O plano do Federal Reserve de cortar as taxas de juros continua no caminho certo, impulsionando as perspectivas para criptomoedas e outros ativos de risco. Relat\u00f3rios recentes de infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o mudaram o ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o do banco central. Apesar das preocupa\u00e7\u00f5es de alguns analistas, o quadro geral mostra que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 diminuindo, dando ao Fed espa\u00e7o para reduzir as taxas no pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n\n
Nas \u00faltimas semanas, o rendimento dos t\u00edtulos do Tesouro dos EUA de 10 anos saltou de 3,6% para 4,1%. Isso aconteceu porque os gestores de fundos quantitativos mudaram seus investimentos. Eles sa\u00edram de ativos de renda fixa, como t\u00edtulos, para a\u00e7\u00f5es. \u00c0 medida que vendiam t\u00edtulos, os pre\u00e7os dos t\u00edtulos ca\u00edam e os rendimentos subiam. Essa rota\u00e7\u00e3o indica confian\u00e7a nos mercados de a\u00e7\u00f5es, apesar do aumento dos rendimentos dos t\u00edtulos.<\/p>\n\n
Os pessimistas do mercado de a\u00e7\u00f5es est\u00e3o tentando convencer os investidores de que as a\u00e7\u00f5es n\u00e3o podem continuar subindo. Eles se concentram em dados de curto prazo e ignoram tend\u00eancias de longo prazo. Eles apontam para um maior crescimento do \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor (IPC) e fortes ganhos na folha de pagamento como raz\u00f5es pelas quais o Federal Reserve n\u00e3o pode cortar as taxas de juros. Mas esses argumentos n\u00e3o consideram a tend\u00eancia geral da infla\u00e7\u00e3o, que est\u00e1 indo para baixo em dire\u00e7\u00e3o aos n\u00edveis pr\u00e9-pand\u00eamicos.<\/p>\n\n
O Bureau of Labor Statistics dos EUA informou que o crescimento do IPC de setembro foi de 2,4%, ligeiramente acima dos 2,3% esperados. Embora isso possa parecer decepcionante, ainda \u00e9 menor do que o aumento de 2,5% de agosto. Na verdade, o crescimento do IPC em setembro \u00e9 o menor desde fevereiro de 2021. Isso mostra que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 diminuindo, mesmo que n\u00e3o t\u00e3o r\u00e1pido quanto alguns economistas previram.<\/p>\n\n
Quando olhamos para a tend\u00eancia de crescimento mensal em uma base trimestral, surge um padr\u00e3o claro. De janeiro a mar\u00e7o, o IPC aumentou em m\u00e9dia 0,6% ao m\u00eas. De abril a junho, o aumento mensal foi de 0,3%. Nos \u00faltimos tr\u00eas meses, o crescimento manteve-se est\u00e1vel em torno de 0,1% ao m\u00eas. Essa desacelera\u00e7\u00e3o constante sugere que as press\u00f5es inflacion\u00e1rias est\u00e3o diminuindo com o tempo.<\/p>\n\n
Nos \u00faltimos anos, a infla\u00e7\u00e3o tende a ser mais alta na primeira metade do ano e depois desacelera na segunda metade. No quarto trimestre de 2022, n\u00e3o houve crescimento da infla\u00e7\u00e3o; na verdade, o IPC se contraiu. Esse padr\u00e3o sugere que o crescimento da infla\u00e7\u00e3o pode diminuir ainda mais nos pr\u00f3ximos tr\u00eas meses. \u00c0 medida que nos afastamos dos efeitos do est\u00edmulo da COVID, as tend\u00eancias econ\u00f4micas est\u00e3o voltando ao normal.<\/p>\n\n
Antes da pandemia, de 2009 a 2019, a infla\u00e7\u00e3o aumentou pouco mais de 0,15% ao m\u00eas. Em 2021 e 2022, quando a infla\u00e7\u00e3o disparou, o crescimento m\u00e9dio mensal foi de 0,6%, ou cerca de 7,2% ao ano. Em 2023, o crescimento m\u00e9dio m\u00eas a m\u00eas desacelerou para 0,3%, ou 3,6% anualizado. No acumulado do ano, tem uma m\u00e9dia de 0,2%, ou 2,4% anualizado. Esses n\u00fameros mostram que a tend\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 retornando aos n\u00edveis pr\u00e9-pand\u00eamicos.<\/p>\n\n
Com base nessas tend\u00eancias, a infla\u00e7\u00e3o pode cair abaixo da meta de 2% do Federal Reserve j\u00e1 em fevereiro. Se isso acontecer, o Fed ter\u00e1 alcan\u00e7ado uma de suas principais metas desde que come\u00e7ou a aumentar as taxas em mar\u00e7o de 2022. Isso d\u00e1 ao banco central espa\u00e7o para reduzir as taxas de juros de volta a n\u00edveis mais normais, apoiando uma recupera\u00e7\u00e3o constante em ativos de risco como criptomoedas.<\/p>\n\n
Outro fator importante \u00e9 a diferen\u00e7a entre a taxa efetiva dos fundos federais e o crescimento anualizado do IPC. No momento, essa diferen\u00e7a \u00e9 de 250 pontos-base, um dos n\u00edveis mais altos desde 2000. Isso significa que o Fed pode reduzir as taxas em 2,5% antes que sua pol\u00edtica pare de exercer press\u00e3o para baixo sobre a infla\u00e7\u00e3o. O banco central tem uma almofada para flexibilizar a pol\u00edtica monet\u00e1ria sem alimentar a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Wall Street espera que os custos dos empr\u00e9stimos caiam dos atuais 4,9% para 3,4% em outubro do pr\u00f3ximo ano. Com base nos dados, o Fed tem bastante espa\u00e7o para fazer esses cortes nas taxas agora e ainda ter mais 100 pontos-base para trabalhar. Taxas de juros mais baixas apoiariam uma recupera\u00e7\u00e3o constante em ativos de risco, como criptomoedas e a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n
Alguns analistas argumentam que fortes ganhos na folha de pagamento significam que a economia est\u00e1 operando muito bem e que flexibilizar a pol\u00edtica monet\u00e1ria alimentaria a infla\u00e7\u00e3o. Mas os formuladores de pol\u00edticas disseram que os recentes ganhos de emprego n\u00e3o s\u00e3o suficientes para mudar a desacelera\u00e7\u00e3o mais ampla do emprego. O mercado de trabalho n\u00e3o est\u00e1 superaquecendo e as press\u00f5es salariais n\u00e3o est\u00e3o elevando a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Outros apontam para a pol\u00edtica monet\u00e1ria do Jap\u00e3o, dizendo que se o Jap\u00e3o endurecer, os EUA n\u00e3o podem se dar ao luxo de cortar as taxas, ou ent\u00e3o os t\u00edtulos dos EUA se tornar\u00e3o menos atraentes. No entanto, o banco central do Jap\u00e3o declarou que a economia n\u00e3o aguenta aumentos de taxas neste momento. Isso reduz a press\u00e3o sobre o Federal Reserve para manter as taxas altas para competir com os t\u00edtulos japoneses.<\/p>\n\n
Os gestores de fundos quantitativos tamb\u00e9m influenciaram os mercados ao girar t\u00edtulos para a\u00e7\u00f5es. Isso fez com que os rendimentos dos t\u00edtulos subissem, mas faz parte de um ajuste normal do mercado. \u00c0 medida que a infla\u00e7\u00e3o diminui e o Fed reduz as taxas, os pre\u00e7os dos t\u00edtulos devem se estabilizar. A curva de rendimento pode se achatar \u00e0 medida que as taxas de curto prazo diminuem, apoiando o crescimento econ\u00f4mico.<\/p>\n\n
O mercado de a\u00e7\u00f5es enfrentou negatividade de pessimistas que esperam reduzir os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es. Eles se concentram em flutua\u00e7\u00f5es de curto prazo e ignoram tend\u00eancias de longo prazo. Mas os dados mostram que as press\u00f5es inflacion\u00e1rias est\u00e3o diminuindo, a economia est\u00e1 voltando ao normal e o Federal Reserve tem espa\u00e7o para cortar as taxas de juros. Isso cria um ambiente favor\u00e1vel para ativos de risco, incluindo o mercado de criptomoedas.<\/p>\n\n
As criptomoedas geralmente se beneficiam de taxas de juros mais baixas porque os investidores buscam retornos mais altos em ativos alternativos quando os custos dos empr\u00e9stimos s\u00e3o baixos. \u00c0 medida que o Fed flexibiliza a pol\u00edtica monet\u00e1ria, as perspectivas de criptomoedas melhoram. Os investidores podem achar os ativos criptogr\u00e1ficos mais atraentes como parte de um portf\u00f3lio diversificado. Os cortes potenciais nas taxas podem impulsionar o mercado de criptomoedas, alinhado com as expectativas de Wall Street.<\/p>\n\n
\u00c9 importante observar que as decis\u00f5es do Federal Reserve s\u00e3o baseadas em tend\u00eancias econ\u00f4micas de longo prazo, n\u00e3o apenas em dados mensais. O banco central considera fatores como a tend\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o, a desacelera\u00e7\u00e3o do emprego e as condi\u00e7\u00f5es<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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