital para birimi ile yapılan ödemelerin, özel düzenleme yerine genel düzenleme çerçevesi içinde yapılmasına izin verilebileceğini belirtiyor. Bunun için dijital para biriminin bir para değeri olarak tanınması gerekiyor. Ayrıca bakanlık, deneysel olarak, Rus borsalarının ve alım satım sistemlerinin, dijital para birimini dar bir yatırımcı kitlesi için alım satım etmelerine izin verilmesini öneriyor ve bu bağlamda dijital para birimini bir emtia olarak tanıyor.

Dijital Para Biriminin Emtia Olarak Tanınması

Öneri, genel düzenleme kapsamında dijital para birimini bir para değeri olarak tanıma ve dijital para birimleriyle döviz işlemlerine, dijital para biriminin dış ticaret sözleşmeleri kapsamında bir ödeme aracı olarak kullanılması da dahil olmak üzere izin verilmesi olasılığını değerlendirmeyi öneriyor. Ayrıca, bir borsa veya alım satım sistemi lisansı temelinde, sınırlı sayıda “özellikle nitelikli” yatırımcı için bir emtia olarak kabul edilen dijital para biriminin düzenli alım satımı için özel bir düzenleme yapılmasını da öneriyor.

Rus Borsalarında Dijital Para Birimi Alım Satımı

Böylece, tüm dış ticaret katılımcıları için dijital para birimiyle yapılan ödemelerin yapılmasına izin verilmesi ve Rus borsalarında dijital para birimi satın alınmasının, deney kapsamında dar bir yatırımcı kitlesiyle sınırlandırılması öneriliyor. Şu anda, Merkez Bankası’nın lisanslı borsalar ve alım satım sistemleri sicilinde yedi şirket bulunmaktadır: “Moskova Borsası”, “SPB Borsası”, Saint Petersburg Uluslararası Emtia ve Hammadde Borsası (SPIMEX), Saint Petersburg Döviz Borsası (SPCEX), “Doğu Borsası”, “Ulusal Emtia Borsası” ve “CTS Borsası”.

Kripto Para Birimi Alım Satımı İçin Altyapı

Daha önce, Devlet Duması Finans Piyasası Komitesi Başkanı Anatoly Aksakov, Rusya’nın en büyük borsalarının kripto para birimi akışlarına hemen hizmet vermeye başlayacak altyapıya sahip olduğunu belirtmişti. “Moskova Borsamız ve SPB Borsamız, Saint Petersburg Emtia Borsası (SPIMEX), halihazırda bu konuda aktif olarak çalışıyor. Piyasada ustalaşmak, ilgili çalışmayı nasıl kuracaklarını kastediyorum (…), yalnızca işleri için yasal koşullar yaratılırsa, hemen sürece dahil olacaklar. Bu nedenle, bu konuda herhangi bir sorun olacağını düşünmüyorum” dedi milletvekili daha önce, Başbakan’ın kripto para birimlerinde uluslararası ödemelerin getirilmesine ilişkin bakanlıkların ortak bir duruş geliştirmesi konusundaki direktifinin, Rusya’da yerli kripto para birimi borsalarının bulunmaması halinde nasıl uygulanacağı sorusuna yanıt olarak.

Kapsamlı Düzenleme Yaklaşımı

Maliye Bakanlığı, 2022’den bu yana dijital para birimlerin kapsamlı bir şekilde düzenlenmesini sürekli olarak savunuyor ve hatta Rusya’da kripto para birimi borsalarını yasallaştıracak bir yasa tasarısı bile hazırladı. Ancak Merkez Bankası ile bir fikir birliğine varılamadığı için farklı bir yol seçildi: bir deney yürütmek, yani dijital para birimlerini deneysel yasal rejimler çerçevesinde uluslararası işlemlerde kullanmak. Merkez Bankası bu fikre katıldı, ancak ülke içinde kripto para birimleriyle yapılan ödemelerin yasallaşmasına karşı çıkmaya devam etti.

Deneysel Yasal Rejimler (EPR)

Geçen yılın Eylül ayında, Maliye Bakanlığı Finans Politikası Dairesi Başkanı Ivan Chebeskov, kripto para biriminin ihracat ödemelerinde deneysel yasal rejimler (EPR) yoluyla kullanımını test etme ihtiyacı konusunda şüphelerini dile getirmişti, çünkü fikir neredeyse bir yıllıktı ve bu süre zarfında “tüm deneyler pratikte geçilmişti”. “Açıkçası biz, deneysel rejimler olmaksızın kapsamlı bir yaklaşımı tercih ediyoruz, çünkü ne kadar süreyle deney yapabiliriz; tüm ülke zaten bununla meşgul. Sanırım bu deneyin sonuçlarını zaten anlıyoruz” dedi Chebeskov.

Mevcut Mevzuat ve Gri Bölge Düzenlemesi

Mevcut mevzuata göre, Rusya yerleşikleri kripto para birimiyle ödeme yapamaz ve Rusya’da kripto para birimlerinin dolaşımının örgütlenmesi “gri bölgede” kalırken, yabancı borsalarda kripto para birimi satın almak yasak değildir. Her iki yasa tasarısının da (madencilik düzenlemesi ve dış ticaret için kripto para birimi dolaşımı hakkında) Devlet Duması’nda görüşülmesi için tarih henüz belirlenmedi. Haziran planına dahil edildiler ancak görüşülmediler.

Bitcoin ve Ether, 17,8 milyar dolarlık kripto para girişine öncülük ediyor

Rekor kıran kripto para girişleri

Bitcoin ve Ether, bu yıl dijital varlık yatırım ürünlerine 17,8 milyar dolarlık muazzam bir girişin önünü açtı. Bu, kripto para piyasasının toparlanmaya başlayabileceğini gösteren yeni bir rekor. Geçtiğimiz hafta, kripto para yatırım ürünleri 1,44 milyar dolarlık giriş gördü.

Bitcoin’in Harika Haftası

Bitcoin, tüm zamanların beşinci en büyük giriş haftasını yaşadı ve 1,35 milyar dolardan fazla gelir elde etti. Bu büyük miktar, Bitcoin’in fiyatının 60.000 doların üzerine çıkmasına yardımcı oldu. Aynı zamanda, Bitcoin ile ilgili kısa ürünler, Nisan 2024’ten bu yana en büyük çıkışlarını gördü ve bu yatırımlardan 8,6 milyon doların üzerinde para çıktı.

Ethereum’un Güçlü Performansı

Ethereum’un kripto parası olan Ether, Bitcoin’den sonra ikinci en büyük girişe sahipti. Ether, geçen hafta 72,1 milyon dolardan fazla giriş gördü. Birçok yatırımcı heyecanlı çünkü ABD’deki ilk spot Ethereum ETF’leri yakında işlem görmeye başlayabilir. Bu ETF’ler, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) nihai onayını bekliyor.

Yıl Başından Bu Yana Girişler

2024’ün başından bu yana, dijital varlık yatırım ürünlerine girişler 17,8 milyar doları aştı. Bu, 2021’de belirlenen 10,6 milyar dolarlık önceki rekoru geride bırakıyor. Bu girişlerin çoğu ABD’li alıcılardan geliyor ancak İsviçre, Hong Kong ve Kanada da dijital varlıklara önemli yatırımlar yaptı.

Bölgesel Girişler

CoinShares verilerine göre, ABD geçen hafta 1,3 milyar dolarlık girişle liderlik etti. İsviçre de rekor miktarda dijital varlık satın aldı ve 58 milyon dolarlık giriş yaptı. Hong Kong ve Kanada sırasıyla 55 milyon dolar ve 24 milyon dolarla takip etti.

Bitcoin Girişlerini Etkileyen Faktörler

Geçen hafta Bitcoin fiyatındaki düşüş, kısmen Alman hükümetinin Bitcoin satmasından kaynaklandı. Bu fiyat düşüşü, ABD’de beklenenden düşük Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) rakamlarıyla birlikte, birçok yatırımcıyı daha fazla Bitcoin satın almaya teşvik etti.

Ethereum ETF Beklentisi

ABD’deki ilk spot Ethereum ETF’sinin beklentisi, Ether’e önemli girişler sağladı. VanEck ve 21Shares dahil olmak üzere çeşitli ihraççılar bu ETF’ler için başvuruda bulundu ve SEC’in nihai onayını bekliyor. Onaylanmaları halinde, bu ETF’ler önümüzdeki haftalarda işlem görmeye başlayabilir.

Varlıklara Göre Girişler

Bitcoin ve Ether girişlere liderlik ediyor ancak diğer dijital varlıklar da önemli yatırımlar görüyor. Olumlu hava yalnızca bu iki kripto para birimiyle sınırlı değil; tüm dijital varlık piyasasına yayılıyor.

Bitcoin ile İlgili Kısa Ürünlerin Etkisi

Bitcoin ile ilgili kısa yatırım ürünleri, Nisan 2024’ten bu yana en büyük haftalık çıkışlarını yaşadı ve toplam 8,6 milyon doları aştı. Bu, yatırımcıların Bitcoin’e karşı bahis oynamakla daha az ilgilendiklerini ve fiyatının yükseleceğine daha fazla güvendiklerini gösteriyor.

Kurumsal Girişler

Kurumsal yatırımcılar, bu girişlerin önemli itici güçlerinden biri. Büyük kurumlar, kripto para piyasasına olan güvenlerinin arttığını gösteren önemli miktarlarda dijital varlık satın alıyor.

Sonuç

Sonuç olarak, Bitcoin ve Ether, bu yıl dijital varlık yatırım ürünlerine 17,8 milyar dolarlık rekor giriş sağladı. Bitcoin beşinci büyük haftalık girişini yaparken ve Ether, ABD Ether ETF’leri öncesinde güçlü girişler kaydederken, kripto para piyasası toparlanma belirtileri gösteriyor. Girişler büyük ölçüde ABD merkezli alıcılardan geliyor ancak İsviçre, Hong Kong ve Kanada gibi diğer bölgeler de önemli yatırımlar yapıyor. Bu eğilim, hem perakende hem de kurumsal yatırımcıların dijital varlıkların geleceğine daha fazla güven duymaya başladığını gösteriyor.

Giriş

Yakın zamanda yapılan bir araştırma, bireysel yatırımcıların geleneksel varlıklar (hisse senetleri ve altın gibi) ile karşılaştırıldığında kripto paraları nasıl alıp sattıklarını inceledi. Çalışma, kripto paraların fiyat oynaklığına ve yatırımcıların kullandığı farklı yatırım stratejilerine odaklandı. Geleneksel piyasaların aksine, kripto para ticareti esas olarak bireysel yatırımcılar tarafından yapılmaktadır. Bu çalışma, bu alım satım davranışlarını anlamak için büyük bir uluslararası perakende indirim komisyoncusu olan eToro’dan gelen verileri kullandı.

Çalışma Kurulumu

Çalışma, 2015’ten 2019’a kadar eToro’daki 200.000 bireysel perakende hesabından gelen verileri analiz etti. eToro, hem kripto paralar hem de geleneksel varlıklarla işlem yapmaya izin vererek, bireysel tercihleri sabit tutarken alım satım davranışlarını karşılaştırmak için benzersiz bir kurulum sağladı. Çalışma, her iki varlık sınıfına da odaklanarak, yatırımcıların bu yeni ve geleneksel piyasalarda işlem yaparken kullandıkları farklı kalıpları ve stratejileri ortaya çıkarmayı amaçladı.

Alım Satım Stratejileri

Çalışma, yatırımcıların kripto paraları alıp satma şekli ile hisse senetleri ve altın alıp satma şekilleri arasında önemli bir fark olduğunu ortaya çıkardı. Bireysel yatırımcılar, fiyatlar yükseldiğinde hisse senetlerini ve altını satma eğilimindeyken, büyük fiyat değişikliklerinin ardından bile kripto para yatırımlarını ellerinde tutuyorlar. Bu, yatırımcıların kripto paralarda ivme benzeri bir strateji izlediklerini, ancak hisse senetleri ve altınlarda ters yönde hareket ettiklerini göstermektedir.

Kripto Paralarda İvme Benzeri Strateji

Kripto paralar bağlamında, ivmeye benzer bir strateji, yatırımcıların fiyatlar yükseldiğinde daha fazla satın alma ve önemli fiyat artışları sırasında bile yatırımlarını ellerinde tutma eğiliminde oldukları anlamına gelir. Bu davranış, yatırımcıların genellikle karlarını sabitlemek için fiyatlar yükseldiğinde sattıkları geleneksel varlık ticaretiyle keskin bir tezat oluşturmaktadır. Çalışma, büyük fiyat hareketleri sırasında bile bireysel yatırımcıların kripto para portföylerini aktif olarak yeniden dengelemediklerini, bu da bu varlıkların uzun vadeli değerine ve potansiyeline olan güçlü inancı gösterdi.

Hisse Senetleri ve Altında Karşıt Yönlü Strateji

Hisse senetleri ve altın için çalışma, yatırımcıların genellikle ters yönde hareket eden bir strateji benimsediklerini ortaya çıkardı. Bunun anlamı, ortalamaya dönüş bekledikleri için fiyatlar yükseldiğinde varlıkları satmaları ve fiyatlar düştüğünde satın almalarıdır. Bu davranış, düşükten satın alma ve yüksekten satmanın hedef olduğu geleneksel yatırım bilgeliğiyle uyumludur. Çalışmanın bulguları, bireysel yatırımcıların bu geleneksel stratejiyi hisse senetleri ve altın için uyguladıklarını, ancak kripto paralar için uygulamadıklarını göstermektedir.

Temel Bulgular

1. Yatırımcı Davranışı: Yatırımcılar, büyük fiyat dalgalanmalarına rağmen kripto paraları ellerinde tutuyorlar, bu da ivme benzeri bir stratejiye işaret ediyor. Buna karşılık, fiyatlar yükseldiğinde hisse senetleri ve altın portföylerini aktif olarak yeniden dengeliyorlar.
2. Yatırımcılar Arasında Tutarlılık: Aynı yatırımcılar farklı varlık sınıfları için farklı alım satım davranışları sergiliyor, bu da davranışın varlık özelinde olduğunu ve bireysel özelliklerden kaynaklanmadığını gösteriyor.
3. Dikkat ve Komisyonlar: Çalışma, bu farklılıkların ana nedenleri olarak dikkatsizliği ve işlem ücretlerini dışladı. Yatırımcılar hisse senedi portföylerini aktif olarak yönetiyorlar ancak kripto para varlıklarını yönetmiyorlar.

Yatırımcı Davranışının Ayrıntılı Analizi

Çalışma, yatırımcı davranışının kapsamlı bir analizini sundu ve farklı stratejilerin varlık sınıfları arasında nasıl uygulandığına odaklandı. İşlem verilerini analiz ederek araştırmacılar, kripto para ticaretinin benzersiz doğasını vurgulayan farklı kalıpları belirleyebildiler.

Yatırımcı Demografisine Göre Tutarlılık

Çalışmanın sonuçları, yaş, cinsiyet ve finansal deneyim gibi farklı yatırımcı demografik özelliklerinde tutarlıydı. Bu tutarlılık, gözlemlenen alım satım davranışlarının belirli yatırımcı türlerinden kaynaklanmadığını, bunun yerine varlık sınıflarının kendilerinin özellikleriyle ilgili olduğunu göstermektedir.

Veri Analizi

Çalışma, eToro’daki en çok işlem gören 200 hisse senedi ve en çok işlem gören üç kripto para birimi (Bitcoin, Ethereum ve Ripple) üzerine odaklandı. Bu varlıkların toplam portföy payındaki günlük değişiklikleri inceledi. Verileri gruplara ayırarak araştırmacılar gürültüyü azalttı ve alım satım davranışlarını daha iyi analiz etti.

Metodoloji

Doğru sonuçları sağlamak için çalışma, belirli bir varlığın toplam portföy payındaki günlük değişimin logaritmasını hem eş zamanlı hem de gecikmiş getiriler üzerine gerileten sıkı bir metodoloji kullandı. Bu yaklaşım, araştırmacıların çeşitli faktörleri kontrol etmelerine ve alım satım stratejilerinin portföy performansı üzerindeki etkilerini izole etmelerine olanak sağladı.

Gruplara Göre Analiz

Yaş, gelir ve işlem faaliyeti gibi özelliklere göre verileri gruplara ayırmak, gürültüyü azalttı ve alım satım davranışlarının daha net bir resmini sağladı. Bu yöntem, varlık fiyatlandırması testlerinde bireysel hisse senetlerini karakteristik portföylere ayırmaya benzerdir ve bu da genellikle idiosenkratik gürültünün parametre tahminleri üzerindeki etkisini azaltmak için kullanılır.

Olası Açıklamalar

Yatırımcıların kripto paralarda neden ivme benzeri bir strateji izlediklerini açıklamak için birkaç faktör düşünüldü:

1. Çökmelerle İlgili Deneyim Eksikliği: 2018’den önce yatırımcılar büyük bir kripto para çöküşü yaşamamıştı. 2018 çöküşünden sonra bile yatırımcılar ivme benzeri stratejilerini değiştirmediler.
2. Piyango Benzeri Varlıklar: Çalışma, yatırımcıların piyango benzeri varlıkları farklı şekilde ele alıp almadıklarını inceledi ancak yalnızca küçük bir etki buldu.
3. Nakit Akışı Bilgileri: Hisse senetleri için kazanç duyuruları gibi düzenli nakit akışı bilgileri, yatırımcılara bir varlığın değeri hakkındaki inançlarını yeniden değerlendirme fırsatı sunar. Çalışma, yatırımcıların bu duyuruların etrafında ters yönlü işlem yaptığını doğruladı ancak bu dinamik, düzenli nakit akışı haberlerinden yoksun olan kripto paralarda mevcut değil. Bu yokluk, yatırımcıların alım satım kararlarını bilgilendirmek için fiyat hareketlerine daha fazla güvenmelerine neden olabilir.
4. İşlem Komisyonları: Kripto para ticareti genellikle hisse senedi ticaretine göre daha yüksek komisyonlar içerir ve bu da teorik olarak yatırımcıları bu maliyetleri karşılamak için pozisyonlarını daha uzun süre tutmaya itebilir, ancak çalışma işlem ücretlerinin gözlemlenen davranışlardaki birincil faktör olmadığını ortaya çıkardı. Örneğin, eToro bazı ülkelerde hisse senetleri için işlem ücretlerini kaldırdığında bile alım satım davranışlarında önemli bir değişiklik olmadı.

Sonuç

Çalışma, bireysel yatırımcıların kripto paraların fiyat beklentilerini güncellemek için hisse senetleri ve altınla karşılaştırıldığında farklı modeller kullandıklarını göstermiştir. Hisse senetleri ve altın için ters yönlü bir strateji benimserken, kripto paralar için ivme benzeri bir strateji izliyorlar. Bu davranış, farklı yatırımcı türleri arasında tutarlıdır ve bireysel özellikler, dikkatsizlik veya işlem ücretlerinden kaynaklanmamaktadır. Bunun yerine, yatırımcıların kripto paralardaki olumlu getirilerin gelecekteki benimseme olasılığını art

Giriş

Spot Bitcoin ETF’leri, beş haftadan fazla bir süredir en yüksek günlük girişlerini kaydederek yatırımcıların ilgisinin ve dijital varlığa olan güvenlerinin yenilendiğine işaret ediyor. 12 Temmuz’da bu ETF’ler, yatırımcıların Bitcoin’e dijital bir varlık olarak olan ilgisinin arttığını vurgulayan 886,75 milyon dolarlık yatırım aldı.

Bitcoin ETF’leri Nedir?

Bitcoin ETF’leri Hakkında Arka Plan

Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF’ler), Bitcoin tutan ve yatırımcıların kripto para biriminin bir kısmını temsil eden hisseler satın almalarına olanak tanıyan yatırım fonlarıdır. Bu finansal araç, yatırımcılara kripto para birimini doğrudan tutmak zorunda kalmadan Bitcoin’e maruz kalma imkanı sunarak yatırım sürecini kolaylaştırmaktadır.

Piyasadaki Önemli Oyuncular

Bazı önemli finansal kurumlar, Bitcoin ETF’leri piyasasına öncülük ediyor. BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) ve Fidelity’nin Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), kaydedilen önemli girişlerle birlikte en önemli ETF’ler arasında yer alıyor. Bu ürünler, genel girişlere önemli katkılarda bulunmuş, popülerliklerini ve yatırımcılar arasındaki güveni yansıtmaktadır.

Bitcoin ETF’leri Neden Popülerlik Kazanıyor?

Girişleri Tetikleyen Faktörler

Bitcoin ETF’lerine yapılan girişler, artan düzenleyici netlik, kurumsal benimseme ve Bitcoin’in enflasyona karşı bir koruma aracı olarak potansiyelinin giderek daha fazla tanınması gibi çeşitli faktörlere bağlanabilir. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) spot Bitcoin ETF’lerini onaylaması da yatırımcı güvenini artırmada önemli bir rol oynadı.

Diğer Varlıklarla Karşılaştırma

Bitcoin komisyonculuk şirketi River’ın yakın tarihli verileri, Bitcoin ETF’lerinin altın ETF’leri gibi geleneksel varlıklardan daha hızlı bir şekilde ilgi topladığını gösteriyor. 2024’ün ilk çeyreğinde, daha fazla profesyonel şirket altın ETF’leriyle karşılaştırıldığında Bitcoin ETF’lerine yatırım yaptı ve bu da yatırım tercihlerindeki bir değişimi vurgulamaktadır.

Bu Piyasa İçin Ne Anlama Geliyor?

Piyasa Etkileri

Bitcoin ETF’lerine yapılan önemli girişler, Bitcoin ve daha geniş kripto para piyasası için olumlu bir görünüm olduğunu düşündürmektedir. Daha fazla yatırımcı dijital varlıklara maruz kalma arayışında olduğu için Bitcoin ETF’lerine olan talebin artması, potansiyel olarak Bitcoin’in fiyatını yükseltebilir.

Geleceğe Bakış

Piyasa analistleri, Bitcoin ETF’lerinin artan benimsenmesiyle bu sektörde daha fazla büyüme öngörüyor. Sürekli düzenleyici destek ve daha fazla finansal kuruluşun Bitcoin ETF piyasasına girmesi, bu yukarı yönlü eğilimi sürdürme ihtimali yüksektir.

Bunun Önemi

Girişlerdeki bu artış, Bitcoin’e ve onunla ilişkili finansal ürünlere olan güçlü yatırımcı güvenini göstermektedir. Bitcoin’in meşru bir yatırım varlığı olarak giderek daha fazla kabul gördüğünü yansıtmakta ve hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılar için daha fazla fırsat sunmaktadır.

Olası Etkiler

• Geleneksel finans içinde Bitcoin’in meşruiyetinin ve kabulünün artması.
• Artan talep nedeniyle Bitcoin fiyatlarında yukarı yönlü baskı olasılığı.
• Kurumsal yatırımcılar ve finans şirketlerinden daha fazla ilgi.

Takip Edilmesi Gereken Paralar

Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH), ETF’lerle ilişkilendirilen en iyi performans gösteren kripto para birimleri arasındadır. Bitcoin ETF’lerinin popülaritesi arttıkça, bu dijital varlıkların ilgisinin ve yatırımının artması muhtemeldir.

Takip Edilmesi Gerekenler

Yatırımcılar, Bitcoin ETF’leriyle ilgili düzenleyici gelişmeleri, önemli Bitcoin ETF’lerinin performans ve giriş eğilimlerini ve Bitcoin ve diğer kripto para birimlerinin piyasa tepkilerini ve fiyat hareketlerini takip etmelidir.

Bitcoin Satışlarının Piyasaya Etkisi

Kripto para piyasası 2024 yılının üçüncü çeyreğinde bazı zor zamanlar geçiriyor. Önemli sorunlardan biri de Alman hükümetinin Federal Kriminal Polis Ofisi (BKA) tarafından çok sayıda Bitcoin satışı yapılması. Haziran ortasından bu yana, Bitcoin varlıklarını yaklaşık 50.000 BTC (3,55 milyar ABD Doları) seviyesinden 11 Temmuz itibarıyla 5.000 BTC’nin (285 milyon ABD Doları) altına, ardından kısa bir süre sonra 0’a düşürdüler. Bu satış, Bitcoin fiyatlarına baskı yapan bir arz fazlası yaratıyor. Satışları, 10,6 milyar ABD Doları seviyesindeki günlük işlem hacmiyle karşılaştırıldığında büyük olmasa da, satış şekilleri piyasayı gerginleştiriyor.

Mt. Gox Geri Ödemeleri ve Piyasa Belirsizliği

Piyasayı etkileyen bir diğer konu ise 5 Temmuz’da başlayan Mt. Gox Rehabilitasyon Vakfı geri ödemeleri. Bu geri ödemeler önemli çünkü geri ödenen Bitcoin’in ne kadarının satıldığı belli değil. Farklı borsalar bu geri ödemeleri farklı hızlarda işliyor ve bu da belirsizliği artırıyor. Örneğin, Bitstamp işlemleri hemen gerçekleştirirken, Kraken 90 güne kadar sürebiliyor. Bu belirsizlik, satışların kendisinden daha fazla piyasaya zarar veriyor çünkü yatırımcılar arasında korku ve tereddüt yaratıyor.

Durgunluk Kaygıları ve Ekonomik Verimlilik

İleriye baktığımızda, ABD’nin bu yılın sonlarında veya 2025’in başlarında durgunluğa girebileceğine dair endişeler var. Bazı raporlar, bu yavaşlamanın ciddi olabileceğini öne sürüyor. Ancak bazıları da, yapay zeka üretimi gibi teknolojik gelişmelerin verimliliği artıracağına ve 2024’ün dördüncü çeyreğinde yeni bir ekonomik döngüyü başlatacağına inanıyor. Bunu tahmin etmek zordur ve görüşler bölünmüş durumda.

Federal Rezerv ve Faiz İndirimleri

ABD ekonomisi, ISM üretim endeksi ve işsizlik oranları gibi çeşitli makroekonomik verilerde görüldüğü üzere yavaşlama belirtileri gösteriyor. Ekonominin 2024’ün ikinci çeyreğinde zirve yapmış olması muhtemel. Bu yavaşlama, birçok kişinin Federal Rezerv’in Eylül ayından itibaren faiz oranlarını düşürmeye başlamasını beklemelerinin nedenlerinden biri. Haziran ayından gelen ve beklentilerin altında kalan son Tüketici Fiyat Endeksi (TFE) baskısı bu beklentiyi destekliyor. Ancak, ekonominin durgunluğa girmesi durumunda bu kesintilerin piyasaları canlandırmak için yeterli olmayabileceği yönünde endişeler var.

2024’ün 3. Çeyreğinde Kripto Piyasası Volatilitesi

Şimdilik, kripto para piyasasının 2024’ün üçüncü çeyreğinde oynak kalması bekleniyor. Piyasa güçlü anlatılardan yoksun ve anlık ETH ETF akışları konusundaki belirsizlik devam ediyor. Bu, bu akışlar gerçekleşmesi zaman alsa bile ETH’nin bir miktar destek görebileceği anlamına gelebilir. Genel olarak, önümüzdeki iki ayda işlerin Eylül ayı sonlarında potansiyel olarak düzelmesinden önce daha fazla oynaklık yaşanması muhtemel.

EthCC’den Çıkarımlar

7. Ethereum Topluluk Konferansı (EthCC), çeşitli önemli temaları vurguladı. Ana odak noktalarından biri Katman 2 (L2) ölçeklenmesi ve farklılaşmasıydı. Ethereum’un kurucu ortağı Vitalik Buterin’in yaptığı bir açılış konuşması da dahil olmak üzere paneller ve tartışmalar, Ethereum’un yol haritasını, çeşitli L2’ler için güvenli ve merkezi olmayan bir Katman 1 (L1) çözüm katmanı olarak yeniden doğruladı.

Ethereum’un Yol Haritası ve Ölçeklenmesi

Ethereum, L2 depolaması için veri kullanılabilirlik bant genişliğini önemli ölçüde artırmaya odaklanarak güvenli bir L1 çözüm katmanı olmayı hedefliyor. Bu, ETH’nin faydasının durgunlaşmadığı, ancak yürütme katmanının yakın vadede önemli bir ölçeklendirme değişikliği görmeyeceği anlamına geliyor. Bunun yerine, Optimism, Base, Arbitrum ve Starknet gibi L2 platformları, Ethereum’un modüler yaklaşımı sayesinde hızla rekabet ederek benzersiz teknolojik ve ekosistem avantajlarını sergiliyor.

Birlikte Çalışabilirlik Zorlukları

L2’ler arasındaki birlikte çalışabilirlik tartışmalı bir konu olmaya devam ediyor. Farklı ödünleşmelerle birçok uygulanabilir çözüm olmasına rağmen, henüz baskın bir standart yok. Birlikte çalışabilirlik protokolleri, benimsemeyi paraya çevirmenin yollarını bulmak zorundadır ve bu da bunu neredeyse sıfır toplamlı bir oyun haline getirir. Tam birlikte çalışabilirliğin net standartlar oluşturması aylar hatta yıllar alabilir, ancak bu kullanıcıların sisteme dahil edilmesini engelleyeceği anlamına gelmez.

Kripto Kullanıcı Deneyiminin İyileştirilmesi

Hesap soyutlama ve akıllı hesap benimsemesi ivme kazanıyor. Geliştiriciler, gaz soyutlama ve paketlenmiş işlemlerle merkezi olmayan uygulama (dApp) deneyimini basitleştirmeye odaklanıyor. Belirli koşullar altında otomatik işlem onayı sağlayan oturum anahtarı teknolojisi, özellikle DeFi (takaslar) ve oyunlarda kullanıcı deneyimi sürtünmesini azaltma konusunda umut vadediyor.

Staking ve Sıvı Staking Tokenları

Staking, EthCC’de bir diğer önemli konuydu. Artan staking oranı, artık toplam ETH arzının %28’inde ve bunun sonucunda net staking APY’sinde görülen azalma, bireysel stakerlar için zorluklar oluşturabilir. Ayrıca, likit staking tokenlarının (LST’ler) merkezileşmesi konusunda da endişeler var. Bu sorunları gidermek için yapılan öneriler arasında temel ihraç eğrisinin düşürülmesi ve çeşitliliği ve rekabeti teşvik etmek için LST standartları oluşturulması yer alıyor. Yeniden staking, uygulama zaman çizelgeleri ve AVS tabanlı getirilerin önemi konusundaki belirsizliklerle zorluklarla karşı karşıyadır.

Altyapı ve Tüketici Uygulamalarına Odaklanma

EthCC’nin ana etkinliği büyük ölçüde altyapıya odaklandı, ancak tüketicilere yönelik birçok uygulama da sergilendi. Bunlar yapay zeka destekli blok zinciri veri uygulama uygulamalarından sonsuz zincir içi oyunlara ve yeni tahmin pazarlarına kadar uzanıyordu. Buna rağmen, altyapı projelerinin tüketici uygulamalarına oranı, birçok kişinin beklediğinden daha yüksekti.

Sonuç

2024’ün üçüncü çeyreği, kripto para piyasası için dalgalı bir dönem olacak gibi görünüyor. Bundeskriminalamt’ın Bitcoin satışları, Mt. Gox geri ödemeleri, ABD’deki durgunluk korkuları ve Federal Rezerv’in faiz indirimleri gibi faktörler piyasa belirsizliğine katkıda bulunuyor. Bununla birlikte, Ethereum’un yol haritasındaki gelişmeler, birlikte çalışabilirlik zorlukları ve kripto kullanıcı deneyimindeki iyileştirmeler, gelecekteki büyümeyi yönlendirebilecek ilgi alanlarıdır. Kısa vadede oynaklığın devam etmesi beklenirken, çeyreğin sonuna yaklaştıkça toparlanma ve büyüme potansiyeli devam etmektedir.