BitMine Immersion Technologies
\nA BitMine Immersion Technologies est\u00e1 sentada em uma perda em papel massiva ligada ao Ethereum. A empresa diz deter cerca de 4,285 milh\u00f5es de ETH, avaliados em aproximadamente US$ 9,9 bilh\u00f5es pelos pre\u00e7os recentes. Mas seu pre\u00e7o m\u00e9dio de compra foi bem mais alto, de modo que a lacuna soma mais de US$ 6 bilh\u00f5es em perdas n\u00e3o realizadas de Ethereum, com base em n\u00fameros ligados ao seu recente relat\u00f3rio e atualiza\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n
Uma perda n\u00e3o realizada significa que a perda existe apenas no papel. A BitMine ainda possui o Ethereum. A perda se torna \u201creal\u201d somente se ela vender o Ethereum por menos do que pagou. Esse detalhe importa porque a BitMine construiu seu plano em torno da manuten\u00e7\u00e3o, n\u00e3o da troca, mesmo enquanto o pre\u00e7o do ETH cai.<\/p>\n\n
A empresa come\u00e7ou como mineradora de criptomoedas, mas virou uma firma de tesouraria de Ethereum em 2025. Seu objetivo \u00e9 alcan\u00e7ar 5% do suprimento de Ethereum, o que seria cerca de 6 milh\u00f5es de ETH se a oferta permanecer perto dos n\u00edveis atuais. Rastreadores de oferta colocam o suprimento de Ethereum na faixa de 118\u2013121 milh\u00f5es no in\u00edcio de 2026, o que torna a pilha da BitMine uma parte importante da rede.<\/p>\n\n
A compra mais recente da BitMine mostrou que ela ainda est\u00e1 adicionando Ethereum. Adquiriu 41.788 ETH, avaliados em cerca de US$ 96 milh\u00f5es na \u00e9poca, mesmo com a queda do mercado. O total da empresa agora est\u00e1 acima de 3,5% do suprimento circulante de Ethereum, segundo seu pr\u00f3prio comunicado e outros relat\u00f3rios ligados \u00e0 mesma atualiza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
O problema \u00e9 uma simples matem\u00e1tica. A BitMine montou a maior parte de sua posi\u00e7\u00e3o em Ethereum a pre\u00e7os entre cerca de US$ 3.800 e US$ 4.001 por moeda, depois o ETH deslizou para a casa dos US$ 2.000. Em um instant\u00e2neo citado nas reportagens, a empresa havia comprado cerca de 3,7 milh\u00f5es de Ethereum por aproximadamente US$ 14,95 bilh\u00f5es, e essa mesma quantidade foi posteriormente valorizada em cerca de US$ 8,8 bilh\u00f5es. Essa diferen\u00e7a gera o enorme n\u00famero de perda n\u00e3o realizada agora associado \u00e0 BitMine.<\/p>\n\n
O presidente da empresa, Tom Lee, tem tentado manter a mensagem est\u00e1vel. Ele argumenta que os fundamentos do Ethereum parecem mais s\u00f3lidos que a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o. Aponta para a atividade on-chain e para o n\u00famero de carteiras ativas se mantendo, algo que n\u00e3o se via nos anteriores invernos cripto. Ele tamb\u00e9m diz que o mercado est\u00e1 tratando o Ethereum como um ativo de risco mesmo quando o uso da rede continua alto.<\/p>\n\n
A BitMine tamb\u00e9m quer ganhar rendimento fazendo staking de Ethereum. Staking \u00e9 quando se bloqueia ETH para ajudar a operar a rede e validar blocos, e se recebem recompensas em troca. A BitMine diz ter feito staking de cerca de 2,9 milh\u00f5es de Ethereum e est\u00e1 construindo uma infraestrutura de validadores chamada MAVAN. Tamb\u00e9m citou uma taxa de staking composta de cerca de 2,81% e falou de receitas anualizadas de staking que aumentam conforme mais Ethereum entra em staking.<\/p>\n\n
Grandes apoiadores se juntaram ao trade. A BitMine tem destacado apoio de empresas como Ark Invest e Founders Fund, al\u00e9m da Galaxy Digital e da exchange Kraken. A empresa tem usado essas rela\u00e7\u00f5es para financiar sua estrat\u00e9gia de tesouraria de Ethereum, mas o apoio n\u00e3o impede perdas quando o ETH cai rapidamente.<\/p>\n\n
Lee culpou parte da recente queda na ressaca de uma onda de liquida\u00e7\u00f5es cripto em outubro e na migra\u00e7\u00e3o de dinheiro para os metais. Liquida\u00e7\u00f5es acontecem quando traders tomam emprestado para apostar em movimentos de pre\u00e7o e depois s\u00e3o for\u00e7ados a sair quando o mercado vira. Ao mesmo tempo, o ouro tem batido recordes e oscilado fortemente, o que pode tirar aten\u00e7\u00e3o e caixa dos mercados cripto.<\/p>\n\n
A BitMine diz n\u00e3o ter usado alavancagem para comprar seu Ethereum, o que reduz o risco de venda for\u00e7ada. Isso a diferencia de algumas empresas de tesouraria cripto que pegam emprestado para acumular moedas e depois enfrentam press\u00e3o quando os pre\u00e7os caem. Mesmo sem alavancagem, o mercado ainda pode punir o estoque. As a\u00e7\u00f5es da BMNR ca\u00edram conforme o Ethereum deslizou, e o papel tem sido vol\u00e1til desde que a empresa anunciou pela primeira vez sua virada de tesouraria de Ethereum.<\/p>\n\n
O estresse n\u00e3o se limita \u00e0s tesourarias de Ethereum. Michael Saylor e a Strategy Inc. enfrentam seu pr\u00f3prio teste enquanto o Bitcoin opera em torno de n\u00edveis-chave e investidores observam como a alavancagem e a d\u00edvida se comportam em uma queda. A diferen\u00e7a \u00e9 que a aposta da BitMine gira em torno do Ethereum, que tende a oscilar mais do que o Bitcoin, ent\u00e3o os rebaixamentos podem parecer mais severos em uma janela curta.<\/p>\n\n
Por enquanto, a hist\u00f3ria da BitMine \u00e9 um retrato claro do que acontece quando uma \u00fanica empresa tenta acumular uma grande fatia de Ethereum. O plano \u00e9 segurar o Ethereum, fazer staking de Ethereum e aguentar o ciclo. O risco \u00e9 que o Ethereum permane\u00e7a baixo por mais tempo do que o esperado, transformando uma perda em papel em um arrasto duradouro para o neg\u00f3cio, o estoque e o trade de Ethereum em geral.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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