Eric Trump\u2019s American Bitcoin se tornou um dos nomes mais observados no mercado de cripto, n\u00e3o apenas porque minera bitcoin, mas porque carrega o nome Trump. A empresa diz que pode minerar bitcoin a baixo custo e construir uma grande reserva de bitcoin. No entanto, os n\u00fameros em relat\u00f3rios recentes mostram uma hist\u00f3ria mais complexa para investidores que compraram as a\u00e7\u00f5es perto do seu pico.<\/p>\n\n
American Bitcoin come\u00e7ou como uma ideia de centro de dados ap\u00f3s Donald Trump vencer a elei\u00e7\u00e3o de 2024. O plano ent\u00e3o mudou para minera\u00e7\u00e3o de bitcoin depois que Eric Trump e Donald Trump Jr. se conectaram com executivos ligados \u00e0 Hut 8, uma grande empresa de minera\u00e7\u00e3o de bitcoin e centro de dados. A Hut 8 manteve grande parte dos im\u00f3veis, opera\u00e7\u00f5es e trabalho de back\u2011office, enquanto a American Bitcoin se tornou a marca de cara p\u00fablica. Isso deu \u00e0 empresa um pitch simples: usar energia de minera\u00e7\u00e3o barata, crescer um tesouro de bitcoin e permitir que investidores comprem um jogo cripto ligado ao Trump.<\/p>\n\n
O pitch funcionou rapidamente. Quando a American Bitcoin chegou ao mercado p\u00fablico em setembro, os investidores lhe deram um valor enorme em compara\u00e7\u00e3o com o bitcoin que possu\u00eda. A empresa tinha cerca de US$ 270\u202fmilh\u00f5es em bitcoin em seu balan\u00e7o, mas o mercado a avaliava em mais de US$ 13\u202fbilh\u00f5es. Essa diferen\u00e7a fez a American Bitcoin parecer menos uma empresa de minera\u00e7\u00e3o padr\u00e3o e mais uma m\u00e1quina de compra de bitcoin impulsionada por a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n
O risco principal \u00e9 a dilui\u00e7\u00e3o. A American Bitcoin vendeu a\u00e7\u00f5es enquanto o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o estava alto, usando o dinheiro para comprar mais bitcoin. Isso pode ajudar a empresa a aumentar suas reservas de bitcoin quando os investidores continuam comprando as a\u00e7\u00f5es. Mas pode prejudicar compradores posteriores se o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o cair. Relat\u00f3rios dizem que as a\u00e7\u00f5es da American Bitcoin ca\u00edram 92\u202f% desde o pico, enquanto investidores cotidianos perderam cerca de US$ 500\u202fmilh\u00f5es. Eric Trump, que parece ter investido pouco dinheiro no empreendimento, ainda viu sua riqueza em papel aumentar.<\/p>\n\n
A American Bitcoin tamb\u00e9m afirma que minera bitcoin por muito menos do que o pre\u00e7o de mercado. Eric Trump disse que a empresa minerou bitcoin por cerca de US$\u202f57\u202fmil a US$\u202f58\u202fmil por moeda quando o bitcoin negociava quase o dobro desse pre\u00e7o. Mas esse valor cobre apenas o custo direto de operar as m\u00e1quinas de minera\u00e7\u00e3o. Quando se adicionam custos de m\u00e1quinas, marketing, despesas gerais, amortiza\u00e7\u00e3o e deprecia\u00e7\u00e3o, o custo total pode estar mais pr\u00f3ximo de US$\u202f90\u202fmil por bitcoin. Isso importa porque a minera\u00e7\u00e3o s\u00f3 parece forte se o custo total permanecer abaixo do pre\u00e7o de mercado do bitcoin.<\/p>\n\n
O financiamento das m\u00e1quinas da empresa adiciona outro risco. A American Bitcoin fez um grande upgrade de mineradores no valor de cerca de US$\u202f330\u202fmilh\u00f5es. Em vez de pagar em dinheiro \u00e0 vista, ela empenhou bitcoin e manteve a op\u00e7\u00e3o de pagar depois. Se o bitcoin subir, a empresa pode pagar em dinheiro e manter as moedas empenhadas. Se o bitcoin cair, pode ter que entregar os bitcoins empenhados. Relat\u00f3rios dizem que a American Bitcoin empenhou 3.090\u202fbitcoin, enquanto minerou cerca de 1.800\u202fbitcoin. Se os pre\u00e7os n\u00e3o se recuperarem antes das op\u00e7\u00f5es expirarem por volta de agosto de 2027, o bitcoin que minerou pode ser anulado pelo custo das m\u00e1quinas.<\/p>\n\n
\u00c9 por isso que o tesouro de bitcoin da empresa pode parecer mais forte do que realmente \u00e9. O bitcoin permanece no balan\u00e7o por enquanto, o que ajuda a narrativa para investidores. Mas parte desse bitcoin pode j\u00e1 estar comprometido com pagamentos futuros. Para uma empresa de minera\u00e7\u00e3o de bitcoin, isso cria um hiato entre a reserva anunciada e a verdadeira almofada financeira.<\/p>\n\n
O mercado mais amplo tamb\u00e9m desempenha um papel. Em 2025, muitas empresas p\u00fablicas copiaram o modelo de tesouro de bitcoin popularizado pela Strategy, a empresa liderada por Michael Saylor. A ideia \u00e9 simples: levantar dinheiro, comprar bitcoin e deixar a a\u00e7\u00e3o negociar como um proxy de bitcoin. A American Bitcoin adicionou uma marca pol\u00edtica a esse modelo. O nome Trump ajudou a atrair traders de cripto, investidores de varejo e compradores com mentalidade MAGA. Mas quando o bitcoin caiu e as a\u00e7\u00f5es despencaram, esse mesmo hype virou risco.<\/p>\n\n
A American Bitcoin ainda tem um caminho para o sucesso se o bitcoin subir. Uma forte recupera\u00e7\u00e3o do bitcoin poderia permitir que a empresa pagasse pelas m\u00e1quinas em dinheiro, mantivesse suas moedas empenhadas e tornasse as perdas iniciais menores. Mas se o bitcoin permanecer fraco, a American Bitcoin pode enfrentar press\u00e3o por custos totais de minera\u00e7\u00e3o elevados, dilui\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es e cripto empenhado. Seu futuro depende menos de slogans e mais do pre\u00e7o do bitcoin, disciplina de capital e se os investidores continuam financiando o modelo.<\/p>\n\n
Para investidores de cripto, a li\u00e7\u00e3o \u00e9 clara. Uma a\u00e7\u00e3o de minera\u00e7\u00e3o de bitcoin n\u00e3o \u00e9 o mesmo que bitcoin. A American Bitcoin oferece exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 minera\u00e7\u00e3o, estrat\u00e9gia de tesouro, marca Trump e finan\u00e7as de mercado p\u00fablico, tudo ao mesmo tempo. Isso pode gerar ganhos em um mercado em alta. Tamb\u00e9m pode gerar perdas acentuadas quando a hist\u00f3ria se desfaz.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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