Dopo il lungo inverno cripto del 2022, quando Celsius, BlockFi e Genesis fallirono, molte persone persero la fiducia nei prestiti crypto. Queste societ\u00e0 crollarono perch\u00e9 concedevano prestiti rischiosi e utilizzavano i fondi dei clienti in modi poco chiari. Quando i prezzi di Bitcoin crollarono, le loro garanzie persero valore e non poterono ripagare i loro debiti. Il mercato del credito si congel\u00f2 e i minatori che avevano bisogno di denaro per mantenere in funzione le loro macchine si ritrovarono senza aiuto. In questo spazio si \u00e8 inserita Coinbase. Conosciuta inizialmente come un luogo per comprare e vendere criptovalute, Coinbase ha iniziato a prestare denaro ai minatori di Bitcoin. Questa mossa ha cambiato il modo in cui i minatori finanziano le loro operazioni e sta rendendo Coinbase una parte importante dell’ecosistema Bitcoin.<\/p>\n\n
Il mining di Bitcoin non \u00e8 pi\u00f9 una piccola attivit\u00e0 per hobbisti. I minatori ora gestiscono giganteschi data center pieni di ASIC, che sono computer costruiti solo per risolvere gli enigmi matematici di Bitcoin. Queste macchine costano molto e diventano rapidamente obsolete, quindi i minatori devono continuare a comprarne di nuove per rimanere competitivi. Il mining utilizza anche un’enorme quantit\u00e0 di elettricit\u00e0, il che significa che i minatori hanno bisogno di accordi con le compagnie elettriche e di denaro per i sistemi di raffreddamento. Oltre a ci\u00f2, ogni quattro anni l’halving di Bitcoin taglia la ricompensa per il mining dei blocchi. Nell’aprile 2024, la ricompensa \u00e8 scesa da 6,25 BTC a 3,125 BTC. Ci\u00f2 ha costretto i minatori a lavorare di pi\u00f9 per lo stesso output, riducendo i loro guadagni da un giorno all’altro. Per sopravvivere, hanno bisogno di forti finanziamenti e di un accesso costante al credito.<\/p>\n\n
Coinbase \u00e8 intervenuta con ampie linee di credito per societ\u00e0 come Riot Platforms, CleanSpark e Hut 8. Si tratta di minatori quotati in borsa che devono rendicontare la propria salute finanziaria. Prendono in prestito mettendo Bitcoin come garanzia. A prima vista, questo sembra lo stesso sistema che ha rovinato Celsius e BlockFi. Quei prestatori concedevano prestiti garantiti da criptovalute e, quando i prezzi crollavano, il loro business collassava. Coinbase cerca di evitare quel destino con un modello di prestito pi\u00f9 sicuro. Richiede un’eccessiva garanzia, il che significa che i mutuatari devono fornire pi\u00f9 valore di quanto prendono in prestito. Effettua inoltre controlli approfonditi su ogni societ\u00e0, esamina le capacit\u00e0 di gestione e testa i portafogli di prestiti contro i crolli del mercato. Coinbase fa corrispondere la durata delle proprie passivit\u00e0 con i prestiti che emette, riducendo il rischio. Questo assomiglia pi\u00f9 al modo in cui una banca tradizionale gestisce il credito, solo che ora \u00e8 legato a Bitcoin.<\/p>\n\n
I vantaggi dei prestiti Coinbase vanno in entrambe le direzioni. Per Coinbase, le commissioni di transazione sono sempre state la principale fonte di reddito. Le commissioni oscillano su e gi\u00f9 con l’entusiasmo del mercato, rendendo i profitti difficili da prevedere. I prestiti ai minatori generano pagamenti di interessi pi\u00f9 stabili. Questo aiuta Coinbase a diversificare le proprie entrate e a crescere oltre a essere solo una piattaforma di trading. Il suo servizio Prime fornisce gi\u00e0 custodia e trading a grandi clienti. Ora, con l’aggiunta del finanziamento, Coinbase ha creato un sistema in cui i minatori possono mantenere tutta la loro attivit\u00e0 sotto lo stesso tetto.<\/p>\n\n
Per i minatori, questo nuovo accesso ai prestiti \u00e8 vitale. La maggior parte dei minatori vuole detenere i propri Bitcoin a lungo termine. Credono che il suo prezzo aumenter\u00e0 in futuro. Vendere monete per pagare l’elettricit\u00e0 o i nuovi ASIC \u00e8 qualcosa che cercano di evitare. I prestiti consentono loro di conservare i propri Bitcoin continuando a finanziare la crescita. Possono espandere le loro aziende agricole o trasferirsi in nuove aree, come l’high-performance computing per l’intelligenza artificiale. Hut 8 ha gi\u00e0 iniziato a utilizzare la sua infrastruttura di mining per il lavoro di intelligenza artificiale. Il cambiamento dimostra che le strutture di mining di Bitcoin possono adattarsi e rimanere preziose anche quando le ricompense di Bitcoin diminuiscono.<\/p>\n\n
Anche altri attori stanno guardando al finanziamento del mining. Cantor Fitzgerald, una importante banca d’investimento, e Blockstream, una nota societ\u00e0 Bitcoin, sono entrambe attive in questo spazio. Tuttavia, Coinbase ha un forte vantaggio. \u00c8 sia crypto-native, con le competenze tecniche necessarie per la custodia, sia una societ\u00e0 pubblica quotata al NASDAQ. Questo mix di esperienza e posizione normativa la rende attraente per i minatori che hanno anche bisogno di proteggere la propria immagine e rispettare le regole. Lavorare con un partner affidabile e conforme riduce il rischio per queste societ\u00e0 pubbliche.<\/p>\n\n
Coinbase sta costruendo pi\u00f9 di un portafoglio prestiti. Sta diventando la banca del mining di Bitcoin, sostenendo l’industria che protegge la rete. Allo stesso tempo, Coinbase sta anche investendo nella decentralizzazione. Il suo progetto Base, un Layer 2 costruito su Ethereum, \u00e8 destinato a supportare un’economia decentralizzata pi\u00f9 ampia. Bilanciando la finanza centralizzata per Bitcoin con i binari decentralizzati per Ethereum, Coinbase sta creando un modello ibrido. Questo mix pu\u00f2 plasmare il futuro della finanza, dove sistemi sia centrali che decentralizzati coesistono.<\/p>\n\n
Il mercato delle criptovalute \u00e8 in continua evoluzione, ma Coinbase \u00e8 riuscita a imparare dagli errori del passato. Concentrandosi su una prudente gestione del rischio, prestiti eccessivamente garantiti e conformit\u00e0 normativa, sta offrendo ai minatori un modo sicuro per accedere al capitale. Allo stesso tempo, sta trovando nuove entrate che non dipendono dalle volatili commissioni di trading. Per i minatori, la capacit\u00e0 di mantenere i propri Bitcoin continuando a crescere \u00e8 un’ancora di salvezza. Per Coinbase, \u00e8 la possibilit\u00e0 di diventare essenziale per l’intero ecosistema. Sulla scia dell’inverno cripto del 2022, questo approccio potrebbe rivelarsi uno dei fondamenti per la prossima fase di crescita di Bitcoin e oltre.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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