Белый дом планирует провести еще одно закрытое совещание 10 февраля, стремясь преодолеть тупик в вопросе регулирования криптовалют в США. Обсуждения начались после встречи 2 февраля, которая завершилась без соглашения, хотя и банковские, и криптовалютные ассоциации признали диалог полезным. Конфликт замедлил продвижение законопроекта CLARITY Act — важного документа о структуре рынка криптоактивов, принятого Палатой представителей в июле 2025 года и всё ещё требующего одобрения Сената.
В центре спора стоит один вопрос: может ли стейблкоин выплачивать проценты или иные вознаграждения своему держателю? Именно он превратил политику в отношении стейблкоинов в главный камень преткновения. Законодатели и лоббисты способны договориться по многим правилам торговли и регистрации криптовалют, но снова и снова возвращаются к теме процентов на стейблкоины.
Стейблкоин — это цифровой токен, стремящийся удерживать стабильную цену, чаще всего привязанную к одному доллару США. Люди используют стейблкоины для быстрого перемещения денег, торговли криптовалютами и хранения средств без выхода из блокчейна. Многие эмитенты утверждают, что обеспечивают каждую монету резервами в виде наличных и краткосрочных казначейских облигаций США. В рамках законодательной инициативы GENIUS Act особое внимание уделяется правилам резервов и раскрытию информации, чтобы сделать стейблкоин более надёжным.
Новый продукт углубляет разногласия: стейблкоин с доходностью делится частью прибыли с пользователями. Эмитент зарабатывает на резервах и возвращает часть дохода в виде процентов или вознаграждений. Криптокомпании утверждают, что это выгодно пользователям и помогает конкурировать. Банки считают, что продукт похож на депозит, но без тех же гарантий.
Банковские лидеры предупреждают: проценты по стейблкоинам могут оттянуть средства из застрахованных депозитов. Депозиты — основной источник фондирования многих банков. Если клиенты переведут деньги в стейблкоины ради доходности, банки опасаются ускоренного оттока средств в кризис. Кроме того, эмитенты стейблкоинов, по их мнению, не подчиняются таким же нормам капитала, ликвидности и надзору, как банки. В результате, считают они, проценты по стейблкоинам создают параллельную банковскую систему, способную быстро расти вне привычного «зонта безопасности».
Криптокомпании возражают и называют запрет на проценты антиконкурентным. Они утверждают, что стейблкоин — это не банковский счёт и не должен подчиняться той же модели. Проценты — естественный результат владения резервами, приносящими доход, и пользователи должны получать часть этой прибыли. Вознаграждения помогают привлекать клиентов, ведь возможность заработка облегчает первое знакомство со стейблкоинами для платежей, торговли или сбережений. Некоторые криптотоп-менеджеры предупреждают: если США запретят проценты, активность уйдёт офшор, а следующий виток цифровых финансов построится за пределами страны.
Именно этот раскол заставил Белый дом вмешаться. Переговоры ведутся в рамках криптовалютной политики администрации; цель — заставить стороны подготовить компромиссный текст. Источники, знакомые с первой встречей, утверждают, что вопрос о процентах не решён, и Reuters сообщил, что соглашения не достигнуто. В следующем раунде ожидаются более высокопоставленные участники: главы крупнейших банков и ведущих криптокомпаний.
Возможный компромисс может опереться не на полный запрет, а на ограничения. Один вариант — разрешить проценты только при строгих правилах: чёткие требования к резервам, жёсткие нормы хранения активов и полное раскрытие информации. Другой — ограничить круг лиц, способных выплачивать проценты, или способы продвижения таких продуктов, чтобы не путать стейблкоин с банковским вкладом. Законодатели могут также добавить нормы защиты потребителей, чтобы пользователи понимали риски: что произойдёт при банкротстве эмитента и как будет работать выкуп токенов в условиях стресса.
Время играет роль. Белый дом дал понять, что хочет быстрых продвижений, а у законодателей плотный график. Если CLARITY Act застрянет, он может утратить импульс, и регулирование криптовалют останется в том же фрагментарном состоянии, на которое жалуются компании. Для банков на кону стоят депозиты, фондирование и стабильность. Для индустрии крипто — способность стейблкоина стать современными деньгами и сохранить инновации в Соединённых Штатах.
Встреча 10 февраля может не урегулировать все детали, но определит направление. Если участникам удастся согласовать рамки для процентов по стейблкоинам, общий законопроект сможет сдвинуться с мёртвой точки. При провале дискуссий спор продолжит блокировать крупную инициативу по федеральным правилам для цифровых активов в то время, как использование стейблкоинов лишь растёт.
