Bitcoin a chut\u00e9 de 28 % cette semaine, et cela fait la une des journaux partout. Mais qu’est-ce que cela signifie ? Pourquoi cela s’est-il produit et que font les investisseurs institutionnels \u00e0 ce sujet ? D\u00e9composons tout cela.<\/p>\n\n
Cette semaine, les march\u00e9s des cryptomonnaies ont subi un coup dur. Bitcoin a chut\u00e9 de 28 %, et d\u2019autres cryptomonnaies importantes comme Ethereum, \u00e9galement connu sous le nom d\u2019Ether, n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9es non plus. Le prix d\u2019Ether a \u00e9galement chut\u00e9, effa\u00e7ant 367 milliards de dollars de valeur. Tout cela s\u2019est produit au moment m\u00eame o\u00f9 les march\u00e9s boursiers au Japon plongeaient \u00e9galement, provoquant encore plus de panique parmi les investisseurs.<\/p>\n\n
Alors, qu\u2019est-ce qui a d\u00e9clench\u00e9 cette vente massive\u00a0? L\u2019une des principales raisons est la tourmente du march\u00e9 mondial. Le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain, qui \u00e9volue g\u00e9n\u00e9ralement en phase avec les cryptomonnaies, a \u00e9t\u00e9 confront\u00e9 \u00e0 de s\u00e9rieux d\u00e9fis cette semaine. Le d\u00e9bouclage de l\u2019op\u00e9ration de portage sur le yen, dans laquelle les investisseurs empruntent de l\u2019argent en yens pour investir dans d\u2019autres actifs, a contribu\u00e9 \u00e0 ce chaos. Lorsque le yen s\u2019est soudainement renforc\u00e9, cela a entra\u00een\u00e9 un effet domino qui a touch\u00e9 les march\u00e9s du monde entier, y compris le march\u00e9 des cryptomonnaies.<\/p>\n\n
Malgr\u00e9 le chaos, de nombreux investisseurs institutionnels ont vu cela comme une occasion en or d\u2019acheter du Bitcoin et de l\u2019Ether \u00e0 des prix plus bas. Parmi ces investisseurs figurent de grandes banques, des fonds sp\u00e9culatifs et des soci\u00e9t\u00e9s de gestion de patrimoine comme Morgan Stanley, BlackRock et Fidelity.<\/p>\n\n
Ces institutions ont achet\u00e9 la baisse, ce qui signifie qu\u2019elles ont achet\u00e9 davantage de Bitcoin et d\u2019Ether alors que les prix \u00e9taient bas. Cette strat\u00e9gie a port\u00e9 ses fruits car, \u00e0 la fin de la semaine, le march\u00e9 des cryptomonnaies a commenc\u00e9 \u00e0 se redresser. La capitalisation boursi\u00e8re de tous les jetons a rebondi et d\u00e9pass\u00e9 2\u00a0100 milliards de dollars, ce qui prouve que la panique a peut-\u00eatre \u00e9t\u00e9 de courte dur\u00e9e.<\/p>\n\n
Les fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse (ETF) de cryptomonnaies au comptant ont jou\u00e9 un r\u00f4le important dans cette fr\u00e9n\u00e9sie d\u2019achat. Les ETF sont des fonds d\u2019investissement qui d\u00e9tiennent des actifs comme Bitcoin ou Ether, et ils peuvent \u00eatre n\u00e9goci\u00e9s en bourse comme des actions ordinaires. Cette semaine, malgr\u00e9 la vente massive, les ETF Ether au comptant ont enregistr\u00e9 des entr\u00e9es nettes d\u2019environ 120 millions de dollars. La plupart de ces achats ont eu lieu lundi et mardi, lorsque le prix d\u2019Ether a chut\u00e9 de 42 % par rapport \u00e0 son sommet de mars, qui \u00e9tait de plus de 4\u00a0000 dollars.<\/p>\n\n
Pour Bitcoin, l\u2019histoire \u00e9tait un peu diff\u00e9rente. Les flux nets des ETF Bitcoin au comptant \u00e9taient n\u00e9gatifs au d\u00e9but de la semaine, ce qui signifie que plus de personnes vendaient que n\u2019achetaient. Mais les choses ont chang\u00e9 en milieu de semaine, et ces fonds ont ajout\u00e9 plus de 245 millions de dollars mercredi et jeudi.<\/p>\n\n
L\u2019une des avanc\u00e9es les plus significatives de cette semaine a \u00e9t\u00e9 la d\u00e9cision de Morgan Stanley d\u2019autoriser ses conseillers financiers \u00e0 pr\u00e9senter des ETF Bitcoin au comptant aux clients. Cette d\u00e9cision est tr\u00e8s importante car Morgan Stanley est l\u2019une des plus grandes soci\u00e9t\u00e9s de gestion de patrimoine au monde, g\u00e9rant 1\u00a0500 milliards de dollars d\u2019actifs.<\/p>\n\n
Les clients de Morgan Stanley, qui sont principalement des particuliers fortun\u00e9s ayant un patrimoine net d\u2019au moins 1,5 million de dollars, ont d\u00e9sormais un acc\u00e8s plus facile \u00e0 ces produits cryptographiques. Cela pourrait ouvrir la voie \u00e0 d\u2019autres grands acteurs de Wall Street, augmentant ainsi l\u2019investissement global dans les cryptomonnaies.<\/p>\n\n
Avec Morgan Stanley en t\u00eate, d\u2019autres banques et gestionnaires d\u2019actifs pourraient se sentir oblig\u00e9s de proposer des produits similaires. Nombre de ces institutions sont rest\u00e9es en marge, effectuant des v\u00e9rifications pr\u00e9alables internes sur les ETF de cryptomonnaies au comptant. Mais maintenant, avec Morgan Stanley qui fait le premier pas, il est possible qu\u2019elles suivent bient\u00f4t.<\/p>\n\n
La prochaine mise \u00e0 jour importante sur l\u2019int\u00e9r\u00eat institutionnel pour les ETF Bitcoin au comptant aura lieu mercredi, lorsque le d\u00e9lai de d\u00e9p\u00f4t du formulaire 13F arrivera. Ce d\u00e9p\u00f4t montrera dans quelle mesure les banques et les fonds sp\u00e9culatifs sont d\u00e9sormais expos\u00e9s \u00e0 ces produits cryptographiques au comptant. On s\u2019attend \u00e0 ce que davantage d\u2019institutions financi\u00e8res commencent \u00e0 r\u00e9v\u00e9ler leurs participations dans ces fonds, ce qui indique une confiance croissante dans le march\u00e9 des cryptomonnaies.<\/p>\n\n
Apr\u00e8s des montagnes russes d\u2019une semaine, les march\u00e9s des cryptomonnaies semblent se calmer \u00e0 l\u2019approche du week-end. Bitcoin a atteint un sommet intrajournalier de pr\u00e8s de 63\u00a0000 dollars vendredi, et Ether se n\u00e9gociait au-dessus de 2\u00a0700 dollars plus t\u00f4t dans la journ\u00e9e. Cette reprise sugg\u00e8re que le pire de la vente massive est peut-\u00eatre pass\u00e9, du moins pour l\u2019instant.<\/p>\n\n
L\u2019une des raisons de cette reprise est la liquidation de plus de 100 millions de dollars de paris \u00e0 d\u00e9couvert sur Bitcoin au cours des derni\u00e8res 24 heures. Les paris \u00e0 d\u00e9couvert sont lorsque les investisseurs parient que le prix d\u2019un actif va baisser. Lorsque ces paris ont \u00e9t\u00e9 liquid\u00e9s, ce qui signifie que les investisseurs ont d\u00fb racheter du Bitcoin pour couvrir leurs pertes, cela a contribu\u00e9 \u00e0 soutenir le prix du Bitcoin et \u00e0 sa hausse.<\/p>\n\n
Pendant que tout cela se produisait, Ripple, un autre acteur majeur du monde des cryptomonnaies, faisait face \u00e0 ses propres probl\u00e8mes. Le jeton XRP de Ripple a grimp\u00e9 de 22 % jeudi apr\u00e8s qu\u2019un juge am\u00e9ricain se soit rang\u00e9 du c\u00f4t\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 dans une bataille juridique contre la Securities and Exchange Commission (SEC) des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n
La SEC avait accus\u00e9 Ripple de vendre des titres non enregistr\u00e9s, et l\u2019affaire \u00e9tait en cours depuis des ann\u00e9es. Cette semaine, la juge de district Analisa Torres a ordonn\u00e9 \u00e0 Ripple de payer 125 millions de dollars de p\u00e9nalit\u00e9s civiles, ce qui est bien moins que les 2 milliards de dollars que la SEC demandait initialement. Ce jugement est consid\u00e9r\u00e9 comme une victoire pour Ripple et l\u2019industrie des cryptomonnaies en g\u00e9n\u00e9ral, car il pourrait cr\u00e9er un pr\u00e9c\u00e9dent sur la mani\u00e8re dont les autres cryptomonnaies seront r\u00e9glement\u00e9es \u00e0 l\u2019avenir.<\/p>\n\n
Cette semaine, il n\u2019y a pas que les cryptomonnaies qui ont souffert. Certaines des plus grandes actions align\u00e9es sur les cryptomonnaies, comme Coinbase, MicroStrategy et Riot Platforms, ont \u00e9galement subi des pertes importantes. Ces soci\u00e9t\u00e9s ont enregistr\u00e9 leurs troisi\u00e8mes pertes hebdomadaires cons\u00e9cutives, refl\u00e9tant la vente massive du march\u00e9 en g\u00e9n\u00e9ral.<\/p>\n\n
Coinbase, l\u2019un des plus grands \u00e9changes de cryptomonnaies au monde, a vu le cours de son action chuter lorsque le march\u00e9 des cryptomonnaies s\u2019est effondr\u00e9. MicroStrategy, une soci\u00e9t\u00e9 connue pour d\u00e9tenir de grandes quantit\u00e9s de Bitcoin dans son bilan, a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 touch\u00e9e. Riot Platforms, une importante soci\u00e9t\u00e9 mini\u00e8re de Bitcoin, a \u00e9t\u00e9 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis similaires, la valeur de la cryptomonnaie qu\u2019elle extrait ayant fortement chut\u00e9.<\/p>\n\n
L\u2019une des principales conclusions de cette semaine est l\u2019\u00e9troitesse des liens entre le march\u00e9 des cryptomonnaies et le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain. Pendant la majeure partie de la semaine, le march\u00e9 des cryptomonnaies a \u00e9volu\u00e9 au m\u00eame rythme que les actions am\u00e9ricaines. Lorsque les actions am\u00e9ricaines ont chut\u00e9, les cryptomonnaies ont \u00e9galement chut\u00e9. Mais lorsque le march\u00e9 boursier s\u2019est redress\u00e9, le march\u00e9 des cryptomonnaies a fait de m\u00eame.<\/p>\n\n
Cette connexion n\u2019est pas nouvelle, mais elle devient de plus en plus \u00e9vidente \u00e0 mesure que les investisseurs institutionnels, qui investissent traditionnellement dans des actions, augmentent leur exposition aux cryptomonnaies. Ces investisseurs ont tendance \u00e0 r\u00e9agir aux m\u00eames d\u00e9clencheurs macro\u00e9conomiques, tels que les donn\u00e9es sur les demandes d\u2019allocations ch\u00f4mage et les variations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, ce qui signifie que le march\u00e9 des cryptomonnaies est d\u00e9sormais plus influenc\u00e9 par les march\u00e9s financiers traditionnels que jamais auparavant.<\/p>\n\n
Un autre facteur qui a contribu\u00e9 \u00e0 la reprise du march\u00e9 des cryptomonnaies cette semaine est l\u2019\u00e9volution de l\u2019environnement r\u00e9glementaire. L\u2019affaire Ripple n\u2019est qu\u2019un exemple de la mani\u00e8re dont les r\u00e9gulateurs am\u00e9ricains commencent \u00e0 adopter une approche plus mesur\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019industrie des cryptomonnaies.<\/p>\n\n
Outre l\u2019affaire Ripple, d\u2019autres avanc\u00e9es positives ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es pour l\u2019industrie. Par exemple,<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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