Влияние продаж биткоинов на рынок
Криптовалютный рынок испытывает некоторые трудности в третьем квартале 2024 года. Одной из основных проблем является распродажа большого количества биткойнов Федеральной криминальной полицией Германии (BKA). С середины июня они сократили свои запасы биткойнов примерно с 50 000 BTC (3,55 миллиарда долларов США) до менее чем 5000 BTC (285 миллионов долларов США) к 11 июля, а затем вскоре до 0. Эта распродажа создает избыток предложения, который оказывает давление на цены на биткойны. Несмотря на то, что их продажи не так велики по сравнению с ежедневным объемом торгов в 10,6 млрд долларов США, способ их продажи вызывает нервозность на рынке.
Возмещение Mt. Gox и неопределенность на рынке
Еще одной проблемой, влияющей на рынок, является начало выплат Mt. Gox Rehabilitation Trust 5 июля. Эти выплаты актуальны, поскольку неясно, какая часть возвращенного биткоина продается. Различные биржи обрабатывают эти выплаты с разной скоростью, что добавляет неопределенности. Например, Bitstamp обрабатывает их немедленно, в то время как Kraken может занять до 90 дней. Эта неопределенность наносит рынку больший ущерб, чем сама продажа, поскольку она создает страх и нерешительность среди инвесторов.
Опасения по поводу рецессии и экономическая производительность
В перспективе есть опасения, что США могут впасть в рецессию в конце этого года или в начале 2025 года. Некоторые отчеты свидетельствуют о том, что этот спад может быть серьезным. Однако другие полагают, что технологические достижения, такие как генеративный искусственный интеллект, повысят производительность и дадут толчок новому экономическому циклу уже в четвертом квартале 2024 года. Сделать прогноз на этот счет сложно, и мнения разделились.
Федеральная резервная система и снижение процентных ставок
Экономика США продемонстрировала признаки замедления, что видно на различных макроэкономических данных, таких как производственный индекс ISM и уровень безработицы. Вероятно, что экономика достигла пика во втором квартале 2024 года. Это замедление является одной из причин, по которой многие ожидают, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки с сентября. Недавний показатель индекса потребительских цен за июнь, который оказался ниже ожиданий, подтверждает это ожидание. Однако есть опасения, что если экономика действительно впадет в рецессию, этих сокращений может оказаться недостаточно для повышения рынков.
Волатильность криптовалютного рынка в 3Q24
В настоящее время ожидается, что криптовалютный рынок останется волатильным в третьем квартале 2024 года. На рынке отсутствуют сильные нарративы, и существует неопределенность в отношении потенциальных потоков спотовых ETF ETH. Это может означать, что ETH может получить некоторую поддержку, даже если эти потоки появятся не сразу. В целом, в ближайшие два месяца, вероятно, будет наблюдаться большая волатильность, прежде чем ситуация потенциально улучшится в конце сентября.
Выводы с EthCC
На 7-й конференции сообщества Ethereum (EthCC) были выделены несколько ключевых тем. Одним из основных моментов было обсуждение масштабирования и дифференциации уровня 2 (L2). Панельные обсуждения и дискуссии, включая основную речь соучредителя Ethereum Виталика Бутерина, подтвердили дорожную карту Ethereum как безопасного и децентрализованного расчетного уровня уровня 1 (L1) для различных L2.
Дорожная карта и масштабирование Ethereum
Ethereum стремится стать безопасным расчетным L1, основное внимание уделяется увеличению пропускной способности для хранения L2, а не значительному масштабированию своего уровня исполнения. Это означает, что хотя полезность ETH не снижается, в ближайшем будущем уровень исполнения не претерпит серьезных изменений в масштабе. Вместо этого такие платформы L2, как Optimism, Base, Arbitrum и Starknet, демонстрируют свои уникальные технологические преимущества и преимущества экосистемы, быстро конкурируя благодаря модульному подходу Ethereum.
Проблемы взаимодействия
Взаимодействие между L2 остается спорным вопросом. Хотя существует множество осуществимых решений с разными компромиссами, пока нет доминирующего стандарта. Протоколы взаимодействия должны найти способы монетизировать внедрение, превращая это в игру с почти нулевой суммой. Полное взаимодействие может занять месяцы или годы, чтобы установить четкие стандарты, но это не означает, что оно остановит привлечение пользователей.
Улучшение пользовательского опыта криптовалюты
Абстракция учетных записей и внедрение смарт-учетных записей набирает обороты. Разработчики сосредоточены на упрощении работы децентрализованного приложения (dApp) с помощью абстракции газа и пакетных транзакций. Технология сеансовых ключей, позволяющая автоматическое утверждение транзакций при определенных условиях, обещает снизить трения пользовательского опыта, особенно в DeFi (свопы) и играх.
Стейкинг и токены для стейкинга в ликвидности
Стейкинг был еще одной важной темой на EthCC. Растущий коэффициент стейкинга, который сейчас составляет 28% от общего объема ETH, и в результате снижение чистого стейкинга APY могут создать проблемы для отдельных стейкеров. Существуют также опасения по поводу централизации токенов для стейкинга в ликвидности (LST). Предложения по решению этих проблем включают снижение базовой кривой эмиссии и создание стандартов LST для поощрения разнообразия и конкуренции. Рестейкинг сталкивается с проблемами в сроках реализации и неопределенностью в отношении значимости доходности на основе AVS.
Сосредоточение внимания на инфраструктуре и потребительских приложениях
Основное мероприятие EthCC было в значительной степени посвящено инфраструктуре, хотя было также представлено множество приложений для потребителей. Они варьировались от приложений для анализа блокчейн-данных с использованием искусственного интеллекта до перманентных игр onchain и новых рынков прогнозов. Несмотря на это, соотношение инфраструктурных проектов и потребительских приложений оказалось выше, чем многие надеялись.
Заключение
Третий квартал 2024 года обещает стать волатильным периодом для криптовалютного рынка. Такие факторы, как распродажа биткойнов BKA, возмещение Mt. Gox, опасения рецессии в США и снижение процентных ставок Федерального резерва, способствуют неопределенности рынка. Тем не менее, прогресс в дорожной карте Ethereum, проблемы взаимодействия и улучшение пользовательского опыта криптовалюты — это области, которые могут способствовать будущему росту. Ожидается, что волатильность сохранится в ближайшей перспективе, однако потенциал для восстановления и роста сохраняется по мере приближения к концу квартала.
