Kripto borsası Kraken, 200 milyon ila 300 milyon dolar arasında para toplaması ve şirketin değerini yaklaşık 20 milyar dolara çıkarması beklenen yeni bir fon toplama turu üzerinde çalışıyor. Görüşmeler henüz tamamlanmadı ve anlaşma piyasaların nasıl performans göstereceğine bağlı, ancak bu çaba, şirketin halka arz hazırlıkları yaparken attığı büyük bir adımı gösteriyor. Kraken’in resmi adı Payward Inc.’dir ve 2011 yılında Cheyenne, Wyoming’de kurulmuştur. Şirket, yıllarca mütevazı miktarlarda para topladı ve bu yılın başlarında değeri 15 milyar dolar olarak belirlenen büyük bir 500 milyon dolarlık turdan önce yaklaşık 27 milyon dolar topladı. En son çaba, özel yatırımcıların bir ilk halka arzdan (IPO) önce büyük kripto şirketlerine daha fazla para yatırmaya istekli olduğunu gösteriyor.
Kraken, yeni sermayeyi halka açık piyasalarda zaten işlem gören Coinbase ve diğer küresel borsalarla rekabet etmek için kullanmayı planlıyor. Şirket kısa süre önce ürün yelpazesini genişletmek için tokenize edilmiş hisse senetleri ve borsa yatırım fonları (ETF’ler) sunmaya başladı. Sektör gözlemcileri, bu tür hamlelerin şirketin yeni hizmetler geliştirmesine ve IPO’suna hazırlanmasına yardımcı olduğunu söylüyor. Kraken, listelemeyi yönetmek için Morgan Stanley ve Goldman Sachs’ı seçti ve konuya yakın kişiler, listelemenin gelecek yılın ilk çeyreğinde gerçekleşebileceğini belirtiyor. Bloomberg, şirketin halka açılmak istediğini ilk olarak Mart ayında bildirdi ve o zamandan beri ivme kazandı.
Daha geniş kripto para birimi sektörü de, ABD düzenleyicilerinin duruşlarını yumuşatma belirtileri göstermesi ve ana akım benimsenmenin artmasıyla birlikte para toplamak için baskı yapıyor. Dijital varlık şirketleri, hizmetleri genişletmek, lisans almak ve listelemelere hazırlanmak için hem özel fon toplamaya hem de halka açık piyasalara yöneliyor. Yatırımcılar, büyük borsaları kripto benimsenmesine açılan kapılar olarak görüyor ve dijital varlıkların zemin kazanmaya devam etmesi durumunda bu işletmelerin fayda sağlayacağına inanıyor. IPO’lar için yapılan baskı, sektör yeni rekabetle karşı karşıya olsa bile, düzenlenmiş borsalar ve stabilcoin’ler için pazarın güçlü kalacağına dair güveni yansıtıyor.
Kraken’in rakibi Coinbase zaten Wall Street’te bir yer edinmiş durumda ve iki şirket dünya çapında yatırımcılar için rekabet ediyor. Kraken, halka arzından önce fon toplayarak, aradaki farkı kapatmayı ve Coinbase gibi ölçeklenebileceğini göstermeyi hedefliyor. Planlanan yaklaşık 20 milyar dolarlık değerleme, onu hala zirvede daha yüksek seviyelerde işlem gören Coinbase’in gerisine düşürecek, ancak son yılların en büyük kripto listelemelerinden birini işaret edecek. Bu hamle aynı zamanda, borsaların geleneksel finansı blok zinciri teknolojisiyle harmanlayan bir trend olan tokenize edilmiş varlıklarla deney yapmasıyla da ortaya çıkıyor.
Aynı zamanda, dünyanın en büyük stabilcoin’i olan Tether Holdings, 15 milyar ila 20 milyar dolar arasında para toplayabilecek özel bir fon toplama turunu araştırıyor. Konuya aşina olan kişiler, şirketin özel bir yerleştirmede hisselerinin yaklaşık yüzde 3’ünü satabileceğini söyledi. Anlaşma en üst seviyede gerçekleşirse, Tether’i yaklaşık 500 milyar dolar olarak değerleyerek SpaceX ve OpenAI gibi şirketlerle aynı lige yerleştirecektir. Böyle bir değerleme, Tether’i, stabilcoin rakibi Circle Internet Group’un mevcut 30 milyar dolarlık değerlemesinin çok ötesinde, dünyanın en değerli özel şirketlerinden biri yapacaktır.
Tether, anlaşma için ana danışman olarak Cantor Fitzgerald’ı işe aldı. Finansman, mevcut yatırımcıların sahip olduğu hisse senetlerinin satılmasıyla değil, yeni hisse senetlerinin ihraç edilmesiyle sağlanacaktır. Tether CEO’su Paolo Ardoino, X’te şirketin büyük yatırımcılardan para toplamayı düşündüğünü doğruladı. Fonların sadece stabilcoin’lerde değil, aynı zamanda yapay zeka, emtia ticareti, enerji, iletişim ve medya gibi alanlarda da operasyonları genişletmek için kullanılacağını söyledi. Şirket, 2021’de Bitcoin’i yasal para birimi olarak kabul etmesinden bu yana kendisini kripto faaliyetleri için bir merkez olarak konumlandıran El Salvador’dan faaliyet göstermektedir.
Tether’in 500 milyar dolarlık bir değerlemeye ulaşma olasılığı, özellikle ABD faiz oranlarındaki düşüşün bu firmaların rezervlerden elde ettiği karları azaltabileceği bir dönemde, stabilcoin iş modelinin ne kadar sürdürülebilir olduğu konusunda soruları gündeme getirdi. Tether ve Circle’ın USD Coin’i gibi stabilcoin’ler, likidite sağladıkları ve geleneksel finans ile dijital varlıklar arasında bir köprü görevi gördükleri için popülerlik kazanmıştır. Yine de, Tether’in planlanan fon toplama büyüklüğü, kripto dünyasında benzeri görülmemiş olacak ve onu şimdiye kadar denenmiş en büyük özel anlaşmalar arasına yerleştirecektir. Yatırımcıların bu kadar büyük meblağları taahhüt edip etmeyeceği belirsizliğini koruyor.
Hem Kraken hem de Tether, kripto sektörünün 2025’te nasıl geliştiğini vurguluyor. Borsalar ve stabilcoin ihraççıları artık küçük startup’lar değil. Artık Goldman Sachs ve Morgan Stanley gibi Wall Street bankalarını ve Cantor Fitzgerald gibi danışmanları çeken büyük oyuncular. Fon sağlama ve halka arza hazırlanma yarışı, kriptonun ana akım finansa daha derinden girdiğini gösteriyor. Yatırımcılar, Kraken, Coinbase, Tether ve Circle gibi şirketler pazar payı için mücadele ederken fırsatları risklere karşı tartıyor. Bu fon toplama çabalarının sonuçları, dijital varlık sektörünün önümüzdeki yıllarda yerleşik finans kurumlarıyla nasıl rekabet edeceğini tanımlamaya yardımcı olacaktır.
