Cameron e Tyler Winklevoss, conhecidos como os gêmeos Winklevoss, falaram na CNBC “Squawk Box” sobre sua visão de que o Bitcoin poderia atingir um milhão de dólares por moeda na próxima década. Eles compararam o Bitcoin ao ouro, chamando-o de Ouro 2.0, e disseram que a criptomoeda ainda tem muito espaço para crescer. Tyler explicou que quando eles começaram a Gemini em 2015, o Bitcoin estava sendo negociado em torno de $380. Ele acredita que o mercado ainda está no começo, usando o exemplo do beisebol de estar na primeira entrada. Ele acrescentou que o Bitcoin poderia subir dez vezes em relação aos seus níveis atuais se continuar a interromper o ouro como reserva de valor. Ele acha que em dez anos muitas pessoas olharão para trás e perceberão o quão cedo o mercado ainda estava.

Sua empresa, Gemini, acabou de entrar no mercado de ações dos EUA com uma oferta pública inicial na Nasdaq sob o código GEMI. O IPO atraiu forte demanda dos investidores. A Gemini precificou suas ações em $28 cada, acima da faixa esperada de $24 a $26, dando à empresa uma avaliação de cerca de $3,3 bilhões. Tyler Winklevoss disse durante a entrevista na CNBC que a Gemini percorreu um longo caminho desde sua fundação. A demanda por ações da Gemini superou em muito a oferta, com pessoas familiarizadas com a venda dizendo à Bloomberg que havia mais de vinte vezes o número de pedidos de ações disponíveis. Por causa disso, a Gemini e seus banqueiros limitaram os recursos a $425 milhões, embora a empresa pudesse ter levantado mais de $433 milhões. O IPO também incluiu uma colocação privada de $50 milhões da própria Nasdaq, que foi relatada pela primeira vez pela Reuters.

O IPO da Gemini seguiu uma série de outras listagens relacionadas a criptomoedas nos mercados dos EUA. No início da semana, a Figure Technology levantou $787,5 milhões em uma venda ampliada. A Bullish, proprietária da CoinDesk, e a Circle, emissora de stablecoin, também realizaram ofertas no início do ano. Esses acordos mostram como os investidores estão impulsionando as listagens de criptomoedas, auxiliados por novas medidas regulatórias sob a presidência de Donald Trump. Mais empresas estão adotando criptomoedas, e as entradas de fundos de fundos negociados em bolsa, ou ETFs, continuam a aumentar. Esses fatores impulsionaram o valor total do mercado de criptomoedas acima de quatro trilhões de dólares. Para muitos investidores, o IPO da Gemini sinaliza uma confiança crescente nas empresas de criptomoedas e sua capacidade de atrair capital em Wall Street.

O IPO da Gemini foi liderado pela Goldman Sachs e Citigroup, que administraram a oferta por meio da forte demanda. Os investidores veem isso como mais um passo na ligação entre criptomoedas e finanças tradicionais. Ao negociar sob o código GEMI na Nasdaq, a Gemini se junta a um grupo de empresas de criptomoedas que aproximam os ativos digitais dos mercados convencionais. Para as pessoas que acompanham o Bitcoin, este é mais um sinal do crescimento do setor. A forte demanda pelo IPO mostra que o interesse por ações de criptomoedas não vem apenas de traders de varejo, mas também de grandes instituições.

Os gêmeos Winklevoss continuam a vincular sua previsão do Bitcoin com a estreia de sua bolsa. Sua visão é que o Bitcoin é uma versão melhor do ouro e eles acreditam que ele tomará participação de mercado do metal precioso. Se o Bitcoin atingir um milhão de dólares por moeda, isso significaria um ganho massivo em comparação com o preço de hoje. A ideia de o Bitcoin interromper o ouro tem sido discutida em círculos financeiros por anos. Os apoiadores apontam que o Bitcoin é mais fácil de mover, mais fácil de dividir e mais difícil de falsificar do que o ouro. Os críticos argumentam que o ouro tem uma história de milhares de anos como dinheiro, enquanto o Bitcoin só existe desde 2009. Ainda assim, a frase Bitcoin Gold 2.0 ganhou atenção, e os gêmeos Winklevoss se tornaram conhecidos por repeti-la.

Para um público entusiasta, é útil saber como funcionam os IPOs como o da Gemini. Um IPO, ou oferta pública inicial, é quando uma empresa privada vende ações ao público pela primeira vez. Isso permite que investidores e instituições cotidianas comprem uma parte da empresa. O preço é definido pela empresa e seus banqueiros após análise da demanda. Se a demanda for forte, o preço pode ser maior do que o esperado, como foi o caso da Gemini. Um produto limitado significa que, mesmo que mais dinheiro pudesse ser levantado, a empresa opta por limitar o total para manter o controle sobre sua estrutura de capital. Essa decisão pode ajudar a gerenciar as expectativas dos investidores e evitar a venda excessiva de ações.

O próprio Bitcoin tem visto grandes mudanças desde que os gêmeos Winklevoss o compraram pela primeira vez. Eles se tornaram conhecidos por investir em Bitcoin no início, e suas previsões costumam atrair atenção por causa de sua história com criptomoedas. Sua afirmação de que o Bitcoin pode subir para um milhão de dólares em dez anos está ligada não apenas à sua comparação com o ouro, mas também à crescente aceitação nas finanças tradicionais. O crescimento de ETFs, o papel de bancos de Wall Street como Goldman Sachs e Citigroup e as listagens como a da Gemini, todos apoiam a ideia de que o Bitcoin e outras criptomoedas estão se tornando parte do sistema financeiro regular. Os ETFs de criptomoedas, em particular, ajudaram a trazer mais dinheiro institucional para o setor, enquanto os investidores de varejo continuam a ver o Bitcoin como uma proteção contra a inflação e como uma reserva de valor de longo prazo.

O mercado também acompanha outros ativos digitais. Solana, XRP e Hedera estão entre as moedas que os investidores observam, especialmente à medida que se fala mais de ETFs vinculados a elas. A possível listagem de ETFs Solana, ETFs XRP ou ETFs Hedera em plataformas como a DTCC desperta mais interesse. Cada nova etapa como esta aumenta a sensação de que os ativos digitais estão se tornando mais permanentes nos mercados. A combinação de previsões de preços do Bitcoin, fortes IPOs e a ascensão de novos ETFs cria um impulso para todo o setor de criptomoedas. Para muitas pessoas, o IPO da Gemini não é apenas sobre uma empresa, mas sobre a história mais ampla da adoção de criptomoedas nos EUA e além.

Os irmãos Winklevoss acreditam que o momento atual ainda é o início. Sua previsão de o Bitcoin atingir um milhão de dólares é ousada, mas é apoiada por sua visão de que a criptomoeda substituirá o ouro como a principal reserva de valor. Os investidores que acompanham a Gemini, o Bitcoin ou o mercado em geral agora têm mais maneiras de participar, seja comprando ações de empresas de criptomoedas, negociando ETFs ou detendo o próprio Bitcoin. Com forte demanda por IPO, apoio regulatório e crescimento contínuo na adoção, a história do Bitcoin e da Gemini mostra como as criptomoedas estão se movendo das margens das finanças para seu centro.

A BlackRock está explorando uma nova ideia que pode mudar a forma como as pessoas investem em fundos negociados em bolsa. A empresa está considerando colocar ETFs em blockchains públicas. Um ETF, ou fundo negociado em bolsa, é um grupo de ações ou outros ativos que são negociados em uma bolsa como uma única ação. Muitos investidores usam ETFs porque eles fornecem uma maneira fácil de obter exposição a diferentes mercados. Se esses fundos forem tokenizados, eles podem passar dos mercados de ações tradicionais para blockchains, onde existiriam como tokens digitais. Essa mudança pode permitir que as negociações aconteçam 24 horas por dia e reduzir o tempo necessário para a liquidação das transações. Também pode abrir o acesso para pessoas em países onde os ETFs são difíceis de comprar.

A BlackRock já testou a tokenização por meio do BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, conhecido como BUIDL. Esse fundo é apoiado por títulos do Tesouro dos EUA, acordos de recompra e dinheiro. Ele rapidamente se tornou o maior produto de Tesouro tokenizado do mundo, gerenciando cerca de US$ 2,2 bilhões. Ao usar trilhos de blockchain, a BlackRock mostrou que a tokenização pode funcionar na prática e pode ser escalada para um tamanho grande. Isso dá à empresa uma razão para expandir dos títulos do Tesouro para ETFs vinculados a ativos do mundo real, como ações. Um ETF tokenizado usaria a mesma estrutura de fundo usada hoje, mas emitiria ações como tokens em vez de mantê-las em um livro-razão de câmbio tradicional.

Os benefícios da tokenização são claros. A negociação de ETFs na cadeia não pararia quando os mercados fechassem. Os investidores poderiam negociar 24 horas por dia, 7 dias por semana, assim como podem fazer com Bitcoin ou Ethereum. A liquidação, que geralmente leva dois dias úteis nas finanças tradicionais, poderia acontecer em questão de minutos. Essa liquidação mais rápida reduz o risco para os investidores e facilita a movimentação de dinheiro para dentro e para fora dos fundos. Os investidores globais podem obter acesso mesmo que seus mercados locais não ofereçam ETFs. Esse tipo de acesso é importante em locais onde os produtos financeiros são limitados. Fundos tokenizados podem atuar como uma ponte, permitindo que mais pessoas possuam ativos como ações dos EUA por meio de tokens de blockchain.

A ideia de ETFs tokenizados não é apenas sobre conveniência. É também sobre eficiência. Blockchains removem a necessidade de muitos intermediários. Em vez de depender de bancos, corretoras e câmaras de compensação, um blockchain pode lidar com transações com transparência. Gestores de ativos, empresas de tecnologia financeira e bancos já estão testando blockchain para títulos, crédito privado e outros produtos financeiros. Os ETFs podem ser o próximo passo. Se os reguladores aprovarem, os ETFs tokenizados podem se tornar uma opção mainstream ao lado dos fundos tradicionais.

O desafio é a regulamentação. Os governos devem decidir como os ETFs tokenizados se encaixam nas leis existentes. Nos Estados Unidos, a Securities and Exchange Commission demorou para aprovar novos produtos criptográficos. Embora os ETFs de Bitcoin tenham obtido aprovação, as versões tokenizadas de fundos de ações podem enfrentar revisões mais longas. A BlackRock não pode lançar esses produtos até receber o sinal verde dos reguladores. Ainda assim, a exploração mostra para onde as finanças podem estar indo. Fundos tokenizados podem se tornar parte de um movimento mais amplo, onde ativos do mundo real se movem para blockchains públicas.

Ao mesmo tempo, o mercado cripto mais amplo está mostrando força. Analistas da Coinbase acreditam que o atual mercado em alta pode durar até o quarto trimestre. Eles apontam que, embora o Bitcoin frequentemente enfrente dificuldades em setembro, a tendência se quebrou em 2023 e 2024 e não tem mais um forte peso estatístico. Os tesouros de ativos digitais agora detêm mais de US$ 130 bilhões em Bitcoin, Ethereum e Solana. Isso mostra uma demanda crescente por tokens de grande capitalização, mesmo que projetos de criptografia menores possam enfrentar consolidação. A mudança para ETFs tokenizados se conecta a essa tendência. À medida que os investidores se sentem mais confortáveis com ativos digitais, eles podem procurar produtos de investimento tradicionais, como ETFs, em forma tokenizada.

Um ETF tokenizado pode combinar o melhor dos dois mundos. Ele teria a estrutura familiar de um fundo vinculado a ações ou títulos, com a velocidade e o acesso da blockchain. Os investidores poderiam manter ações em uma carteira da mesma forma que mantêm criptomoedas. As transferências poderiam ser instantâneas. A liquidez poderia melhorar, uma vez que os tokens podem se mover através das fronteiras sem os limites das bolsas nacionais. Para muitos, isso tornaria o investimento mais simples e direto. Em vez de esperar pelos horários do mercado, eles poderiam negociar quando quisessem. Em vez de esperar dias pela liquidação, eles veriam os resultados em questão de minutos.

O interesse da BlackRock sinaliza confiança de que a tokenização tem valor real. O fundo BUIDL de US$ 2,2 bilhões provou que o modelo funciona com títulos do Tesouro. Estender isso para ETFs pode remodelar a forma como os investidores globais negociam fundos. Se os reguladores concordarem, os ETFs vinculados a ações podem em breve viver em blockchains, trazendo negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, liquidação mais rápida e acesso mais amplo. Isso se encaixaria na direção que as finanças já estão tomando, pois as instituições testam trilhos de blockchain para muitas classes de ativos. Os investidores estão observando de perto para ver se a BlackRock pode liderar o caminho novamente. A combinação de ETFs tradicionais e tokenização de blockchain pode marcar um ponto de virada na forma como os mercados operam nos próximos anos.

Depois do longo inverno cripto de 2022, quando Celsius, BlockFi e Genesis foram à falência, muitas pessoas perderam a confiança em empréstimos cripto. Essas empresas entraram em colapso porque concederam empréstimos arriscados e usaram fundos de clientes de maneiras pouco claras. Quando os preços do Bitcoin caíram, suas garantias perderam valor e elas não conseguiram pagar o que deviam. O mercado de crédito congelou e os mineradores que precisavam de dinheiro para manter suas máquinas funcionando ficaram sem ajuda. Nesse espaço, entrou a Coinbase. Conhecida primeiro como um lugar para comprar e vender criptomoedas, a Coinbase começou a emprestar dinheiro para mineradores de Bitcoin. Essa mudança alterou a forma como os mineradores financiam suas operações e está tornando a Coinbase uma parte importante do ecossistema Bitcoin.

A mineração de Bitcoin não é mais uma pequena atividade para amadores. Os mineradores agora operam gigantescos data centers cheios de ASICs, que são computadores construídos apenas para resolver os quebra-cabeças matemáticos do Bitcoin. Essas máquinas custam muito e rapidamente se tornam obsoletas, então os mineradores devem continuar comprando novas para se manterem competitivos. A mineração também usa uma enorme quantidade de eletricidade, o que significa que os mineradores precisam de acordos com empresas de energia e dinheiro para sistemas de refrigeração. Além disso, a cada quatro anos, o halving do Bitcoin corta a recompensa por minerar blocos. Em abril de 2024, a recompensa caiu de 6,25 BTC para 3,125 BTC. Isso forçou os mineradores a trabalhar mais para o mesmo resultado, reduzindo seus rendimentos da noite para o dia. Para sobreviver, eles precisam de financiamento forte e acesso constante ao crédito.

A Coinbase interveio com grandes linhas de crédito para empresas como Riot Platforms, CleanSpark e Hut 8. Esses são mineradores de capital aberto que devem relatar sua saúde financeira. Eles pegam emprestado colocando Bitcoin como garantia. À primeira vista, isso se parece com o mesmo sistema que arruinou Celsius e BlockFi. Aqueles credores deram empréstimos garantidos por criptomoedas, e quando os preços caíram, seus negócios entraram em colapso. A Coinbase tenta evitar esse destino com um modelo de empréstimo mais seguro. Ele exige excesso de garantia, o que significa que os mutuários devem fornecer mais valor do que pegam emprestado. Ele também realiza verificações profundas em cada empresa, analisa as habilidades de gerenciamento e testa portfólios de empréstimos contra quedas do mercado. A Coinbase corresponde a duração de seus próprios passivos com os empréstimos que concede, reduzindo o risco. Isso se parece mais com a forma como um banco tradicional gerenciaria o crédito, só que agora está ligado ao Bitcoin.

Os benefícios dos empréstimos da Coinbase são para ambos os lados. Para a Coinbase, as taxas de transação sempre foram a principal fonte de receita. As taxas sobem e descem com a empolgação do mercado, tornando os lucros difíceis de prever. Os empréstimos aos mineradores trazem pagamentos de juros mais estáveis. Isso ajuda a Coinbase a diversificar sua receita e crescer além de ser apenas uma plataforma de negociação. Seu serviço Prime já fornece custódia e negociação para grandes clientes. Agora, com o financiamento adicionado, a Coinbase criou um sistema onde os mineradores podem manter todos os seus negócios sob o mesmo teto.

Para os mineradores, esse novo acesso a empréstimos é vital. A maioria dos mineradores deseja manter seus Bitcoins a longo prazo. Eles acreditam que seu preço subirá no futuro. Vender moedas para pagar eletricidade ou novos ASICs é algo que eles tentam evitar. Os empréstimos permitem que eles mantenham seus Bitcoins enquanto ainda financiam o crescimento. Eles podem expandir suas fazendas ou se mudar para novas áreas, como computação de alto desempenho para inteligência artificial. A Hut 8 já começou a usar sua infraestrutura de mineração para trabalhos de IA. A mudança mostra que as instalações de mineração de Bitcoin podem se adaptar e permanecer valiosas, mesmo quando as recompensas do Bitcoin diminuem.

Outros players também estão de olho no financiamento da mineração. A Cantor Fitzgerald, um grande banco de investimento, e a Blockstream, uma conhecida empresa de Bitcoin, estão ambas ativas nesse espaço. Ainda assim, a Coinbase tem uma forte vantagem. Ela é nativa de criptomoedas, com as habilidades técnicas necessárias para custódia, e uma empresa pública listada na NASDAQ. Essa combinação de experiência e posição regulatória a torna atraente para mineradores que também precisam proteger sua imagem e cumprir as regras. Trabalhar com um parceiro confiável e em conformidade reduz o risco para essas empresas públicas.

A Coinbase está construindo mais do que uma carteira de empréstimos. Ela está se tornando a banqueira da mineração de Bitcoin, apoiando a indústria que garante a rede. Ao mesmo tempo, a Coinbase também está investindo na descentralização. Seu projeto Base, uma Camada 2 construída no Ethereum, foi criado para apoiar uma economia descentralizada mais ampla. Ao equilibrar finanças centralizadas para Bitcoin com trilhos descentralizados para Ethereum, a Coinbase está criando um modelo híbrido. Essa mistura pode moldar o futuro das finanças, onde sistemas centralizados e descentralizados existem lado a lado.

O mercado de criptomoedas está sempre mudando, mas a Coinbase conseguiu aprender com os erros do passado. Ao se concentrar no gerenciamento prudente de riscos, empréstimos com excesso de garantia e conformidade regulatória, ela está oferecendo aos mineradores uma maneira segura de acessar capital. Ao mesmo tempo, ela está encontrando novas receitas que não dependem de taxas de negociação voláteis. Para os mineradores, a capacidade de manter seus Bitcoins enquanto ainda crescem é uma tábua de salvação. Para a Coinbase, é uma chance de se tornar essencial para todo o ecossistema. Após o inverno cripto de 2022, essa abordagem pode provar ser um dos alicerces para a próxima fase de crescimento do Bitcoin e além.

Um grupo único de investidores em Bitcoin está silenciosamente moldando o futuro, mantendo-se firme enquanto outros negociam. Essas carteiras, chamadas de endereços acumuladores, têm uma regra simples: elas apenas compram Bitcoin e nunca vendem. Para se qualificar como uma dessas carteiras, o endereço deve fazer pelo menos duas transações de entrada de uma certa quantia e não mostrar nenhuma atividade de venda. Dados da CryptoQuant mostram que os endereços acumuladores agora detêm mais de 266.000 BTC, um recorde em início de setembro. Essa alta sugere que mais investidores veem o Bitcoin como uma reserva de valor de longo prazo, e não apenas uma ferramenta para negociações rápidas. Empresas adicionando BTC aos seus tesouros e a crescente adoção em todos os mercados apoiam essa ideia, mostrando confiança no papel do Bitcoin como um ativo financeiro durável.

Embora essa fé esteja crescendo, a Galaxy Digital levantou uma preocupação sobre o mercado de taxas do Bitcoin. Desde o halving de 2024 e a forte queda na atividade de Ordinals e Runes, menos usuários competem pelo espaço do bloco. Cerca de 15% dos blocos agora são compensados quase sem custo. Isso dá aos usuários transações baratas, mas cria um problema para os mineradores. Com menos taxas e a redução dos subsídios de bloco, os mineradores ganham menos, o que pode enfraquecer a segurança se a rede não atrair mais demanda on-chain. A Galaxy alertou que o Bitcoin poderia se transformar em uma “camada de liquidação sem liquidação real”, especialmente à medida que a atividade se desloca para ETFs, plataformas de custódia e blockchains mais rápidos como Solana. A saúde do mercado de taxas é importante porque os mineradores precisam de incentivos suficientes para manter o sistema seguro.

Os traders também estão observando a ação do preço do Bitcoin após uma longa fase de compressão. A análise da Bitcoin Vector mostra que o BTC está tentando recuperar as mínimas anteriores da faixa entre US$ 112.000 e US$ 121.000. Um fechamento diário acima de US$ 112.000 é visto como um sinal de força. Os níveis-chave a serem observados incluem US$ 113.600 e US$ 115.600. Se o Bitcoin mantiver esses pontos, os compradores poderiam pressionar por uma reversão de alta. Essa visão vê o momento construindo em direção a um movimento ascendente mais forte. Dados da Cointelegraph Markets Pro e TradingView mostraram que BTC/USD atingiu US$ 113.279 na abertura da sessão de Wall Street, mantendo US$ 110.000 como suporte após o fim de semana.

Traders conhecidos também se manifestaram. Michaël van de Poppe apontou que o Bitcoin recuperou a média móvel simples de 20 dias em torno de US$ 111.500 e subiu novamente acima de US$ 112.000. Ele observou que o ouro tem apresentado máximas históricas fortes, e o Bitcoin costuma seguir os movimentos do ouro com um atraso. O trader Crypto Tony chamou US$ 113.000 de um bom ponto de entrada para uma posição longa. O investidor Ted Pillows foi mais cauteloso, dizendo que a falta de forte demanda à vista poderia enfraquecer a tendência atual. A demanda à vista é importante porque mostra compradores reais no mercado, e não apenas traders usando alavancagem.

Dados da ordem de livro da CoinGlass revelaram ordens de venda espessas empilhadas logo acima do preço atual, atingindo US$ 114.500. Essa resistência chamou a atenção de analistas que acharam que poderia influenciar o próximo movimento. CW, um investidor de criptomoedas e analista de dados, disse que o Bitcoin está perto de uma zona de posição vendida de alta alavancagem. A Material Indicators também observou que a resistência abaixo de US$ 115.000 poderia desacelerar os touros. Ainda assim, eles apontaram que fatores macroeconômicos podem ajudar. Espera-se que o Federal Reserve dos EUA corte as taxas de juros em breve, e isso pode impulsionar a demanda por Bitcoin à medida que os investidores buscam reservas de valor fora dos ativos tradicionais.

Mesmo com esses sinais, os traders sabem que o Bitcoin pode surpreender com fortes flushes de liquidez. Esses eventos acontecem quando o preço cai rapidamente para limpar posições sobre-alavancadas antes de voltar a subir. Mapas de calor de liquidez mostram onde esses movimentos podem ocorrer, e muitos estão observando outro teste dos níveis de suporte mais baixos. Embora os riscos permaneçam, a presença de endereços acumuladores e o interesse institucional contínuo sugerem que o caminho de longo prazo para o Bitcoin permanece forte. Os investidores que tratam o BTC como uma camada de liquidação e uma reserva financeira veem valor em manter durante a incerteza de curto prazo, mesmo quando os debates sobre o mercado de taxas e as batalhas de preços se desenrolam. O futuro do Bitcoin depende tanto da convicção de seus detentores quanto da força dos incentivos de sua rede, e agora mesmo ambas as forças estão moldando um mercado cheio de possibilidades.