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Moção dos devedores para entrada de uma ordem: FTX Trading Ltd. e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC)

Introdução

A FTX Trading Ltd. e seus devedores relacionados estão em um processo legal conhecido como falência do Capítulo 11. Eles entraram com uma moção, que é uma solicitação formal ao tribunal, pedindo aprovação para celebrar um acordo com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Esta moção também busca permissão do tribunal para atuar com base no acordo e fornecer alívio relacionado.

Histórico do caso

FTX Trading Ltd. e suas empresas afiliadas entraram com pedido de falência do Capítulo 11 em novembro de 2022. A falência do Capítulo 11 permite que uma empresa reorganize suas dívidas enquanto continua operando. FTX Trading Ltd. e seus devedores são chamados de “devedores em posse” porque ainda controlam suas operações comerciais e ativos enquanto o caso de falência está em andamento.

A CFTC entrou com ações judiciais contra a FTX Trading Ltd. e seus insiders, acusando-os de fraude e outras violações. Essas reivindicações chegam a cerca de US$ 52,2 bilhões e incluem demandas por restituição, devolução de lucros e sanções monetárias civis. Restituição significa devolver dinheiro aos prejudicados, devolução de lucros é abrir mão dos lucros obtidos com atividades ilegais e sanções monetárias civis são multas por infração da lei.

O acordo proposto

A FTX Trading Ltd. vem negociando com a CFTC há vários meses para chegar a um acordo. O acordo proposto é uma forma de resolver essas reivindicações sem passar por um processo judicial longo e dispendioso. Este acordo se tornaria definitivo somente se o tribunal aprovasse o plano de reorganização dos devedores.

Principais termos do acordo proposto

1. Reivindicação permitida da CFTC: A CFTC terá uma reivindicação de US$ 4 bilhões, muito menos do que os US$ 52,2 bilhões originais. Esta reivindicação será usada para fazer pagamentos adicionais a certos credores sob o Fundo de Remissão Suplementar, conforme descrito no plano de reorganização.
2. Subordinação: A reivindicação da CFTC será paga somente depois que todas as outras reivindicações e juros dos credores forem pagos.
3. Crédito contra sentença do Tribunal Distrital: A FTX Trading Ltd. receberá crédito por quaisquer valores pagos a clientes e credores em relação à sentença de restituição de US$ 8,7 bilhões.
4. Sem outras reivindicações: A CFTC não terá nenhuma outra reivindicação contra a FTX Trading Ltd. nos casos de falência uma vez que o acordo for aprovado.

Benefícios do acordo proposto

O acordo proposto oferece vários benefícios à FTX Trading Ltd. e seus credores:

• Evita litígios: Elimina a necessidade de litígios caros e demorados, proporcionando uma resolução mais rápida para o caso de falência.
• Reduz a responsabilidade: Reduz significativamente o valor que a FTX Trading Ltd. deveria em comparação com as reivindicações originais da CFTC.
• Certeza para os credores: Dá aos credores uma ideia mais clara do que podem esperar recuperar dos procedimentos de falência.
• Foco na reorganização: Permite que a FTX Trading Ltd. se concentre em seu plano de reorganização, com o objetivo de uma saída bem-sucedida da falência.

O papel do tribunal de falências

O tribunal de falências desempenha um papel crucial neste processo. Ele analisará o acordo proposto para garantir que seja justo e esteja no melhor interesse de todas as partes envolvidas. A aprovação do tribunal é necessária para que o acordo entre em vigor. Este processo inclui uma audiência na qual o tribunal ouvirá quaisquer objeções e tomará uma decisão final.

O processo de negociação

O acordo é resultado de extensas negociações entre a FTX Trading Ltd. e a CFTC. Ambas as partes trabalharam arduamente para chegar a um acordo que equilibre as necessidades dos credores, devedores e do órgão regulador. A Divisão de Execução da CFTC recomendou o acordo proposto, mostrando seu apoio à resolução.

Impacto no plano de reorganização da FTX Trading Ltd.

O acordo proposto é uma parte fundamental do plano de reorganização da FTX Trading Ltd. Ao resolver as reivindicações da CFTC, os devedores podem prosseguir com seu plano de reorganização e sair da falência. Este plano visa pagar aos credores o máximo possível e reestruturar as dívidas e operações da empresa para garantir a estabilidade futura.

Termos do plano de reorganização

1. Pagamento de reivindicações: Os credores não governamentais serão pagos integralmente e os juros serão pagos à Taxa de Consenso, que é uma taxa acordada pelas partes.
2. Fundo de remissão suplementar: Este fundo fornecerá pagamentos adicionais a certos credores afetados por contratos relacionados a commodities.
3. Distribuição eficiente: O plano visa uma resolução e distribuição rápidas de ativos aos credores, evitando litígios prolongados e custos associados.

Envolvimento das partes interessadas

A FTX Trading Ltd. discutiu o acordo proposto com várias partes interessadas, incluindo o Comitê Oficial de Credores e o Comitê Ad Hoc de Clientes Não Americanos. Sua contribuição foi valiosa para moldar o acordo e garantir que ele atenda às necessidades dos afetados pela falência.

Comunicação e transparência

Os devedores mantiveram a transparência durante todo o processo, fornecendo atualizações regulares às partes interessadas e garantindo que elas tenham voz nos procedimentos. Essa abordagem ajuda a construir confiança e facilita um processo de reorganização mais tranquilo.

Considerações legais

O acordo proposto deve cumprir vários requisitos legais:

• Regra de falência 9019: Esta regra permite que o tribunal aprove acordos se forem justos, razoáveis e no melhor interesse da propriedade.
• Seção 105(a) do Código de Falências: Esta seção dá ao tribunal o poder de emitir ordens necessárias para executar as disposições do Código de Falências.

Fatores considerados pelo tribunal

Ao decidir se aprova ou não o acordo, o tribunal considerará:

1. Probabilidade de sucesso no litígio: As chances de vencer se o caso for a julgamento.
2. Complexidade e despesas: A complexidade do caso e os custos envolvidos na continuação do litígio.
3. Melhor interesse dos credores: Se o acordo é do melhor interesse dos credores.
4. Razoabilidade: Se os termos do acordo são razoáveis dadas as circunstâncias.

Considerações finais

O acordo proposto entre a FTX Trading Ltd. e a CFTC representa um passo significativo para resolver o caso de falência da empresa. Ao reduzir o valor devido, evitar litígios dispendiosos e fornecer um caminho claro a seguir, este acordo beneficia todas as partes envolvidas. A aprovação do tribunal permitirá que a FTX Trading Ltd. se concentre em seu plano de reorganização e trabalhe por um futuro de sucesso.

Em conclusão, o acordo proposto é um componente crucial dos esforços da FTX Trading Ltd. para resolver seu caso de falência de forma eficiente e justa. Ele aborda as reivindicações feitas pela CFTC, reduz as responsabilidades potenciais e fornece uma estrutura para a reorganização da empresa. Com a aprovação do tribunal, este acordo abrirá caminho para um futuro mais estável e seguro para a FTX Trading Ltd. e seus credores.

O mercado de produtos tokenizados do Tesouro dos EUA está crescendo

De acordo com o rwa.xyz, o mercado atingiu US$ 1,8 bilhão. Um dos principais participantes desse mercado é a BlackRock, uma gestora global de ativos. Seu token BUIDL, que é lastreado por títulos do Tesouro dos EUA e emitido com a Securitize, já ultrapassou o valor de mercado de US$ 500 milhões. Esse marco foi alcançado em apenas quatro meses desde a estreia do token em março, conforme mostram os dados da blockchain Ethereum no Etherscan.

A ascensão do token BUIDL da BlackRock

O token BUIDL da BlackRock é o primeiro produto de tesouraria tokenizado a atingir esse marco de US$ 500 milhões. Esse rápido crescimento é impulsionado por protocolos de finanças descentralizadas (DeFi), como Ondo Finance e Mountain Protocol. Esses protocolos usam o BUIDL como um ativo de suporte para seus próprios produtos de rendimento. Além disso, corretoras de ativos digitais como FalconX e Hidden Road adicionaram o BUIDL aos seus ativos colaterais para clientes investidores institucionais.

Carlos Domingo, CEO da Securitize, declarou: “O BUIDL continua se tornando o ativo tokenizado base sobre o qual muitos outros produtos RWA inovadores serão construídos”. Isso mostra o papel significativo que o BUIDL está desempenhando no mercado mais amplo de títulos do Tesouro tokenizados.

Títulos do Tesouro dos EUA tokenizados e seus benefícios

Os títulos do Tesouro dos EUA estão na vanguarda da tendência de tokenização. Muitas empresas de ativos digitais e gigantes financeiras globais estão correndo para colocar instrumentos tradicionais como títulos do governo, crédito privado e fundos em blockchain. Esse movimento visa alcançar liquidações mais rápidas e eficiências operacionais.

Os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados oferecem um investimento de baixo risco para empresas e investidores. Eles podem estacionar seu dinheiro baseado em blockchain e obter um rendimento estável sem sair do ecossistema blockchain. Essa é uma das principais razões para a crescente popularidade desses produtos.

Crescimento do mercado e principais participantes

O mercado geral de tesouraria tokenizada, incluindo o BUIDL, mais que dobrou este ano. Cresceu de US$ 780 milhões em janeiro para US$ 1,8 bilhão em 7 de junho, de acordo com dados da rwa.xyz. O token BUIDL da BlackRock lidera o mercado, reivindicando cerca de 27% da participação de mercado.

Outros participantes importantes no mercado de tesouraria tokenizada também apresentaram crescimento significativo. A oferta da Franklin Templeton aumentou 16%, para US$ 400 milhões. O produto da Hashnote cresceu 40%, e o produto da OpenEden teve um crescimento impressionante de 89%.

O papel dos protocolos DeFi

Os protocolos DeFi têm sido cruciais no sucesso dos produtos de tesouraria tokenizados. Ondo Finance e Mountain Protocol, por exemplo, usam o token BUIDL da BlackRock como um ativo de suporte. Isso lhes permite oferecer seus próprios produtos de rendimento, atraindo mais investidores para o mercado de tesouraria tokenizada.

Esses protocolos DeFi ajudam a aumentar a liquidez e a acessibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA tokenizados. Eles facilitam a participação dos investidores no mercado e a obtenção de retornos sobre seus investimentos.

Corretoras de ativos digitais e investidores institucionais

Corretoras de ativos digitais como FalconX e Hidden Road também desempenharam um papel importante. Elas adicionaram o BUIDL aos seus ativos colaterais para clientes investidores institucionais. Essa medida ajuda a aumentar a adoção de produtos de tesouraria tokenizados entre investidores maiores.

Os investidores institucionais são atraídos pela estabilidade e pela natureza de baixo risco dos títulos do Tesouro dos EUA tokenizados. Ao integrar esses ativos em seus portfólios, eles podem diversificar seus investimentos e obter retornos mais estáveis.

Tokenização de ativos do mundo real

A tokenização de ativos do mundo real (RWAs) é uma tendência crescente. Os títulos do Tesouro dos EUA são apenas o começo. Muitas empresas de ativos digitais e pesos pesados financeiros estão procurando tokenizar outros instrumentos tradicionais, como crédito privado e fundos.

Essa tendência visa trazer mais eficiência e transparência para o mercado financeiro. Ao colocar esses ativos na blockchain, as empresas podem alcançar liquidações mais rápidas e reduzir os custos operacionais.

O futuro dos produtos de tesouraria tokenizados

O futuro parece brilhante para produtos de tesouraria tokenizados. Com o mercado continuando a crescer e mais participantes importantes entrando no espaço, a tendência deve continuar. Os investidores provavelmente verão produtos RWA mais inovadores lastreados por tokens como o BUIDL da BlackRock.

À medida que mais empresas e investidores reconhecem os benefícios dos títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, o mercado continuará se expandindo. A facilidade de acesso, a estabilidade e o potencial de retorno tornam esses produtos uma opção atraente para muitos.

Conclusão

O token BUIDL da BlackRock estabeleceu um novo padrão no mercado de tesouraria tokenizada. Seu rápido crescimento para um valor de mercado de US$ 500 milhões destaca o potencial dos títulos do Tesouro dos EUA tokenizados. Com os protocolos DeFi e as corretoras de ativos digitais impulsionando a adoção, e a tendência mais ampla de tokenização de ativos do mundo real, o mercado está preparado para um sucesso contínuo.

O mercado de tesouraria tokenizada, liderado pela BlackRock, não está apenas crescendo, mas transformando a forma como os investidores veem os instrumentos financeiros tradicionais. Essa evolução está trazendo novas oportunidades e eficiências para o mundo financeiro, tornando-o um espaço emocionante para observar.