Le crypto promettait de remplacer les banques, les applications et la monnaie gouvernementale. Il promettait un monde o\u00f9 les utilisateurs, et non les grandes entreprises, poss\u00e9daient les r\u00e9seaux qu\u2019ils contribuaient \u00e0 construire. Huit ans plus tard, ce r\u00eave n\u2019est pas arriv\u00e9. Il n\u2019existe pas d\u2019Uber d\u00e9centralis\u00e9. Le dollar reste toujours la principale monnaie du monde. Les grandes entreprises restent au centre de la plupart de la vie en ligne.<\/p>\n\n
Mais dans l\u2019ensemble de l\u2019industrie du crypto, de nombreux b\u00e2tisseurs affirment aujourd\u2019hui que la v\u00e9ritable histoire est plus utile que l\u2019ancien argumentaire. \u00ab\u202fNous pensions remplacer la finance\u202f\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 un ancien employ\u00e9 d\u2019\u00e9change. \u00ab\u202fCe que nous avons construit en premier, c\u2019\u00e9tait une meilleure plomberie pour la finance.\u202f\u00bb<\/p>\n\n
Le premier grand test est survenu lors du boom des ICO de 2017 et 2018. Les offres initiales de pi\u00e8ces permettaient aux \u00e9quipes de lever des fonds en ligne en vendant des jetons. Ethereum est devenu la plateforme principale de cette vague. Plus de 3\u202f000 projets d\u2019ICO ont lev\u00e9 environ 22\u202fmilliards de dollars, mais beaucoup n\u2019avaient gu\u00e8re plus qu\u2019un livre blanc. Lorsque les prix ont chut\u00e9, de nombreux jetons ont fondu vers z\u00e9ro. Les acheteurs particuliers ont subi de lourdes pertes, tandis que certains fondateurs et investisseurs pr\u00e9coces sont repartis riches.<\/p>\n\n
Pourtant, le crash a laiss\u00e9 des outils importants. Ethereum a montr\u00e9 que l\u2019argent pouvait circuler sur des blockchains publiques. Il a \u00e9galement montr\u00e9 que le code pouvait faire fonctionner les march\u00e9s sans courtier, banque ou \u00e9change traditionnels. Cette id\u00e9e a conduit \u00e0 la DeFi, abr\u00e9viation de finance d\u00e9centralis\u00e9e.<\/p>\n\n
En 2020, la DeFi \u00e9tait devenue le prochain grand sujet du crypto. Des applications comme Uniswap, Aave et Compound permettaient aux utilisateurs d\u2019\u00e9changer, de pr\u00eater et d\u2019emprunter via des contrats intelligents. Puis la pand\u00e9mie a frapp\u00e9. Les banques centrales ont inject\u00e9 des billions de dollars dans l\u2019\u00e9conomie mondiale. Les actifs \u00e0 risque ont flamb\u00e9. Le Bitcoin est pass\u00e9 de moins de 4\u202f000\u202f$ \u00e0 pr\u00e8s de 70\u202f000\u202f$, et la DeFi est pass\u00e9e d\u2019un petit march\u00e9 \u00e0 un gigantesque casino en ligne.<\/p>\n\n
Les traders ont couru apr\u00e8s les r\u00e9compenses du yield farming. Certains projets avaient des objectifs s\u00e9rieux. D\u2019autres ressemblaient \u00e0 des blagues avec des noms alimentaires. De nouveaux jetons ont atteint des valeurs \u00e9normes en quelques jours, puis se sont effondr\u00e9s lorsque les premiers utilisateurs ont tout vendu. \u00ab\u202fC\u2019\u00e9tait comme regarder Wall Street, Reddit et un jeu vid\u00e9o fusionner en un seul march\u00e9\u202f\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 un ancien analyste DeFi.<\/p>\n\n
La vague suivante a \u00e9t\u00e9 les NFT. Ils ont offert aux artistes et aux groupes en ligne une nouvelle fa\u00e7on de vendre des \u0153uvres num\u00e9riques et de prouver la propri\u00e9t\u00e9. Mais les prix sont rapidement devenus extr\u00eames. Des singes cartoon, des punks et des pingouins se sont vendus \u00e0 des sommes colossales. Le collage num\u00e9rique de Beeple a \u00e9t\u00e9 vendu 69\u202fmillions de dollars chez Christie\u2019s. Les publicit\u00e9s crypto ont inond\u00e9 le Super Bowl. FTX a mis son nom sur l\u2019ar\u00e8ne du Miami Heat.<\/p>\n\n
Puis, en 2022, le march\u00e9 s\u2019est bris\u00e9. L\u2019inflation a forc\u00e9 les banques centrales \u00e0 relever les taux. Le Bitcoin, Ethereum, les actions technologiques et les NFT ont chut\u00e9. Terra s\u2019est effondr\u00e9. Three Arrows Capital a fait faillite. Les pr\u00eateurs crypto comme Celsius et Voyager ont gel\u00e9 les retraits et ont d\u00e9pos\u00e9 le bilan. FTX s\u2019est ensuite effondr\u00e9 lorsqu\u2019il est devenu clair que la plateforme avait utilis\u00e9 les fonds des clients pour combler les trous de son business. Sam\u202fBankman\u2011Fried est pass\u00e9 de h\u00e9ros de l\u2019industrie \u00e0 d\u00e9tenu. Pour de nombreux utilisateurs, ce fut le moment Lehman du crypto.<\/p>\n\n
Les ann\u00e9es qui ont suivi le crash de FTX ont pouss\u00e9 l\u2019industrie dans deux directions. Aux \u00c9tats\u2011Unis, les r\u00e9gulateurs ont poursuivi ou averti les grandes entreprises crypto, dont Coinbase, Kraken, Uniswap et Robinhood. Les b\u00e2tisseurs sont devenus prudents quant au lancement de produits avec des mod\u00e8les \u00e9conomiques clairs. En m\u00eame temps, les memecoins ont explos\u00e9 parce qu\u2019ils ne faisaient aucune promesse s\u00e9rieuse. Des millions de jetons ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9s, beaucoup n\u2019ayant d\u2019usage que le trading. Trump et Melania Trump ont tous deux lanc\u00e9 des memecoins en janvier\u202f2025, ajoutant la politique \u00e0 un march\u00e9 d\u00e9j\u00e0 \u00e9trange.<\/p>\n\n
Pourtant, la m\u00eame p\u00e9riode a aussi amen\u00e9 le crypto \u00e0 Washington. L\u2019industrie a fortement d\u00e9pens\u00e9 en campagnes politiques et a plaid\u00e9 pour des r\u00e8gles claires. Ce pari a pay\u00e9 quand le \u00ab\u202fGENIUS Act\u202f\u00bb est devenu loi en juillet\u202f2025, cr\u00e9ant le premier cadre f\u00e9d\u00e9ral majeur aux \u00c9tats\u2011Unis pour les stablecoins de paiement. Les stablecoins sont des jetons crypto con\u00e7us pour maintenir un prix stable, souvent un dollar am\u00e9ricain. Ils sont g\u00e9n\u00e9ralement adoss\u00e9s \u00e0 des liquidit\u00e9s et \u00e0 des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
C\u2019est ici que le produit le plus fort du crypto se trouve aujourd\u2019hui. Les stablecoins ont commenc\u00e9 comme outils pour les traders, mais ils sont devenus des dollars d\u2019internet. Les gens les utilisent pour transf\u00e9rer de l\u2019argent \u00e0 l\u2019international, d\u00e9tenir des dollars dans des \u00e9conomies instables et r\u00e9gler des paiements \u00e0 toute heure. En 2025, le volume des transactions en stablecoins a atteint environ 33\u202ftrillions de dollars, selon les donn\u00e9es rapport\u00e9es par Bloomberg. D\u2019autres estimations de 2026 montrent \u00e9galement une croissance rapide, bien qu\u2019une partie du volume provienne encore du trading et des bots.<\/p>\n\n
Circle, la soci\u00e9t\u00e9 derri\u00e8re l\u2019USDC, est entr\u00e9e en bourse en juin\u202f2025. Son IPO a montr\u00e9 que les stablecoins \u00e9taient pass\u00e9s d\u2019une niche crypto \u00e0 une histoire de march\u00e9 public. Les entreprises de paiement et les banques ont \u00e9galement commenc\u00e9 \u00e0 traiter les stablecoins comme une infrastructure s\u00e9rieuse. \u00ab\u202fL\u2019interface sera normale\u202f\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 un fondateur de paiement. \u00ab\u202fL\u2019arri\u00e8re\u2011plan sera du crypto.\u202f\u00bb<\/p>\n\n
C\u2019est peut\u2011\u00eatre la r\u00e9volution que le crypto obtient. Pas une rupture totale avec l\u2019ancien syst\u00e8me, mais une couche plus rapide en dessous. Les dollars, obligations, actions et actifs du monde r\u00e9el peuvent circuler sur des blockchains. Les agents d\u2019IA pourraient bient\u00f4t utiliser les stablecoins pour faire leurs achats, payer des factures et g\u00e9rer des parties d\u2019entreprises. La plupart des utilisateurs ne sauront jamais qu\u2019une blockchain est impliqu\u00e9e.<\/p>\n\n
Le crypto n\u2019a pas tu\u00e9 les banques. Il n\u2019a pas remplac\u00e9 le dollar. Mais les stablecoins, la DeFi, les NFT et les actifs tokenis\u00e9s ont montr\u00e9 que la finance peut fonctionner sur des rails Internet. Apr\u00e8s des ann\u00e9es de bulles, de fraudes et d\u2019effondrements, la prochaine phase ressemble moins \u00e0 une r\u00e9bellion qu\u2019\u00e0 une int\u00e9gration.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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