El nuevo informe de Deutsche Bank se\u00f1ala un cambio claro: que los bancos centrales tengan bitcoin podr\u00eda convertirse en algo normal para 2030. El anuncio se produce cuando el oro y el bitcoin alcanzan r\u00e9cords esta semana. El oro se acerc\u00f3 a los 3.990 d\u00f3lares la onza. El bitcoin super\u00f3 los 126.000 d\u00f3lares. Los inversores buscan activos refugio. Quieren protecci\u00f3n durante la incertidumbre mundial y activos que no se muevan al mismo ritmo que las acciones y los bonos.<\/p>\n\n
El informe de Deutsche Bank sobre bitcoin dice que el bitcoin est\u00e1 ganando estatus como activo de reserva. Hoy en d\u00eda, las reservas de los bancos centrales se centran en el oro y las divisas extranjeras. Las reservas ayudan a un pa\u00eds a respaldar su moneda y estabilizar su econom\u00eda. El banco argumenta que el bitcoin podr\u00eda sentarse junto al oro como reserva estrat\u00e9gica. El caso incluye una mejor infraestructura de mercado, reglas m\u00e1s claras y una base m\u00e1s amplia de adopci\u00f3n institucional de bitcoin.<\/p>\n\n
La liquidez es el primer pilar. La liquidez de Bitcoin est\u00e1 mejorando a medida que m\u00e1s instituciones lo negocian y lo custodian. Liquidez significa que se puede comprar o vender sin que el precio se mueva mucho. Libros de \u00f3rdenes m\u00e1s profundos, mayores vol\u00famenes de ETF y m\u00e1s creadores de mercado apuntan en la misma direcci\u00f3n. Eso importa para los bancos centrales que tienen bitcoin porque los gestores de reservas necesitan mover tama\u00f1o con un deslizamiento limitado.<\/p>\n\n
La regulaci\u00f3n es el segundo pilar. La maduraci\u00f3n de la regulaci\u00f3n de las criptomonedas est\u00e1 en marcha en muchas regiones. Reglas m\u00e1s claras sobre custodia, contabilidad, abuso de mercado e impuestos reducen el riesgo operativo. Cuando las reglas son claras, la asignaci\u00f3n de la hoja de balance a bitcoin se vuelve m\u00e1s cre\u00edble. Los grandes bancos, auditores y custodios pueden seguir libros de jugadas est\u00e1ndar.<\/p>\n\n
La volatilidad es el tercer pilar. Las oscilaciones de precios todav\u00eda ocurren, pero la disminuci\u00f3n de la volatilidad de bitcoin es real en comparaci\u00f3n con a\u00f1os anteriores. El \u00edndice de volatilidad de Bitcoin de Deribit (DVOL) cay\u00f3 de aproximadamente 60 al comienzo del a\u00f1o a cerca de 39 esta semana. DVOL es una lectura basada en el mercado de las oscilaciones esperadas, similar a c\u00f3mo funciona el VIX para las acciones. Un DVOL m\u00e1s bajo hace que Bitcoin sea m\u00e1s f\u00e1cil de modelar para los gestores de reservas que responden ante las juntas directivas y los comit\u00e9s de riesgo.<\/p>\n\n
Las caracter\u00edsticas del activo tambi\u00e9n respaldan la tesis. El l\u00edmite de suministro fijo de Bitcoin crea escasez que la pol\u00edtica no puede cambiar. Su dise\u00f1o descentralizado limita los puntos \u00fanicos de falla. La portabilidad y los rieles de transferencia 24\/7 hacen que la liquidaci\u00f3n sea r\u00e1pida en comparaci\u00f3n con las barras de oro. Muestra una baja correlaci\u00f3n con las acciones y los bonos en momentos clave, lo que ayuda a la diversificaci\u00f3n de las reservas del banco central. Esa combinaci\u00f3n (escasez, portabilidad y baja correlaci\u00f3n) se ajusta a los objetivos declarados de los gestores de reservas de la Fed, el BCE y el Banco de Jap\u00f3n.<\/p>\n\n
La debilidad del d\u00f3lar es parte del tel\u00f3n de fondo. El \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense, conocido como DXY, ha ca\u00eddo m\u00e1s del nueve por ciento este a\u00f1o. Las luchas pol\u00edticas, las tensiones presupuestarias y las tensiones comerciales a\u00f1aden ruido a la historia del d\u00f3lar. Durante dos d\u00e9cadas, la participaci\u00f3n del d\u00f3lar en las reservas mundiales se desliz\u00f3 de alrededor del 60 por ciento a cerca del 41 por ciento a medida que m\u00e1s pa\u00edses se diversifican. Al mismo tiempo, la participaci\u00f3n del oro aument\u00f3 a medida que los bancos centrales compraron m\u00e1s metal. Las tendencias de desdolarizaci\u00f3n son lentas, pero son visibles. En ese contexto, que los bancos centrales tengan bitcoin pasa de ser una idea marginal a una opci\u00f3n debatida.<\/p>\n\n
La geopol\u00edtica a\u00f1ade otro \u00e1ngulo. Algunos actores estatales buscan canales de pago fuera del sistema del d\u00f3lar. Los informes de actividad criptogr\u00e1fica vinculada a Rusia y los intentos de sortear SWIFT resaltan esa presi\u00f3n. Los pol\u00edticos sopesan esos riesgos cuando piensan en criptograf\u00eda y sanciones, pero tambi\u00e9n estudian c\u00f3mo mantener activos transparentes con custodia limpia y rastros de auditor\u00eda. El informe de Deutsche Bank sobre bitcoin se centra en el uso legal de reservas, pero el debate sobre las sanciones empuja a los gobiernos a comprender los rieles.<\/p>\n\n
Las tesorer\u00edas corporativas ofrecen una vista previa. M\u00e1s de 200 empresas p\u00fablicas y m\u00e1s de 60 empresas privadas ahora muestran las tenencias de bitcoin de las tesorer\u00edas corporativas en sus balances. Juntos tienen alrededor de 1,3 millones de bitcoin, por un valor aproximado de 165.000 millones de d\u00f3lares, o casi el seis por ciento del suministro. Muchos siguen el libro de jugadas popularizado por la firma de Michael Saylor, ahora llamada Saylor Strategy, anteriormente MicroStrategy. Su enfoque utiliza la deuda, el flujo de caja y la pol\u00edtica de tesorer\u00eda para a\u00f1adir un activo de reserva de bitcoin. Si bien las empresas difieren de los pa\u00edses, la v\u00eda de adopci\u00f3n muestra c\u00f3mo la contabilidad, la custodia y el control de riesgos pueden funcionar a escala.<\/p>\n\n
Los esc\u00e9pticos se\u00f1alan los riesgos. Bitcoin puede caer r\u00e1pido. La pol\u00edtica puede cambiar. Pueden ocurrir fallos tecnol\u00f3gicos. Los partidarios responden que la estructura del mercado es m\u00e1s fuerte ahora, con custodia de grado institucional, seguro y controles de firmas m\u00faltiples. Los ETF y los futuros aportan transparencia. Las auditor\u00edas independientes y el an\u00e1lisis de la cadena mejoran el cumplimiento. Para los bancos centrales que tienen bitcoin, la cuesti\u00f3n pr\u00e1ctica no es la ideolog\u00eda sino el proceso: \u00bfpueden comerciarlo, almacenarlo, valorarlo y explicarlo?<\/p>\n\n
La estructura del mercado sigue evolucionando. La profundidad del intercambio ha crecido. Los diferenciales son m\u00e1s ajustados. M\u00e1s lugares cotizan operaciones en bloque para billetes grandes. Estos pasos facilitan la gesti\u00f3n de pedidos de tama\u00f1o soberano. A medida que la liquidez mejora y la regulaci\u00f3n madura, la brecha entre el oro como reserva estrat\u00e9gica y el bitcoin como activo de reserva se estrecha.<\/p>\n\n
Si los bancos centrales dan este paso, pueden empezar poco a poco. Una asignaci\u00f3n piloto podr\u00eda ser una fracci\u00f3n del uno por ciento de las reservas. Los gestores rastrear\u00edan la correlaci\u00f3n, la liquidez y el DVOL bajo estr\u00e9s. Comparar\u00edan bitcoin frente a oro durante los movimientos de aversi\u00f3n al riesgo y probar\u00edan los libros de jugadas operativos. Si los resultados coinciden con la tesis, las asignaciones podr\u00edan aumentar con el tiempo, al igual que algunos pa\u00edses aumentaron las compras de oro en los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n\n
Ning\u00fan banco central ha revelado formalmente bitcoin como parte de sus reservas oficiales todav\u00eda. Algunos gobiernos han incautado o adquirido peque\u00f1as cantidades en casos legales o pilotos, pero no tratan esas tenencias como reserva estrat\u00e9gica. El informe de Deutsche Bank sobre bitcoin no reclama una fecha determinada. Describe una v\u00eda desde ahora hasta 2030 en la que los bancos centrales que tienen bitcoin es plausible, bas\u00e1ndose en la liquidez, la regulaci\u00f3n, la volatilidad y la demanda de diversificaci\u00f3n de reservas durante la debilidad del d\u00f3lar y las tendencias de desdolarizaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Para los lectores que siguen la historia, las se\u00f1ales clave son sencillas. Observe el DXY para el impulso del d\u00f3lar. Observe el DVOL para el riesgo de mercado. Observe los flujos de ETF y la profundidad del libro de \u00f3rdenes para la mejora de la liquidez de bitcoin. Observe los hitos de la pol\u00edtica que permiten la custodia y la contabilidad legales. Si esas l\u00edneas siguen movi\u00e9ndose de la misma manera, aumentan las probabilidades de que los bancos centrales que tienen bitcoin se convierta en parte del conjunto de herramientas de reserva convencionales para 2030.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El nuevo informe de Deutsche Bank se\u00f1ala un cambio claro: que los bancos centrales tengan bitcoin podr\u00eda convertirse en algo normal para 2030. El anuncio se produce cuando el oro…<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":2350,"comment_status":"closed","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"class_list":["post-2349","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2349","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2349"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2349\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2351,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2349\/revisions\/2351"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2350"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2349"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2349"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2349"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}