ABD’deki spot Bitcoin ETF’leri, Bitcoin’i çıkarıldığından daha hızlı satın alarak piyasada benzersiz bir durum yaratıyor.
Ocak 2024’teki lansmanlarından bu yana doğrudan Bitcoin’e yatırım yapan bu borsa yatırım fonları yatırımcılar arasında popüler oldu. Sadece Ekim ayında, ABD Bitcoin ETF’leri 3 milyar dolardan fazla gelir elde ederek şimdiye kadarki en iyi aylarından birini geride bıraktı. Bu artan talep, ETF ihraççılarını her hafta çıkarılandan daha fazla Bitcoin satın almaya yöneltti ve bu durum kripto para biriminin arzında önemli bir etkiye neden oldu.
21-25 Ekim tarihleri arasındaki işlem haftasında, spot Bitcoin ETF’leri toplam 15.194 BTC satın aldı. Bu arada, madenciler bu dönemde yalnızca 3.150 BTC üretebildi. Bu, Bitcoin ETF’lerinden gelen talebin artık piyasaya giren yeni Bitcoin arzından çok daha fazla olduğunu gösteriyor. HODL15Capital’in verilerine göre, bu hafta ETF’lerden gelen girişler yaklaşık 1,83 milyar dolardı. Bu talep seviyesi, ETF ihraççılarını benzeri görülmemiş bir oranda Bitcoin almaya yöneltti ve ellerindeki miktarlarda artışa neden oldu.
Ekim 2024’te, ABD’deki spot Bitcoin ETF’leri toplamda 45.557 BTC satın aldı ve bu, ETF’ler tarafından ilk kez onaylanmasından bu yana Bitcoin satın almalarında dördüncü en yüksek ay oldu. Bu devam eden alımlarla, ETF ihraççıları artık neredeyse bir milyon BTC’ye sahipler ve bu da Bitcoin’in toplam arzının büyük bir kısmını temsil ediyor. 25 Ekim itibariyle, Bitcoin ETF’lerinin toplam holdingsleri 977.122 BTC’ye ulaşarak bir milyon BTC sınırını aşmaktan yalnızca 22.878 BTC uzakta. Dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock, Bitcoin’in yaklaşık %2’sini oluşturan yaklaşık 403.714 BTC’ye sahip. Bu, BlackRock’u ETF’ler arasında lider Bitcoin sahibi yapıyor.
ETF’ler tarafından Bitcoin’in hızla biriktirilmesi, bunun Bitcoin’in piyasa davranışını önemli ölçüde etkileyebileceğine inanan piyasa analistlerinin dikkatini çekti. Bu birikim oranı devam ederse, ETF’lerin holdingsleri yakında Bitcoin’in yaratıcısı Satoshi Nakamoto’nun sahip olduğu Bitcoin miktarını aşabilir. En eski Bitcoin’leri çıkaran ve ağın başlatılmasına yardımcı olan Satoshi’nin yaklaşık bir milyon BTC’ye sahip olduğu tahmin ediliyor. Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas’a göre, ETF’ler halihazırda bir milyon BTC’ye sahip olmanın %97’sinde ve Satoshi’nin holdingslerini geçmenin %87’sinde. Bu gelişme, BlackRock gibi kurumsal oyuncuların en büyük Bitcoin sahiplerinden bazıları haline gelmesiyle Bitcoin piyasasında bir değişimi işaret ediyor.
ETF’lerin Bitcoin’in arzı üzerindeki artan etkisi, bunun kripto para biriminin fiyatı ve piyasa istikrarı için ne anlama geldiğine dair soruları gündeme getiriyor. Bitcoin’in toplam arzının 21 milyon olarak sabitlenmiş olması nedeniyle, sınırlı bulunabilirlik piyasayı büyük alımlara karşı daha duyarlı hale getiriyor. Bu ETF’ler ne kadar çok Bitcoin tutarsa, satın aldıklarında veya sattıklarında fiyatı o kadar çok etkileyebilirler. Bazı analistler, Bitcoin’in ETF’ler arasında yoğunlaşmasının daha yüksek fiyat oynaklığına yol açabileceğine inanıyor. Yoğun alım zamanlarında fiyatlar keskin bir şekilde yükselebilirken, önemli satışlar fiyatların aniden düşmesine neden olabilir. Bu etki, Bitcoin’in sınırlı arzı nedeniyle özellikle belirgin olacaktır.
Piyasa uzmanları ayrıca, ETF’ler daha fazla Bitcoin toplamaya devam ettikçe, Bitcoin’in likiditesi üzerinde daha fazla kontrol kazandıklarına dikkat çekiyor. Likidite, bir varlığın fiyatını etkilemeden ne kadar kolay alınıp satılabileceğini ifade eder. Likid bir piyasa genellikle işlem için hazırda büyük bir arza sahiptir ve bu da fiyatları istikrarlı tutar. Ancak, birkaç büyük el çoğu Bitcoin’i kontrol ederse, istemeden daha büyük fiyat dalgalanmalarına neden olabilirler. Bu, ETF’ler daha fazla Bitcoin almaya veya ellerindeki holdingslerin bir kısmını satmaya karar verdiğinde Bitcoin piyasasını aniden fiyat değişikliklerine karşı daha yatkın hale getirir.
Birçok yatırımcı, spot Bitcoin ETF’lerini Bitcoin’e yatırım yapmanın güvenli ve düzenlenmiş bir yolu olarak görüyor ve bu da yüksek talebi açıklıyor. Bu ETF’ler, Bitcoin fiyatlarının geleceğini tahmin etmek için sözleşmelere güvenen vadeli işlem ETF’lerinin aksine, Bitcoin’in fiyatını doğrudan takip ediyor. Spot ETF’ler sözleşmeler yerine gerçek Bitcoin bulundurdukları için piyasa üzerinde daha doğrudan bir etkiye sahipler. Bu fonlara olan talep arttıkça, ETF ihraççıları daha fazla Bitcoin satın almak zorundadır ve bu da diğer alıcılar için mevcut arzı azaltır ve fiyatı yükseltebilir. Bazı kişiler, spot Bitcoin ETF’lerine olan bu güçlü talebin, daha fazla yatırımcı Bitcoin’e doğrudan sahip olmak veya saklamak zorunda kalmadan Bitcoin’e maruz kalmanın bir yolu olarak bunlara yöneldikçe devam edeceğine inanıyor.
Analistler, özellikle daha fazla yatırımcı Bitcoin’le ilgilenmeye başladıkça, ETF’ler tarafından bu yüksek Bitcoin birikiminin devam edebileceğini tahmin ediyor. Spot Bitcoin ETF’lerine olan yüksek taleple birlikte, hızlı girişler veya çıkışlar sırasında potansiyel fiyat dalgalanmaları riski de vardır. Büyük miktarlarda Bitcoin aniden satın alınır veya satılırsa, piyasa gözle görülür fiyat değişiklikleriyle tepki verebilir. Bunun nedeni, Bitcoin’in sabit arzının herhangi bir zamanda piyasaya ne kadar yeni Bitcoin girebileceğini sınırlaması ve onu talepteki büyük değişikliklere karşı hassas hale getirmesidir. Sonuç olarak, ETF’lerin Bitcoin arzındaki artan payı, piyasayı bu fonların aniden satın alma veya satma faaliyetlerine karşı daha duyarlı hale getirebilir.
BlackRock’un yanı sıra, diğer ETF ihraççıları da önemli Bitcoin rezervleri biriktiriyor. Birlikte, bu fonlar Bitcoin’in toplam arzının önemli bir yüzdesini elinde tutuyor ve toplam holdingsleri tarihi seviyelere yaklaşıyor. ETF’lerin Bitcoin piyasası üzerindeki etkisi, daha fazla Bitcoin toplamaya devam ettikçe muhtemelen artacaktır. Bazı analistler, uzun vadede, Bitcoin’in ETF’lerdeki bu yoğunlaşmasının, bu fonların piyasada önemli oyuncular haline gelmesiyle Bitcoin’in fiyatının nasıl belirleneceği konusunda değişikliklere yol açabileceğine inanıyor.
ETF’ler sonunda Satoshi Nakamoto’dan daha fazla Bitcoin’e sahip olursa, bu Bitcoin tarihinde sembolik bir değişimi işaret edecektir. Başlangıçta Bitcoin, bireyler ve küçük yatırımcılar tarafından çıkarılıyordu ve tutuluyordu. Artık büyük finans kurumları, Bitcoin sahipliğinde öncü bir rol üstleniyor. Bu değişimin hem destekçileri hem de eleştirmenleri var. Bazıları, kurumsal katılımın Bitcoin’e istikrar ve meşruiyet getirebileceğini ve geleneksel finans sektöründe daha kabul edilebilir hale getirebileceğini savunuyor. Diğerleri ise, bunun merkezi olmayan, geleneksel finans sistemlerinin dışında faaliyet gösteren eşler arası bir para birimi olarak Bitcoin’in orijinal vizyonuna aykırı olduğundan endişe ediyor.
Bu ETF’lerin Bitcoin üzerindeki etkisi fiyatın ve arzın ötesine geçiyor. Büyük miktarlarda Bitcoin’e sahip olarak, ETF’ler varlığın halk ve finansal düzenleyiciler tarafından nasıl görüldüğünü şekillendiriyor. Bu fonlar daha fazla etki kazandıkça, piyasanın adil ve istikrarlı kalmasını sağlamak isteyen düzenleyicilerden daha fazla incelemeyle de karşılaşabilirler. Düzenlemelerde meydana gelebilecek herhangi bir değişiklik, ETF’lerin Bitcoin holdingslerini yönetme şeklini ve dolayısıyla Bitcoin piyasasını etkileyebilir. Yatırımcılar ve piyasa gözlemcileri, gelecekte Bitcoin ETF’lerine ilişkin yeni kurallara veya kısıtlamalara yol açabileceğinden, bu durumun nasıl geliştiğini yakından takip ediyor.
ABD’deki spot ETF’lerden gelen Bitcoin talebindeki artış, kripto para piyasasında yeni bir dinamik yaratıyor. ETF’ler madencilerin üretebildiğinden daha fazla Bitcoin satın almaya devam ettikçe
