Polymarket растёт, но последние данные показывают, что большинство трейдеров Polymarket всё ещё теряют деньги. Новое исследование в блокчейне, проведённое исследователем Андреем Сергеенковым на основе 2,5 млн адресов кошельков Polymarket по состоянию на 1 апреля, обнаружило, что 84,1 % трейдеров Polymarket находятся в красном. Только 2 % заработали более 1 000 долларов за всю свою историю, и лишь 840 кошельков, или 0,033 %, получили более 100 000 долларов. Это важно, потому что Polymarket уже не маленький крипто‑проект. Он стал крупнейшим ончейн‑рынком предсказаний и теперь находится гораздо ближе к мейнстрим‑финансам, спорту и глобальным новостям.
Разрыв между победителями и проигравшими выглядит ещё более резким при детальном рассмотрении. Сергеенков отслеживал потоки USDC на Polygon по покупкам, продажам, выкупам, сплитам и слияниям. Это дало ему более полную картину, чем предыдущие исследования, и помогает объяснить, почему его показатель убытков хуже, чем в исследовании декабря 2025 года, где 70 % трейдеров оказались убыточными. Верхний уровень также говорит о многом. Лишь крошечная часть трейдеров Polymarket в среднем получала серьёзную месячную прибыль, и многие из кошельков, зарабатывающих 5 000 долларов в месяц, были активны лишь один месяц. Проще говоря, большинство пользователей Polymarket приходят, торгуют короткое время и уходят.
Этот слабый розничный рекорд стоит рядом со стремительным ростом платформы. 19 марта MLB назвала Polymarket своим эксклюзивным партнёром‑обменником предсказаний. Reuters сообщил, что сделка может стоить около 300 млн долларов за три года. Одновременно рынки предсказаний перешли от нишевой криптовалютной торговли к рынку, наблюдаемому банками, аналитиками и торговыми десками. TRM Labs заявила, что ежемесячный объём всех рынков предсказаний вырос с примерно 1,2 млрд долларов в начале 2025 года до более чем 20 млрд долларов к началу 2026 года. Сам объём торговли Polymarket в 2025 году превысил 22 млрд долларов за первые 11 месяцев, а количество активных трейдеров в месяц достигло нескольких сотен тысяч в конце 2025 года.
Торговая активность помогает объяснить, почему Polymarket продолжает расти, несмотря на то что большинство её трейдеров терпят убытки. На этих рынках цена выступает как вероятность. Контракт, торгующийся по 74 цента, подразумевает 74 % шанс. Когда появляется риск войны, нефтяные шоки или заголовки выборов, цены Polymarket меняются быстро, потому что трейдеры вкладывают деньги в свою точку зрения, а не просто отвечают на опрос. Объём часто одновременно вспыхивает. Такое сочетание быстрой цены‑дискавери и высокого объёма делает Polymarket живым сигнальным индикатором макро‑рисков для некоторых инвесторов. Когда геополитическая напряжённость растёт, коэффициенты на нефть, конфликты и политические рынки могут измениться ещё до того, как более медленные аналитические заметки успеют отреагировать.
Но именно эта ценовая и объёмная динамика, которая делает Polymarket полезным, также помогает умелым трейдерам обгонять более медленных пользователей. Исследование IMDEA Networks показало, что арбитражные трейдеры извлекли около 40 млн долларов из Polymarket за период исследования. Самый крупный кошелёк заработал около 2 млн долларов за 4 049 сделок, что составляет примерно 496 долларов за сделку. Исследование выявило, что наибольшие прибыли часто получали трейдеры, использующие ботов, системы маркет‑мейкинга и стратегии, основанные на скорости. Розничные трейдеры Polymarket, реагирующие вручную на новости, часто приходят уже после того, как рынок сместился.
Именно здесь этический дебат становится трудно игнорировать. По мере того как Polymarket расширяется в спорт и геополитику, всё больше людей задаются вопросом, должен ли каждый живой событие становиться рынком. Критика усилилась после того, как Polymarket разместил рынки, связанные со судьбой американских войск и результатами спасательных операций, а затем снял их после возмущения. Более широкая обеспокоенность проста: Polymarket может быть полезен как инструмент сигнала, но он также создаёт систему, где конфликт, смерть и страх могут превратиться в торговый объём. Сторонники утверждают, что рынки предсказаний помогают измерять ожидания в реальном времени. Критики считают, что они могут перейти моральную черту и потребовать более строгих правил.
Polymarket сейчас пытается улучшить саму платформу. 6 апреля компания объявила о том, что провела крупнейшее с момента запуска изменение инфраструктуры: полностью перестроенный движок торговли, обновлённые контракты и новый коллатеральный токен под названием Polymarket USD, поддерживаемый 1:1 USDC, который заменит мостовой USDC.e. Обновление направлено на улучшение исполнения ордеров и снижение трения. Это может помочь платформе масштабироваться, но не решает основную проблему, показанную в данных. Лучшие «рельсы» не гарантируют лучшие результаты для трейдеров Polymarket. Если что‑то и изменится, более быстрые рынки могут ещё сильнее усложнить жизнь пользователям, торгующим импульсивно.
Главная история такова: Polymarket растёт в двух направлениях одновременно. Он становится более важным как рыночный сигнал и менее снисходительным как место для случайных трейдеров. Это разделение помогает связать всю картину. Polymarket может быть влиятельным, ликвидным и быстрым, но при этом оставаться проигрышной игрой для большинства людей на платформе. Если Polymarket не добавит лучшее образование или низко‑рисковые тренировочные рынки, следующая волна трейдеров Polymarket вероятно будет продолжать учиться тому же дорогостоящему уроку.
