La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintient son plan de r\u00e9duction des taux d’int\u00e9r\u00eat, ce qui am\u00e9liore les perspectives des cryptomonnaies et autres actifs risqu\u00e9s. Les r\u00e9cents rapports sur l’inflation n’ont pas chang\u00e9 le cycle d’assouplissement de la banque centrale. Malgr\u00e9 les inqui\u00e9tudes de certains analystes, la tendance g\u00e9n\u00e9rale montre que l’inflation ralentit, ce qui donne \u00e0 la Fed une marge de man\u0153uvre pour baisser les taux l’ann\u00e9e prochaine.<\/p>\n\n
Ces derni\u00e8res semaines, le rendement des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans est pass\u00e9 de 3,6 % \u00e0 4,1 %. Cela s’est produit parce que les gestionnaires de fonds quantitatifs ont modifi\u00e9 leurs investissements. Ils sont sortis d’actifs \u00e0 revenu fixe comme les obligations pour se tourner vers les actions. En vendant des obligations, les prix des obligations ont baiss\u00e9 et les rendements ont augment\u00e9. Cette rotation indique une confiance dans les march\u00e9s boursiers malgr\u00e9 la hausse des rendements obligataires.<\/p>\n\n
Les pessimistes du march\u00e9 boursier tentent de convaincre les investisseurs que les actions ne peuvent pas continuer \u00e0 grimper. Ils se concentrent sur des donn\u00e9es \u00e0 court terme et ignorent les tendances \u00e0 long terme. Ils soulignent une croissance plus \u00e9lev\u00e9e de l’indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) et de solides gains salariaux comme raisons pour lesquelles la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ne peut pas r\u00e9duire les taux d’int\u00e9r\u00eat. Mais ces arguments ne tiennent pas compte de la tendance g\u00e9n\u00e9rale de l’inflation, qui se dirige vers les niveaux d’avant la pand\u00e9mie.<\/p>\n\n
Le Bureau of Labor Statistics des \u00c9tats-Unis a indiqu\u00e9 que la croissance de l’IPC en septembre \u00e9tait de 2,4 %, l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieure aux 2,3 % attendus. Bien que cela puisse para\u00eetre d\u00e9cevant, c’est toujours inf\u00e9rieur \u00e0 l’augmentation de 2,5 % d’ao\u00fbt. En fait, la croissance de l’IPC en septembre est la plus faible depuis f\u00e9vrier 2021. Cela montre que l’inflation diminue, m\u00eame si ce n’est pas aussi vite que certains \u00e9conomistes l’avaient pr\u00e9vu.<\/p>\n\n
Lorsque nous examinons la tendance de croissance mensuelle sur une base trimestrielle, un sch\u00e9ma clair \u00e9merge. De janvier \u00e0 mars, l’IPC a augment\u00e9 en moyenne de 0,6 % par mois. D’avril \u00e0 juin, l’augmentation mensuelle a \u00e9t\u00e9 de 0,3 %. Au cours des trois derniers mois, la croissance s’est maintenue \u00e0 environ 0,1 % par mois. Ce ralentissement constant sugg\u00e8re que les pressions inflationnistes s’att\u00e9nuent au fil du temps.<\/p>\n\n
Au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, l’inflation a tendance \u00e0 \u00eatre plus \u00e9lev\u00e9e au cours de la premi\u00e8re moiti\u00e9 de l’ann\u00e9e, puis ralentit au cours de la seconde moiti\u00e9. Au quatri\u00e8me trimestre 2022, il n’y a pas eu de croissance de l’inflation ; en fait, l’IPC s’est contract\u00e9. Cette tendance sugg\u00e8re que la croissance de l’inflation pourrait encore ralentir au cours des trois prochains mois. \u00c0 mesure que nous nous \u00e9loignons des effets des mesures de relance li\u00e9es au COVID, les tendances \u00e9conomiques reviennent \u00e0 la normale.<\/p>\n\n
Avant la pand\u00e9mie, de 2009 \u00e0 2019, l’inflation a augment\u00e9 d’un peu plus de 0,15 % par mois. En 2021 et 2022, lorsque l’inflation a grimp\u00e9 en fl\u00e8che, la croissance mensuelle moyenne \u00e9tait de 0,6 %, soit environ 7,2 % par an. En 2023, la croissance mensuelle moyenne a ralenti \u00e0 0,3 %, soit 3,6 % annualis\u00e9. Depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, elle s’\u00e9tablit en moyenne \u00e0 0,2 %, soit 2,4 % annualis\u00e9. Ces chiffres montrent que la tendance inflationniste revient aux niveaux d’avant la pand\u00e9mie.<\/p>\n\n
Sur la base de ces tendances, l’inflation pourrait tomber en dessous de l’objectif de 2 % de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u00e8s f\u00e9vrier. Si cela se produit, la Fed aura atteint l’un de ses principaux objectifs depuis qu’elle a commenc\u00e9 \u00e0 relever les taux en mars 2022. Cela donne \u00e0 la banque centrale une marge de man\u0153uvre pour ramener les taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 des niveaux plus normaux, soutenant ainsi une reprise constante des actifs risqu\u00e9s comme les cryptomonnaies.<\/p>\n\n
Un autre facteur important est la diff\u00e9rence entre le taux effectif des fonds f\u00e9d\u00e9raux et la croissance annualis\u00e9e de l’IPC. \u00c0 l’heure actuelle, cette diff\u00e9rence est de 250 points de base, l’un des niveaux les plus \u00e9lev\u00e9s depuis 2000. Cela signifie que la Fed peut r\u00e9duire les taux de 2,5 % avant que sa politique ne cesse d’exercer une pression \u00e0 la baisse sur l’inflation. La banque centrale dispose d’un coussin pour assouplir la politique mon\u00e9taire sans alimenter l’inflation.<\/p>\n\n
Wall Street s’attend \u00e0 ce que les co\u00fbts d’emprunt passent de 4,9 % aujourd’hui \u00e0 3,4 % en octobre de l’ann\u00e9e prochaine. D’apr\u00e8s les donn\u00e9es, la Fed a amplement de marge de man\u0153uvre pour proc\u00e9der \u00e0 ces r\u00e9ductions de taux d\u00e8s maintenant et dispose encore de 100 points de base suppl\u00e9mentaires. Des taux d’int\u00e9r\u00eat plus bas soutiendraient une reprise constante des actifs risqu\u00e9s comme les cryptomonnaies et les actions.<\/p>\n\n
Certains analystes soutiennent que les fortes hausses de salaires signifient que l’\u00e9conomie tourne \u00e0 plein r\u00e9gime et qu’un assouplissement de la politique mon\u00e9taire alimenterait l’inflation. Mais les d\u00e9cideurs politiques ont d\u00e9clar\u00e9 que les r\u00e9cents gains de l’emploi ne suffisent pas \u00e0 inverser le ralentissement g\u00e9n\u00e9ral de l’emploi. Le march\u00e9 du travail ne surchauffe pas et les pressions salariales ne poussent pas l’inflation \u00e0 la hausse.<\/p>\n\n
D’autres soulignent la politique mon\u00e9taire du Japon, affirmant que si le Japon se resserre, les \u00c9tats-Unis ne peuvent pas se permettre de r\u00e9duire les taux, faute de quoi les obligations am\u00e9ricaines deviendront moins attrayantes. Cependant, la banque centrale du Japon a d\u00e9clar\u00e9 que l’\u00e9conomie ne pouvait pas supporter des hausses de taux pour le moment. Cela r\u00e9duit la pression sur la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour qu’elle maintienne des taux \u00e9lev\u00e9s afin de concurrencer les obligations japonaises.<\/p>\n\n
Les gestionnaires de fonds quantitatifs ont \u00e9galement influenc\u00e9 les march\u00e9s en passant des obligations aux actions. Cela a entra\u00een\u00e9 une hausse des rendements obligataires, mais cela fait partie d’un ajustement normal du march\u00e9. \u00c0 mesure que l’inflation diminue et que la Fed baisse les taux, les prix des obligations devraient se stabiliser. La courbe des rendements pourrait s’aplatir \u00e0 mesure que les taux \u00e0 court terme diminuent, ce qui soutiendrait la croissance \u00e9conomique.<\/p>\n\n
Le march\u00e9 boursier a \u00e9t\u00e9 confront\u00e9 \u00e0 la n\u00e9gativit\u00e9 de la part des pessimistes qui esp\u00e8rent faire baisser les cours des actions. Ils se concentrent sur les fluctuations \u00e0 court terme et ignorent les tendances \u00e0 long terme. Mais les donn\u00e9es montrent que les pressions inflationnistes diminuent, que l’\u00e9conomie revient \u00e0 la normale et que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a une marge de man\u0153uvre pour r\u00e9duire les taux d’int\u00e9r\u00eat. Cela cr\u00e9e un environnement favorable aux actifs risqu\u00e9s, y compris le march\u00e9 des cryptomonnaies.<\/p>\n\n
Les cryptomonnaies b\u00e9n\u00e9ficient souvent de taux d’int\u00e9r\u00eat plus bas, car les investisseurs recherchent des rendements plus \u00e9lev\u00e9s dans des actifs alternatifs lorsque les co\u00fbts d’emprunt sont faibles. \u00c0 mesure que la Fed assouplit sa politique mon\u00e9taire, les perspectives des cryptomonnaies s’am\u00e9liorent. Les investisseurs peuvent trouver les actifs cryptographiques plus attrayants dans le cadre d’un portefeuille diversifi\u00e9. Les r\u00e9ductions de taux potentielles pourraient stimuler le march\u00e9 des cryptomonnaies, conform\u00e9ment aux attentes de Wall Street.<\/p>\n\n
Il est important de noter que les d\u00e9cisions de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sont bas\u00e9es sur les tendances \u00e9conomiques \u00e0 long terme, et pas seulement sur les donn\u00e9es mensuelles. La banque centrale prend en compte des facteurs tels que la tendance de l’inflation, le ralentissement de l’emploi et les conditions \u00e9conomiques mondiales. En se concentrant sur ces indicateurs plus larges, la Fed peut d\u00e9finir une politique mon\u00e9taire qui soutient une croissance durable sans d\u00e9clencher une inflation \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n\n
En conclusion, malgr\u00e9 le bruit des pessimistes, la tendance g\u00e9n\u00e9rale montre que l’inflation ralentit et que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a une marge de man\u0153uvre pour r\u00e9duire les taux d’int\u00e9r\u00eat. Les tendances \u00e9conomiques se normalisent apr\u00e8s les perturbations caus\u00e9es par les mesures de relance li\u00e9es au COVID. La trajectoire de r\u00e9duction des taux de la banque centrale reste intacte, ce qui soutient des perspectives positives pour les actions<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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