La Securities and Exchange Commission (SEC) et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ont ouvert des enqu\u00eates sur plus de 200 soci\u00e9t\u00e9s publiques qui ont annonc\u00e9 des strat\u00e9gies de tr\u00e9sorerie crypto cette ann\u00e9e. Les r\u00e9gulateurs cherchent \u00e0 d\u00e9terminer si des op\u00e9rations d’initi\u00e9s ont eu lieu avant ces annonces, apr\u00e8s avoir constat\u00e9 des pics inhabituels dans les cours des actions et les volumes d’\u00e9changes. Certaines entreprises ont vu leurs actions augmenter de 20 \u00e0 40 % dans les jours pr\u00e9c\u00e9dant la divulgation de leurs plans d’ajout de Bitcoin, d’Ethereum ou de Solana \u00e0 leur bilan.<\/p>\n\n
Ces enqu\u00eates portent sur la question de savoir si des initi\u00e9s de l’entreprise, des courtiers ou des fournisseurs ont partag\u00e9 des informations importantes non publiques avant qu’elles ne soient divulgu\u00e9es au public. La r\u00e9glementation Fair Disclosure (Reg FD) exige que les entreprises donnent \u00e0 tous les investisseurs un acc\u00e8s \u00e9gal \u00e0 l’information. La SEC et la FINRA estiment que les hausses soudaines des actions et les ordres d’achat group\u00e9s sugg\u00e8rent que tout le monde n’a pas respect\u00e9 cette r\u00e8gle. La FINRA a \u00e9galement envoy\u00e9 des lettres rappelant aux entreprises leurs obligations en vertu de la Reg FD, ce qui est souvent consid\u00e9r\u00e9 comme la premi\u00e8re \u00e9tape avant une action plus formelle.<\/p>\n\n
La volont\u00e9 des entreprises de copier l’approche de MicroStrategy, qui consiste \u00e0 d\u00e9tenir d’importantes quantit\u00e9s de Bitcoin, a attir\u00e9 une attention consid\u00e9rable. Les tr\u00e9soreries crypto des entreprises visent d\u00e9sormais \u00e0 lever plus de 100 milliards de dollars cette ann\u00e9e pour acheter des actifs num\u00e9riques. Cela marque un changement majeur dans la fa\u00e7on dont les entreprises traditionnelles consid\u00e8rent la crypto-monnaie, car la d\u00e9tention de pi\u00e8ces comme Bitcoin ou Ethereum n’est plus limit\u00e9e aux start-ups ax\u00e9es sur la technologie. GameStop, Trump Media & Technology Group et SharpLink Gaming figurent parmi les entreprises que les r\u00e9gulateurs ont signal\u00e9es pour une activit\u00e9 boursi\u00e8re inhabituelle li\u00e9e aux plans de tr\u00e9sorerie crypto.<\/p>\n\n
Le cas de Bitmine, une soci\u00e9t\u00e9 de minage de Bitcoin, montre l’ampleur du probl\u00e8me auquel les r\u00e9gulateurs sont confront\u00e9s. Bitmine a annonc\u00e9 une strat\u00e9gie de tr\u00e9sorerie Ethereum fin juin. Son action a bondi de 4,67 $ \u00e0 46,58 $ en quelques jours seulement, soit une augmentation de 1 000 %. Une ascension aussi rapide a soulev\u00e9 des questions quant \u00e0 savoir si le march\u00e9 a r\u00e9agi \u00e0 des informations divulgu\u00e9es. D’autres entreprises, dont Sharplink et ETHZila, ont \u00e9galement constat\u00e9 d’importants gains boursiers li\u00e9s \u00e0 l’adoption de la crypto.<\/p>\n\n
La SEC utilise des outils de surveillance du march\u00e9 pour remonter les op\u00e9rations jusqu’aux individus. Cela comprend la v\u00e9rification du fait que les employ\u00e9s ou les contractants ont achet\u00e9 des actions avant les annonces. La FINRA examine \u00e9galement les courriels, les appels t\u00e9l\u00e9phoniques et les enregistrements de chat des courtiers-n\u00e9gociants \u00e0 la recherche de signes de fuites. Les enqu\u00eateurs veulent savoir si les courtiers ou les initi\u00e9s ont inform\u00e9 des amis ou des partenaires des nouvelles \u00e0 venir. Si cela est prouv\u00e9, cela serait consid\u00e9r\u00e9 comme un d\u00e9lit d’initi\u00e9 en vertu de la loi sur les valeurs mobili\u00e8res.<\/p>\n\n
Les soci\u00e9t\u00e9s publiques qui \u00e9tudient les strat\u00e9gies de tr\u00e9sorerie crypto consid\u00e8rent les actifs num\u00e9riques comme une couverture contre l’inflation et un moyen de diversifier les r\u00e9serves. Bitcoin, Ethereum et Solana restent les principaux choix pour ces entreprises. Les partisans soutiennent que l’ajout de crypto aux bilans pourrait renforcer la croissance \u00e0 long terme, tandis que les critiques mettent en garde contre le fait que des fluctuations de prix extr\u00eames peuvent nuire aux actionnaires. Les enqu\u00eates mettent en \u00e9vidence la tension entre l’innovation dans la finance et les r\u00e8gles con\u00e7ues pour assurer l’\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s.<\/p>\n\n
Ce n’est pas la premi\u00e8re fois que les r\u00e9gulateurs interviennent dans ce domaine. La SEC a d\u00e9j\u00e0 enqu\u00eat\u00e9 sur les offres de jetons et les \u00e9changes de crypto. Elle \u00e9tend maintenant son champ d’action aux tr\u00e9soreries d’entreprises. Les fonctionnaires font valoir que l’adoption de la crypto-monnaie ne lib\u00e8re pas les entreprises des lois traditionnelles sur les valeurs mobili\u00e8res. En levant des capitaux pour acheter des actifs num\u00e9riques, les entreprises restent soumises aux m\u00eames r\u00e8gles de divulgation et de n\u00e9gociation qu’auparavant.<\/p>\n\n
L’int\u00e9r\u00eat croissant pour les tr\u00e9soreries crypto t\u00e9moigne \u00e9galement de l’influence de MicroStrategy, qui a commenc\u00e9 \u00e0 acheter des Bitcoin en 2020. Depuis lors, des douzaines d’entreprises ont suivi, des grandes entreprises aux petites entreprises cherchant \u00e0 attirer l’attention du march\u00e9 boursier. La SEC et la FINRA craignent que la pr\u00e9cipitation \u00e0 annoncer l’adoption de la crypto n’ait cr\u00e9\u00e9 des opportunit\u00e9s de d\u00e9lits d’initi\u00e9s. Les actions li\u00e9es \u00e0 ces annonces ont souvent connu des mouvements brusques avant que la nouvelle ne soit rendue publique.<\/p>\n\n
Au centre du d\u00e9bat, il y a la question de savoir si les investisseurs ont \u00e9t\u00e9 trait\u00e9s \u00e9quitablement. La r\u00e9glementation Fair Disclosure a \u00e9t\u00e9 r\u00e9dig\u00e9e pour emp\u00eacher les fuites s\u00e9lectives qui favorisent certains investisseurs par rapport \u00e0 d’autres. Lorsque les cours des actions augmentent de 20 \u00e0 40 % avant les annonces officielles, les r\u00e9gulateurs craignent que le march\u00e9 ne fonctionne pas sur un pied d’\u00e9galit\u00e9. Les lettres de la FINRA servent d’avertissements, mais elles pourraient \u00e9galement donner lieu \u00e0 des affaires de r\u00e9pression si les preuves \u00e9tayent les all\u00e9gations.<\/p>\n\n
Pour l’instant, les entreprises restent sous surveillance. Les r\u00e9gulateurs continuent de recueillir des donn\u00e9es et de surveiller les op\u00e9rations. Les investisseurs sont attentifs, car l’issue pourrait fa\u00e7onner la fa\u00e7on dont l’adoption de la crypto par les entreprises se d\u00e9veloppera. Une r\u00e9pression pourrait ralentir le rythme auquel les entreprises se tournent vers Bitcoin, Ethereum ou Solana. D’un autre c\u00f4t\u00e9, des orientations claires de la part des r\u00e9gulateurs pourraient aider \u00e0 \u00e9tablir des r\u00e8gles sur la fa\u00e7on dont les tr\u00e9soreries crypto devraient fonctionner.<\/p>\n\n
Les enjeux sont \u00e9lev\u00e9s. Avec plus de 100 milliards de dollars pr\u00e9vus pour les achats de crypto, le lien entre Wall Street et les actifs num\u00e9riques est plus fort que jamais. Que des d\u00e9lits d’initi\u00e9s aient eu lieu ou non, les enqu\u00eates montrent que la SEC et la FINRA ont l’intention de surveiller de pr\u00e8s la fa\u00e7on dont les entreprises int\u00e8grent la crypto-monnaie dans leurs bilans. Les investisseurs, les entreprises et les r\u00e9gulateurs devront tous naviguer ensemble dans cette nouvelle \u00e9tape du march\u00e9.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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