L’Autorit\u00e0 europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) vuole pi\u00f9 potere sulle criptovalute nell’Unione Europea. L’ESMA afferma che l’attuale sistema previsto dalla legge sui mercati delle cripto-attivit\u00e0, nota come MiCA, \u00e8 troppo frammentato. Attualmente, le autorit\u00e0 nazionali competenti di ciascun paese rilasciano licenze ai fornitori di servizi di cripto-attivit\u00e0, o CASP. Ci\u00f2 significa che 27 diversi supervisori applicano le stesse regole in modi diversi. L’ESMA sostiene che ci\u00f2 rallenta la supervisione, aumenta i costi e indebolisce la protezione degli investitori. La Commissione europea sta ora studiando un piano per trasferire una maggiore supervisione delle criptovalute dalle autorit\u00e0 di regolamentazione nazionali all’ESMA per sostenere un mercato unico e l’Unione dei mercati dei capitali.<\/p>\n\n
Verena Ross, presidente dell’ESMA, ha affermato che l’obiettivo \u00e8 un panorama finanziario dell’UE pi\u00f9 integrato e competitivo a livello globale. Afferma che la supervisione centralizzata delle criptovalute nell’UE sosterrebbe la convergenza della supervisione e ridurrebbe la duplicazione. In base al MiCA, una licenza di uno Stato membro consente a un’azienda di utilizzare licenze transfrontaliere, denominate anche passaporto, per operare in tutto il blocco. Ma ad alcuni grandi mercati non piace il modo in cui funziona il passaporto. La Francia ha valutato limiti alle imprese con licenza in altri paesi dell’UE che vogliono servire gli utenti francesi. I critici affermano che tali limiti potrebbero violare i principi del mercato unico. Gli esperti sottolineano che bloccare il passaporto in base al MiCA \u00e8 tecnicamente possibile, ma crea complessit\u00e0 legale e rischi per un’attuazione coerente.<\/p>\n\n
Diversi stati pi\u00f9 piccoli si sono mossi per primi con le licenze MiCA. La Lituania ha approvato Robinhood Europe. Malta ha autorizzato borse come OKX e Crypto.com. Il Lussemburgo ha concesso licenze a Bitstamp e Coinbase. L’ESMA ha messo in guardia contro standard di licenza incoerenti e ha affermato che i processi di autorizzazione necessitano di controlli pi\u00f9 severi. A luglio, l’ESMA ha segnalato parti dell’approccio di Malta e ha chiesto regole pi\u00f9 chiare. L’agenzia spinge anche per controlli AML\/CTF pi\u00f9 severi per borse e portafogli in modo che la supervisione sia uniforme attraverso i confini e i poteri di applicazione funzionino nella pratica.<\/p>\n\n
I sostenitori di una leadership dell’ESMA affermano che le autorit\u00e0 nazionali devono costruire la stessa esperienza 27 volte, il che \u00e8 inefficiente. Sostengono che la supervisione diretta dell’ESMA delle parti chiave della regolamentazione delle criptovalute dell’UE accelererebbe le decisioni, allineerebbe la supervisione prudenziale e della condotta e migliorerebbe l’armonizzazione del mercato. L’Iniziativa europea per le criptovalute, un gruppo di politica guidato da Marina Markezic, afferma che il problema deriva dall’avere molti supervisori per un unico quadro. Avverte che regole disomogenee ai sensi del MiCA potrebbero minare l’armonizzazione e danneggiare la fiducia. Jerome Castille, responsabile della conformit\u00e0 di CoinShares, afferma che il lavoro pi\u00f9 difficile ora \u00e8 mantenere l’implementazione coerente in modo che i CASP sappiano cosa aspettarsi quando richiedono l’autorizzazione e quando utilizzano i diritti di passaporto.<\/p>\n\n
Il MiCA \u00e8 entrato in vigore per fasi a partire da giugno 2024. Costruisce un quadro unificato per le risorse digitali in tutti i 27 membri. La legge stabilisce requisiti chiari per i CASP in materia di licenze, governance, gestione dei conflitti, abusi di mercato e divulgazioni ai consumatori. Copre anche i token referenziati su asset e i token di moneta elettronica. Per le aziende, il valore del MiCA \u00e8 la licenza a livello di UE. Un’azienda autorizzata in uno Stato membro pu\u00f2 commercializzare e servire clienti nel resto dell’UE senza nuove approvazioni, a condizione che segua le regole comuni. Per gli utenti, questo mira a rafforzare la protezione degli investitori e a ridurre i rischi derivanti da standard disomogenei.<\/p>\n\n
Se la Commissione europea sosterr\u00e0 la proposta dell’ESMA, i legislatori dovranno ancora concordare l’ambito. Un modello manterrebbe i controlli quotidiani con le autorit\u00e0 nazionali competenti, ma darebbe all’ESMA la supervisione diretta dei CASP pi\u00f9 grandi o pi\u00f9 transfrontalieri. Un altro consentirebbe all’ESMA di effettuare ispezioni congiunte con le autorit\u00e0 di regolamentazione nazionali e stabilire standard tecnici vincolanti. In ogni caso, l’obiettivo \u00e8 chiaro: ridurre la supervisione frammentata del mercato, alzare l’asticella per l’autorizzazione e rendere prevedibile la regolamentazione delle criptovalute nell’UE.<\/p>\n\n
Gli operatori di mercato ora osservano se la Francia e altri grandi paesi esercitano pressioni per porte locali pi\u00f9 severe nonostante il passaporto MiCA. Monitorano anche come Malta, Lituania e Lussemburgo si adattano alle aspettative pi\u00f9 rigorose dell’ESMA. Borse come OKX, Crypto.com, Bitstamp, Coinbase e broker come Robinhood Europe devono mostrare solidi programmi AML\/CTF, una governance chiara e registri di autorizzazione puliti per mantenere la loro licenza MiCA e la loro portata in tutta l’UE. L’ESMA, istituita dopo la crisi del 2008 per armonizzare le regole finanziarie, afferma di volere un unico corpus di regole e un unico standard di supervisione per le criptovalute in tutta Europa.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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