Polymarket está crescendo, mas os dados mais recentes mostram que a maioria dos traders da Polymarket ainda perde dinheiro. Um novo estudo on‑chain do pesquisador Andrey Sergeenkov, baseado em 2,5 milhões de endereços de carteira da Polymarket até 1º de abril, constatou que 84,1 % dos traders da Polymarket estão no vermelho. Apenas 2 % ganharam mais de US$ 1.000 ao longo de todo o histórico, e apenas 840 carteiras – ou 0,033 % – ganharam mais de US$ 100.000. Isso importa porque a Polymarket já não é um pequeno projeto lateral de cripto. Ela se tornou o maior mercado de previsões on‑chain e agora está muito mais próxima das finanças tradicionais, esportes e notícias globais.
A diferença entre vencedores e perdedores parece ainda mais acentuada quando se olha de perto. Sergeenkov rastreou os fluxos de USDC na Polygon em compras, vendas, resgates, divisões e fusões. Isso lhe deu uma visão mais completa do que pesquisas anteriores, ajudando a explicar por que a taxa de perdas dele foi pior que um estudo de dezembro de 2025 que encontrou 70 % de traders não lucrativos. O padrão no topo também é revelador. Apenas uma pequena fatia dos traders da Polymarket teve lucro mensal significativo, e muitas das carteiras que alcançaram US$ 5.000 por mês estiveram ativas por apenas um mês. Em termos simples, a maioria dos usuários da Polymarket entra, negocia por um curto período e sai.
Esse fraco desempenho do varejo contrasta com o rápido crescimento da plataforma. A MLB nomeou a Polymarket como sua parceira exclusiva de mercado de previsões em 19 de março. A Reuters informou que o acordo poderia valer cerca de US$ 300 milhões ao longo de três anos. Ao mesmo tempo, os mercados de previsões passaram de um nicho de negociação cripto para um mercado observado por bancos, analistas e mesas de negociação. A TRM Labs disse que o volume mensal em mercados de previsões subiu de cerca de US$ 1,2 bilhão no início de 2025 para mais de US$ 20 bilhões no início de 2026. O volume de negociação da própria Polymarket em 2025 ultrapassou US$ 22 bilhões nos primeiros 11 meses, enquanto o número de traders ativos mensais chegou a centenas de milhares no final de 2025.
A ação de negociação ajuda a explicar por que a Polymarket continua crescendo mesmo com a maioria dos traders perdendo. Nestes mercados, o preço funciona como probabilidade. Um contrato negociado a 74 centavos implica uma chance de 74 %. Quando risco de guerra, choques no petróleo ou manchetes eleitorais surgem, os preços da Polymarket se movem rapidamente porque os traders colocam dinheiro por trás de sua visão, não apenas respondendo a uma pesquisa. O volume costuma subir ao mesmo tempo. Essa combinação de descoberta de preço rápida e volume elevado é o motivo pelo qual alguns investidores agora tratam a Polymarket como um sinal ao vivo de sentimento para risco macro. Quando a tensão geopolítica aumenta, as probabilidades em mercados de petróleo, conflito e políticas podem mudar antes que notas de analistas mais lentas alcancem o mercado.
Mas a mesma ação de preço e volume que torna a Polymarket útil também ajuda traders habilidosos a superar usuários mais lentos. Um artigo da IMDEA Networks descobriu que traders de arbitragem extraíram cerca de US$ 40 milhões da Polymarket durante seu período de estudo. A carteira principal ganhou cerca de US$ 2 milhões em 4.049 negociações, ou aproximadamente US$ 496 por negociação. A pesquisa mostrou que os maiores ganhos costumavam ir para traders que usavam bots, sistemas de market‑making e estratégias baseadas em velocidade. Traders de varejo da Polymarket que reagem manualmente a notícias de última hora geralmente chegam depois que o mercado já se movimentou.
É aí que o debate ético se torna difícil de ignorar. À medida que a Polymarket se expande para esportes e geopolítica, mais pessoas questionam se todo evento ao vivo deveria virar um mercado. A reação negativa cresceu depois que a Polymarket hospedou mercados ligados ao destino de tropas dos EUA e resultados de resgates, removendo-os após críticas. A preocupação maior é simples: a Polymarket pode ser útil como ferramenta de sinal, mas também cria um sistema onde conflito, morte e medo podem se transformar em volume de negociação. Defensores dizem que os mercados de previsão ajudam a medir expectativas em tempo real. Críticos afirmam que podem cruzar uma linha moral e podem precisar de regras mais rígidas.
A Polymarket está agora tentando melhorar a própria plataforma. Em 6 de abril, anunciou o que chamou de sua maior mudança de infraestrutura desde o lançamento: um motor de negociação reconstruído, contratos aprimorados e um novo token de colateral chamado Polymarket USD, lastreado 1:1 em USDC, para substituir o USDC.e ponteado. A atualização visa melhorar a execução e reduzir atritos. Isso pode ajudar a plataforma a escalar, mas não resolve o problema básico mostrado nos dados. Trilhos melhores não garantem resultados melhores para os traders da Polymarket. Se algo, mercados mais rápidos podem tornar a vida ainda mais difícil para usuários que negociam por impulso.
A história maior é que a Polymarket está crescendo em duas direções ao mesmo tempo. Está se tornando mais importante como sinal de mercado e menos tolerante como espaço para traders casuais. Essa divisão ajuda a conectar o panorama completo. A Polymarket pode ser influente, líquida e rápida, mas ainda assim ser um jogo perdedor para a maioria das pessoas na plataforma. A menos que a Polymarket adicione melhor educação ou mercados de prática de baixo risco, a próxima onda de traders da Polymarket pode continuar aprendendo a mesma lição cara.
