Depois do longo inverno cripto de 2022, quando Celsius, BlockFi e Genesis foram \u00e0 fal\u00eancia, muitas pessoas perderam a confian\u00e7a em empr\u00e9stimos cripto. Essas empresas entraram em colapso porque concederam empr\u00e9stimos arriscados e usaram fundos de clientes de maneiras pouco claras. Quando os pre\u00e7os do Bitcoin ca\u00edram, suas garantias perderam valor e elas n\u00e3o conseguiram pagar o que deviam. O mercado de cr\u00e9dito congelou e os mineradores que precisavam de dinheiro para manter suas m\u00e1quinas funcionando ficaram sem ajuda. Nesse espa\u00e7o, entrou a Coinbase. Conhecida primeiro como um lugar para comprar e vender criptomoedas, a Coinbase come\u00e7ou a emprestar dinheiro para mineradores de Bitcoin. Essa mudan\u00e7a alterou a forma como os mineradores financiam suas opera\u00e7\u00f5es e est\u00e1 tornando a Coinbase uma parte importante do ecossistema Bitcoin.<\/p>\n\n
A minera\u00e7\u00e3o de Bitcoin n\u00e3o \u00e9 mais uma pequena atividade para amadores. Os mineradores agora operam gigantescos data centers cheios de ASICs, que s\u00e3o computadores constru\u00eddos apenas para resolver os quebra-cabe\u00e7as matem\u00e1ticos do Bitcoin. Essas m\u00e1quinas custam muito e rapidamente se tornam obsoletas, ent\u00e3o os mineradores devem continuar comprando novas para se manterem competitivos. A minera\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m usa uma enorme quantidade de eletricidade, o que significa que os mineradores precisam de acordos com empresas de energia e dinheiro para sistemas de refrigera\u00e7\u00e3o. Al\u00e9m disso, a cada quatro anos, o halving do Bitcoin corta a recompensa por minerar blocos. Em abril de 2024, a recompensa caiu de 6,25 BTC para 3,125 BTC. Isso for\u00e7ou os mineradores a trabalhar mais para o mesmo resultado, reduzindo seus rendimentos da noite para o dia. Para sobreviver, eles precisam de financiamento forte e acesso constante ao cr\u00e9dito.<\/p>\n\n
A Coinbase interveio com grandes linhas de cr\u00e9dito para empresas como Riot Platforms, CleanSpark e Hut 8. Esses s\u00e3o mineradores de capital aberto que devem relatar sua sa\u00fade financeira. Eles pegam emprestado colocando Bitcoin como garantia. \u00c0 primeira vista, isso se parece com o mesmo sistema que arruinou Celsius e BlockFi. Aqueles credores deram empr\u00e9stimos garantidos por criptomoedas, e quando os pre\u00e7os ca\u00edram, seus neg\u00f3cios entraram em colapso. A Coinbase tenta evitar esse destino com um modelo de empr\u00e9stimo mais seguro. Ele exige excesso de garantia, o que significa que os mutu\u00e1rios devem fornecer mais valor do que pegam emprestado. Ele tamb\u00e9m realiza verifica\u00e7\u00f5es profundas em cada empresa, analisa as habilidades de gerenciamento e testa portf\u00f3lios de empr\u00e9stimos contra quedas do mercado. A Coinbase corresponde a dura\u00e7\u00e3o de seus pr\u00f3prios passivos com os empr\u00e9stimos que concede, reduzindo o risco. Isso se parece mais com a forma como um banco tradicional gerenciaria o cr\u00e9dito, s\u00f3 que agora est\u00e1 ligado ao Bitcoin.<\/p>\n\n
Os benef\u00edcios dos empr\u00e9stimos da Coinbase s\u00e3o para ambos os lados. Para a Coinbase, as taxas de transa\u00e7\u00e3o sempre foram a principal fonte de receita. As taxas sobem e descem com a empolga\u00e7\u00e3o do mercado, tornando os lucros dif\u00edceis de prever. Os empr\u00e9stimos aos mineradores trazem pagamentos de juros mais est\u00e1veis. Isso ajuda a Coinbase a diversificar sua receita e crescer al\u00e9m de ser apenas uma plataforma de negocia\u00e7\u00e3o. Seu servi\u00e7o Prime j\u00e1 fornece cust\u00f3dia e negocia\u00e7\u00e3o para grandes clientes. Agora, com o financiamento adicionado, a Coinbase criou um sistema onde os mineradores podem manter todos os seus neg\u00f3cios sob o mesmo teto.<\/p>\n\n
Para os mineradores, esse novo acesso a empr\u00e9stimos \u00e9 vital. A maioria dos mineradores deseja manter seus Bitcoins a longo prazo. Eles acreditam que seu pre\u00e7o subir\u00e1 no futuro. Vender moedas para pagar eletricidade ou novos ASICs \u00e9 algo que eles tentam evitar. Os empr\u00e9stimos permitem que eles mantenham seus Bitcoins enquanto ainda financiam o crescimento. Eles podem expandir suas fazendas ou se mudar para novas \u00e1reas, como computa\u00e7\u00e3o de alto desempenho para intelig\u00eancia artificial. A Hut 8 j\u00e1 come\u00e7ou a usar sua infraestrutura de minera\u00e7\u00e3o para trabalhos de IA. A mudan\u00e7a mostra que as instala\u00e7\u00f5es de minera\u00e7\u00e3o de Bitcoin podem se adaptar e permanecer valiosas, mesmo quando as recompensas do Bitcoin diminuem.<\/p>\n\n
Outros players tamb\u00e9m est\u00e3o de olho no financiamento da minera\u00e7\u00e3o. A Cantor Fitzgerald, um grande banco de investimento, e a Blockstream, uma conhecida empresa de Bitcoin, est\u00e3o ambas ativas nesse espa\u00e7o. Ainda assim, a Coinbase tem uma forte vantagem. Ela \u00e9 nativa de criptomoedas, com as habilidades t\u00e9cnicas necess\u00e1rias para cust\u00f3dia, e uma empresa p\u00fablica listada na NASDAQ. Essa combina\u00e7\u00e3o de experi\u00eancia e posi\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria a torna atraente para mineradores que tamb\u00e9m precisam proteger sua imagem e cumprir as regras. Trabalhar com um parceiro confi\u00e1vel e em conformidade reduz o risco para essas empresas p\u00fablicas.<\/p>\n\n
A Coinbase est\u00e1 construindo mais do que uma carteira de empr\u00e9stimos. Ela est\u00e1 se tornando a banqueira da minera\u00e7\u00e3o de Bitcoin, apoiando a ind\u00fastria que garante a rede. Ao mesmo tempo, a Coinbase tamb\u00e9m est\u00e1 investindo na descentraliza\u00e7\u00e3o. Seu projeto Base, uma Camada 2 constru\u00edda no Ethereum, foi criado para apoiar uma economia descentralizada mais ampla. Ao equilibrar finan\u00e7as centralizadas para Bitcoin com trilhos descentralizados para Ethereum, a Coinbase est\u00e1 criando um modelo h\u00edbrido. Essa mistura pode moldar o futuro das finan\u00e7as, onde sistemas centralizados e descentralizados existem lado a lado.<\/p>\n\n
O mercado de criptomoedas est\u00e1 sempre mudando, mas a Coinbase conseguiu aprender com os erros do passado. Ao se concentrar no gerenciamento prudente de riscos, empr\u00e9stimos com excesso de garantia e conformidade regulat\u00f3ria, ela est\u00e1 oferecendo aos mineradores uma maneira segura de acessar capital. Ao mesmo tempo, ela est\u00e1 encontrando novas receitas que n\u00e3o dependem de taxas de negocia\u00e7\u00e3o vol\u00e1teis. Para os mineradores, a capacidade de manter seus Bitcoins enquanto ainda crescem \u00e9 uma t\u00e1bua de salva\u00e7\u00e3o. Para a Coinbase, \u00e9 uma chance de se tornar essencial para todo o ecossistema. Ap\u00f3s o inverno cripto de 2022, essa abordagem pode provar ser um dos alicerces para a pr\u00f3xima fase de crescimento do Bitcoin e al\u00e9m.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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