Plan obni\u017cek st\u00f3p procentowych Rezerwy Federalnej pozostaje na dobrej drodze, poprawiaj\u0105c perspektywy dla kryptowalut i innych aktyw\u00f3w obarczonych ryzykiem. Ostatnie raporty inflacyjne nie zmieni\u0142y cyklu luzowania polityki przez bank centralny. Pomimo obaw niekt\u00f3rych analityk\u00f3w, szerszy obraz pokazuje, \u017ce inflacja zwalnia, daj\u0105c Fed pole do obni\u017cenia st\u00f3p w przysz\u0142ym roku.<\/p>\n\n
W ci\u0105gu ostatnich kilku tygodni rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA wzros\u0142a z 3,6% do 4,1%. Sta\u0142o si\u0119 tak, poniewa\u017c zarz\u0105dzaj\u0105cy funduszami opartymi na analizie ilo\u015bciowej zmienili swoje inwestycje. Przenie\u015bli swoje \u015brodki z aktyw\u00f3w o sta\u0142ym dochodzie, takich jak obligacje, do akcji. Wraz ze sprzeda\u017c\u0105 obligacji ich ceny spad\u0142y, a rentowno\u015b\u0107 wzros\u0142a. Ta rotacja wskazuje na pewno\u015b\u0107 siebie na rynkach akcji pomimo rosn\u0105cych rentowno\u015bci obligacji.<\/p>\n\n
Pesymi\u015bci na rynku akcji pr\u00f3buj\u0105 przekona\u0107 inwestor\u00f3w, \u017ce akcje nie mog\u0105 ca\u0142y czas rosn\u0105\u0107. Skupiaj\u0105 si\u0119 na danych kr\u00f3tkoterminowych i ignoruj\u0105 trendy d\u0142ugoterminowe. Wskazuj\u0105 na wy\u017cszy wzrost wska\u017anika cen konsumpcyjnych (CPI) i silne wzrosty wynagrodze\u0144 jako powody, dla kt\u00f3rych Rezerwa Federalna nie mo\u017ce obni\u017cy\u0107 st\u00f3p procentowych. Ale te argumenty nie bior\u0105 pod uwag\u0119 og\u00f3lnego trendu inflacji, kt\u00f3ry zmierza w d\u00f3\u0142 w kierunku poziom\u00f3w sprzed pandemii.<\/p>\n\n
Ameryka\u0144skie Biuro Statystyki Pracy poda\u0142o, \u017ce wzrost CPI we wrze\u015bniu wyni\u00f3s\u0142 2,4%, nieznacznie powy\u017cej oczekiwanych 2,3%. Chocia\u017c mo\u017ce wydawa\u0107 si\u0119 to rozczarowuj\u0105ce, nadal jest ni\u017csze ni\u017c 2,5% wzrost w sierpniu. W rzeczywisto\u015bci wzrost CPI we wrze\u015bniu jest najni\u017cszy od lutego 2021 r. Pokazuje to, \u017ce inflacja s\u0142abnie, nawet je\u015bli nie tak szybko, jak przewidywali niekt\u00f3rzy ekonomi\u015bci.<\/p>\n\n
Kiedy spojrzymy na miesi\u0119czny trend wzrostu w uj\u0119ciu kwartalnym, wy\u0142ania si\u0119 wyra\u017any wzorzec. Od stycznia do marca CPI wzr\u00f3s\u0142 \u015brednio o 0,6% miesi\u0119cznie. Od kwietnia do czerwca miesi\u0119czny wzrost wyni\u00f3s\u0142 0,3%. W ci\u0105gu ostatnich trzech miesi\u0119cy wzrost utrzymywa\u0142 si\u0119 na poziomie oko\u0142o 0,1% miesi\u0119cznie. To sta\u0142e spowolnienie sugeruje, \u017ce presja inflacyjna z czasem s\u0142abnie.<\/p>\n\n
W ci\u0105gu ostatnich kilku lat inflacja zwykle ros\u0142a w pierwszej po\u0142owie roku, a nast\u0119pnie zwalnia\u0142a w drugiej po\u0142owie. W czwartym kwartale 2022 r. nie by\u0142o wzrostu inflacji; w rzeczywisto\u015bci CPI si\u0119 skurczy\u0142. Ten wzorzec sugeruje, \u017ce wzrost inflacji mo\u017ce jeszcze bardziej zwolni\u0107 w ci\u0105gu najbli\u017cszych trzech miesi\u0119cy. W miar\u0119 jak oddalamy si\u0119 od skutk\u00f3w bod\u017ac\u00f3w zwi\u0105zanych z COVID, trendy ekonomiczne wracaj\u0105 do normy.<\/p>\n\n
Przed pandemi\u0105, od 2009 do 2019 r., inflacja ros\u0142a zaledwie o 0,15% miesi\u0119cznie. W latach 2021 i 2022, kiedy inflacja gwa\u0142townie ros\u0142a, \u015bredni miesi\u0119czny wzrost wyni\u00f3s\u0142 0,6%, czyli oko\u0142o 7,2% rocznie. W 2023 roku \u015bredni miesi\u0119czny wzrost zwolni\u0142 do 0,3%, czyli 3,6% w uj\u0119ciu rocznym. Od pocz\u0105tku roku \u015brednio 0,2%, czyli 2,4% w uj\u0119ciu rocznym. Liczby te pokazuj\u0105, \u017ce trend inflacyjny powraca do poziom\u00f3w sprzed pandemii.<\/p>\n\n
Na podstawie tych trend\u00f3w inflacja mo\u017ce spa\u015b\u0107 poni\u017cej celu Rezerwy Federalnej wynosz\u0105cego 2% ju\u017c w lutym. Je\u015bli tak si\u0119 stanie, Fed osi\u0105gnie jeden ze swoich g\u0142\u00f3wnych cel\u00f3w, odk\u0105d zacz\u0105\u0142 podnosi\u0107 stopy w marcu 2022 r. Daje to bankowi centralnemu pole do obni\u017cenia st\u00f3p procentowych z powrotem do bardziej normalnych poziom\u00f3w, wspieraj\u0105c stabiln\u0105 hoss\u0119 aktyw\u00f3w obarczonych ryzykiem, takich jak kryptowaluty.<\/p>\n\n
Innym wa\u017cnym czynnikiem jest r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy obowi\u0105zuj\u0105c\u0105 stop\u0105 funduszy federalnych a rocznym wzrostem CPI. Obecnie r\u00f3\u017cnica ta wynosi 250 punkt\u00f3w bazowych, czyli jeden z najwy\u017cszych poziom\u00f3w od 2000 roku. Oznacza to, \u017ce Fed mo\u017ce obni\u017cy\u0107 stopy o 2,5%, zanim jego polityka przestanie wywiera\u0107 presj\u0119 w d\u00f3\u0142 na inflacj\u0119. Bank centralny ma bufor, aby poluzowa\u0107 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105 bez nap\u0119dzania inflacji.<\/p>\n\n
Wall Street oczekuje, \u017ce koszty po\u017cyczkowe spadn\u0105 z dzisiejszych 4,9% do 3,4% do pa\u017adziernika przysz\u0142ego roku. Na podstawie danych Fed ma du\u017co miejsca, aby dokona\u0107 tych obni\u017cek st\u00f3p ju\u017c teraz i nadal mie\u0107 dodatkowe 100 punkt\u00f3w bazowych do wykorzystania. Ni\u017csze stopy procentowe wspiera\u0142yby sta\u0142\u0105 hoss\u0119 aktyw\u00f3w obarczonych ryzykiem, takich jak kryptowaluty i akcje.<\/p>\n\n
Niekt\u00f3rzy analitycy twierdz\u0105, \u017ce silny wzrost p\u0142ac oznacza, \u017ce gospodarka rozwija si\u0119 zbyt szybko, a luzowanie polityki pieni\u0119\u017cnej nap\u0119dza\u0142oby inflacj\u0119. Ale decydenci stwierdzili, \u017ce ostatnie wzrosty zatrudnienia nie s\u0105 wystarczaj\u0105ce, aby zmieni\u0107 szersze spowolnienie zatrudnienia. Rynek pracy nie przegrzewa si\u0119, a presja p\u0142acowa nie nap\u0119dza inflacji.<\/p>\n\n
Inni wskazuj\u0105 na polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105 Japonii, m\u00f3wi\u0105c, \u017ce je\u015bli Japonia zaostrzy swoj\u0105 polityk\u0119, Stany Zjednoczone nie mog\u0105 sobie pozwoli\u0107 na obni\u017cenie st\u00f3p, poniewa\u017c w przeciwnym razie ameryka\u0144skie obligacje stan\u0105 si\u0119 mniej atrakcyjne. Jednak Bank Japonii o\u015bwiadczy\u0142, \u017ce gospodarka nie poradzi sobie teraz ze wzrostem st\u00f3p procentowych. Zmniejsza to presj\u0119 na Rezerw\u0119 Federaln\u0105, aby utrzyma\u0107 wysokie stopy procentowe w celu konkurowania z japo\u0144skimi obligacjami.<\/p>\n\n
Zarz\u0105dzaj\u0105cy funduszami opartymi na analizie ilo\u015bciowej r\u00f3wnie\u017c wp\u0142yn\u0119li na rynki poprzez przej\u015bcie z obligacji do akcji. Spowodowa\u0142o to wzrost rentowno\u015bci obligacji, ale jest to cz\u0119\u015b\u0107 normalnej korekty rynkowej. W miar\u0119 jak inflacja s\u0142abnie, a Fed obni\u017ca stopy, ceny obligacji prawdopodobnie si\u0119 ustabilizuj\u0105. Krzywa dochodowo\u015bci mo\u017ce sp\u0142aszczy\u0107 si\u0119 wraz ze spadkiem kr\u00f3tkoterminowych st\u00f3p procentowych, wspieraj\u0105c wzrost gospodarczy.<\/p>\n\n
Rynek akcji spotka\u0142 si\u0119 z negatywn\u0105 reakcj\u0105 ze strony pesymist\u00f3w, kt\u00f3rzy maj\u0105 nadziej\u0119 na obni\u017cenie cen akcji. Skupiaj\u0105 si\u0119 na kr\u00f3tkoterminowych wahaniach i ignoruj\u0105 d\u0142ugoterminowe trendy. Ale dane pokazuj\u0105, \u017ce presja inflacyjna s\u0142abnie, gospodarka wraca do normy, a Rezerwa Federalna ma pole do obni\u017cenia st\u00f3p procentowych. Stwarza to sprzyjaj\u0105ce \u015brodowisko dla aktyw\u00f3w obarczonych ryzykiem, w tym dla rynku kryptowalut.<\/p>\n\n
Kryptowaluty cz\u0119sto korzystaj\u0105 z ni\u017cszych st\u00f3p procentowych, poniewa\u017c inwestorzy szukaj\u0105 wy\u017cszych zwrot\u00f3w z aktyw\u00f3w alternatywnych, gdy koszty po\u017cyczkowe s\u0105 niskie. Wraz z luzowaniem polityki pieni\u0119\u017cnej przez Fed perspektywy dla kryptowalut poprawiaj\u0105 si\u0119. Inwestorzy mog\u0105 uzna\u0107 aktywa kryptograficzne za bardziej atrakcyjne jako cz\u0119\u015b\u0107 zdywersyfikowanego portfela. Potencjalne obni\u017cki st\u00f3p procentowych mog\u0105 pobudzi\u0107 rynek kryptowalut, zgodnie z oczekiwaniami Wall Street.<\/p>\n\n
Wa\u017cne jest, aby zauwa\u017cy\u0107, \u017ce decyzje Rezerwy Federalnej opieraj\u0105 si\u0119 na d\u0142ugoterminowych trendach gospodarczych, a nie tylko na danych miesi\u0119cznych. Bank centralny bierze pod uwag\u0119 czynniki takie jak trend inflacyjny, spowolnienie zatrudnienia i globalne warunki gospodarcze. Koncentruj\u0105c si\u0119 na tych szerszych wska\u017anikach, Fed mo\u017ce ustali\u0107 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105, kt\u00f3ra wspiera zr\u00f3wnowa\u017cony wzrost bez wywo\u0142ywania wysokiej inflacji.<\/p>\n\n
Podsumowuj\u0105c, pomimo szumu ze strony pesymist\u00f3w, szerszy obraz pokazuje, \u017ce inflacja zwalnia, a Rezerwa Federalna ma pole do obni\u017cenia st\u00f3p procentowych. Trendy ekonomiczne normalizuj\u0105 si\u0119 po zak\u0142\u00f3ceniach spowodowanych bod\u017acami zwi\u0105zanymi z COVID. Trajektoria obni\u017cek st\u00f3p przez bank centralny pozostaje nienar<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Plan obni\u017cek st\u00f3p procentowych Rezerwy Federalnej pozostaje na dobrej drodze, poprawiaj\u0105c perspektywy dla kryptowalut i innych aktyw\u00f3w obarczonych ryzykiem. Ostatnie raporty inflacyjne nie zmieni\u0142y cyklu luzowania polityki przez bank centralny.…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":2067,"comment_status":"closed","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-2066","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-news"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2066","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2066"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2066\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2068,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2066\/revisions\/2068"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2067"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2066"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2066"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2066"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}