A Casa Branca prepara-se para acolher nova sess\u00e3o \u00e0 porta fechada em 10 de fevereiro, na tentativa de desbloquear o impasse sobre a regulamenta\u00e7\u00e3o de criptomoedas nos EUA. As conversas ocorrem depois de uma reuni\u00e3o de 2 de fevereiro que terminou sem acordo, embora associa\u00e7\u00f5es banc\u00e1rias e empresas de cripto tenham considerado o encontro \u00fatil. A disputa tem travado o CLARITY Act, vasta proposta de estrutura\u00e7\u00e3o do mercado de cripto que foi aprovada pela C\u00e2mara em julho de 2025 e ainda aguarda tramita\u00e7\u00e3o no Senado.<\/p>\n\n
No centro do conflito est\u00e1 uma pergunta: um stablecoin pode pagar juros ou outras recompensas ao seu detentor? Essa quest\u00e3o transformou a pol\u00edtica de stablecoins no principal obst\u00e1culo ao projeto global. Legisladores e lobistas conseguem consenso sobre boa parte das regras de negocia\u00e7\u00e3o e registro, mas voltam repetidamente ao tema da remunera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Stablecoin \u00e9 um token digital criado para manter valor est\u00e1vel, geralmente atrelado a um d\u00f3lar americano. Serve para transferir dinheiro rapidamente, negociar criptoativos e guardar recursos sem sair da blockchain. Muitos emissores afirmam respaldar cada stablecoin com reservas em dinheiro e t\u00edtulos do Tesouro americano de curto prazo. No \u00e2mbito do GENIUS Act, as normas de reservas e de divulga\u00e7\u00e3o p\u00fablica tornaram-se priorit\u00e1rias para aumentar a confian\u00e7a.<\/p>\n\n
Agora, um produto mais recente intensifica o debate: o stablecoin com rendimento, que compartilha parte dos ganhos das reservas com os usu\u00e1rios. As empresas de cripto argumentam que esse recurso atrai clientes e as ajuda a competir. Os bancos respondem que se assemelha a um produto de dep\u00f3sito, mas sem as mesmas salvaguardas.<\/p>\n\n
L\u00edderes banc\u00e1rios alertam que juros sobre stablecoins podem drenar dep\u00f3sitos segurados, principal fonte de financiamento dos bancos. Se clientes migrarem para stablecoins rent\u00e1veis, as institui\u00e7\u00f5es temem enfrentar sa\u00eddas mais r\u00e1pidas em momentos de estresse. Alegam tamb\u00e9m que emissores de stablecoins n\u00e3o est\u00e3o sujeitos \u00e0s mesmas regras de capital, liquidez e supervis\u00e3o impostas aos bancos, criando uma forma de banca paralela fora do escopo tradicional de prote\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Empresas de cripto reagem e chamam de anticoncorrencial qualquer proibi\u00e7\u00e3o de remunera\u00e7\u00e3o. Dizem que stablecoin n\u00e3o \u00e9 conta banc\u00e1ria e n\u00e3o deve ser for\u00e7ado ao mesmo modelo. Argumentam que pagar juros \u00e9 resultado natural de manter reservas que geram rendimento, e que os usu\u00e1rios devem compartilhar esse valor. Alegam ainda que a remunera\u00e7\u00e3o ajuda a atrair novos clientes, pois recompensas facilitam experimentar o stablecoin para pagamentos, trading ou poupan\u00e7a. Alguns executivos advertem que, se os EUA bloquearem juros sobre stablecoins, mais atividade migrar\u00e1 para o exterior e a pr\u00f3xima gera\u00e7\u00e3o de finan\u00e7as digitais ser\u00e1 constru\u00edda em outras jurisdi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n
Por essa divis\u00e3o, a Casa Branca interveio. As conversas est\u00e3o sendo coordenadas pela equipe de pol\u00edtica de cripto da administra\u00e7\u00e3o, com o objetivo de levar ambos os lados a redigir linguagem de compromisso. Pessoas familiarizadas com a primeira reuni\u00e3o disseram que o tema de remunera\u00e7\u00e3o n\u00e3o foi resolvido, e a Reuters informou que o encontro terminou sem acordo. A pr\u00f3xima sess\u00e3o deve incluir executivos seniores, entre l\u00edderes de grandes bancos e das principais empresas de cripto.<\/p>\n\n
Um acordo, se vier, pode depender de limites em vez de proibi\u00e7\u00e3o total. Uma op\u00e7\u00e3o \u00e9 permitir juros apenas sob regras r\u00edgidas: requisitos claros de reservas, normas estritas de cust\u00f3dia e divulga\u00e7\u00e3o robusta. Outra alternativa restringiria quem pode oferecer rendimento ou como a remunera\u00e7\u00e3o pode ser anunciada, para evitar confundir stablecoin com dep\u00f3sito banc\u00e1rio. Parlamentares tamb\u00e9m podem incluir regras de prote\u00e7\u00e3o ao consumidor, de modo que os usu\u00e1rios compreendam os riscos, inclusive o que acontece caso o emissor falhe e como funcionam os resgates sob press\u00e3o.<\/p>\n\n
O tempo \u00e9 curto. A Casa Branca sinalizou que quer avan\u00e7o r\u00e1pido, e os legisladores enfrentam agenda lotada. Se o CLARITY Act continuar parado, pode perder impulso e manter a regulamenta\u00e7\u00e3o de cripto no mesmo emaranhado que as empresas criticam hoje. Para os bancos, o jogo envolve dep\u00f3sitos, financiamento e estabilidade. Para o setor de cripto, trata-se de saber se um stablecoin pode funcionar como dinheiro moderno e se a inova\u00e7\u00e3o permanecer\u00e1 nos Estados Unidos.<\/p>\n\n
A reuni\u00e3o de 10 de fevereiro pode n\u00e3o resolver todos os detalhes, mas deve definir a dire\u00e7\u00e3o. Se os negociadores chegarem a um quadro para remunera\u00e7\u00e3o de stablecoins, o projeto mais amplo pode voltar a andar. Se falharem, a disputa pode continuar bloqueando o esfor\u00e7o maior de estabelecer regras federais claras para ativos digitais num momento em que o uso de stablecoins n\u00e3o para de crescer.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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