La Casa Bianca ospiter\u00e0 un nuovo incontro a porte chiuse il 10 febbraio per cercare di sbloccare l\u2019impasse sulla regolamentazione statunitense delle criptovalute. Le trattative arrivano dopo un incontro del 2 febbraio che si \u00e8 concluso senza accordo, anche se associazioni bancarie e gruppi crypto hanno definito il confronto utile. Il braccio di ferro sta rallentando il CLARITY Act, una vasta proposta di strutturazione del mercato crypto approvata dalla Camera nel luglio 2025 e ancora ferma davanti al Senato.<\/p>\n\n
Al centro del contendio c\u2019\u00e8 una domanda: uno stablecoin pu\u00f2 corrispondere interessi o premi a chi lo detiene? Questo interrogativo ha trasformato la politica sugli stablecoin nel principale ostacolo al testo complessivo. Legislatori e lobbisti trovano punti di intesa su molte regole di negoziazione e registrazione, ma tornano sempre sul tema della remunerazione.<\/p>\n\n
Uno stablecoin \u00e8 un token digitale progettato per mantenere un valore stabile, spesso ancorato a un dollaro statunitense. Serve a trasferire denaro rapidamente, scambiare criptovalute e detenere fondi senza uscire dalla blockchain. Molti emittenti dichiarano di coprire ogni stablecoin con riserve di contante e titoli del Tesoro a breve termine. Nell\u2019ambito del GENIUS Act, le regole sulle riserve e gli obblighi di divulgazione pubblica sono diventati un punto focale per aumentare la fiducia.<\/p>\n\n
Ora un nuovo prodotto spinge il dibattito oltre. Uno stablecoin fruttifero condivide parte dei ricavi delle riserve con gli utenti: l\u2019emittente guadagna sui titani in portafoglio e restituisce una quota sotto forma di interessi o premi. Le aziende crypto sostengono che questa funzione aiuta i clienti e le mette in grado di competere. Le banche replicano che assomiglia a un prodotto di deposito, ma senza le stesse tutele.<\/p>\n\n
I leader bancari avvertono che gli interessi sugli stablecoin potrebbero sottrarre fondi ai depositi assicurati, principale fonte di finanziamento per molte banche. Se i clienti spostano denaro verso stablecoin remunerati, le banche temono flussi in uscita pi\u00f9 rapidi nei momenti di tensione. Inoltre, ritengono che gli emittenti di stablecoin non siano soggetti agli stessi requisiti patrimoniali, di liquidit\u00e0 e vigilanza imposti agli intermediari bancari; secondo loro, gli interessi creano una forma di banca parallela che pu\u00f2 crescere rapidamente al di fuori della rete di sicurezza tradizionale.<\/p>\n\n
Le societ\u00e0 crypto reagiscono definendo l\u2019eventuale divieto anticoncorrenziale. Sostengono che uno stablecoin non \u00e8 un conto corrente e non deve essere forzato nello stesso schema. Gli interessi, dicono, sono la naturale conseguenza di riserve che generano rendimento e gli utenti dovrebbero partecipare a quel valore. Inoltre, la remunerazione aiuta a reclutare nuovi clienti, perch\u00e9 le ricompense rendono pi\u00f9 semplice provare uno stablecoin per pagamenti, trading o risparmio. Alcuni dirigenti avvertono che, se gli Stati Uniti bloccano gli interessi, gran parte dell\u2019attivit\u00e0 stablecoin si sposter\u00e0 all\u2019estero e la prossima ondata di finanza digitale sar\u00e0 costruita altrove.<\/p>\n\n
\u00c8 questa spaccatura che ha spinto la Casa Bianca a intervenire. Le trattative sono coordinate dall\u2019ufficio politico sull\u2019agenda crypto dell\u2019amministrazione, con l\u2019obiettivo di far redigere un linguaggio di compromesso a entrambe le parti. Secondo fonti informate, il primo incontro non ha risolto il nodo sugli interessi e Reuters ha riferito che si \u00e8 chiuso senza intesa. Il prossimo appuntamento dovrebbe vedere partecipare dirigenti di maggior rilievo, inclusi leader di grandi banche e delle principali societ\u00e0 crypto.<\/p>\n\n
Un compromesso, se arriva, potrebbe basarsi su limiti piuttosto che su un divieto totale. Un\u2019opzione \u00e8 consentire interessi solo in presenza di norme severe: requisiti chiari di riserve, regole di custodia strette e informativa trasparente. Un\u2019altra ipotesi limita chi pu\u00f2 offrire remunerazioni o come possono essere pubblicizzate, per evitare confusione tra stablecoin e depositi bancari. I legislatori potrebbero anche inserire disposizioni di protezione dei consumatori, cos\u00ec che gli utenti comprendano i rischi, incluso cosa succede in caso di insolvenza dell\u2019emittente e come operano i rimborsi sotto pressione.<\/p>\n\n
Il tempo stringe. La Casa Bianca ha indicato che vuole progressioni rapide e i legislatori hanno un calendario fitto. Se il CLARITY Act resta fermo pi\u00f9 a lungo, potrebbe perdere slancio e lasciare la regolamentazione crypto nel caos frammentato che le aziende denunciano oggi. Per le banche, il punto cruciale sono depositi, fonte di fondi e stabilit\u00e0. Per il mondo crypto, la posta in gioco \u00e8 capire se uno stablecoin pu\u00f2 funzionare come denaro moderno e se l\u2019innovazione stablecoin rimarr\u00e0 negli Stati Uniti.<\/p>\n\n
L\u2019incontro del 10 febbraio potrebbe non chiarire ogni dettaglio, ma dovrebbe decidere la direzione. Se i negoziatori trovano un quadro condiviso per gli interessi sugli stablecoin, il provvedimento pi\u00f9 ampio potrebbe tornare in movimento. Se falliscono, la battaglia sugli stablecoin potrebbe continuare a bloccare il tentativo pi\u00f9 ampio di fissare regole federali chiare per gli asset digitali, proprio mentre l\u2019uso degli stablecoin continua ad espandersi.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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