Ocho emisores de fondos est\u00e1n esperando actualmente que la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) otorgue la aprobaci\u00f3n final para listar y lanzar fondos cotizados en bolsa (ETF) que rastrear\u00e1n el precio spot de Ethereum (ETH). Esto podr\u00eda tener un impacto significativo en los precios de Ethereum.<\/p>\n\n
Ethereum (ETH) ha tenido un rendimiento inferior al del mercado m\u00e1s amplio de criptomonedas en lo que va del a\u00f1o. En este informe, profundizamos en los factores que impulsan los precios de ETH y estimamos posibles entradas netas de $3 a $5 mil millones en ETF de ETH tras la aprobaci\u00f3n final, explicando c\u00f3mo esto podr\u00eda conducir a un repunte de precios para ETH.<\/p>\n\n
A pesar de un repunte generalizado en los precios de las criptomonedas desde 2023, ETH ha sido un rezagado notable. Como la segunda criptomoneda m\u00e1s grande por capitalizaci\u00f3n de mercado, la capitalizaci\u00f3n de mercado de Ethereum era m\u00e1s del 50% de la de Bitcoin en septiembre de 2022. Esto fue justo antes del cambio de Prueba de Trabajo a Prueba de Participaci\u00f3n. Hoy en d\u00eda, esa relaci\u00f3n es del 33% despu\u00e9s de una disminuci\u00f3n prolongada. Por el contrario, Solana, un competidor de Capa 1, vio crecer su capitalizaci\u00f3n de mercado del 3% a m\u00e1s del 20% de la de Ethereum a principios de 2023.<\/p>\n\n
Hay tres factores principales que impulsan el bajo rendimiento de ETH:<\/p>\n\n
El lanzamiento de ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024 fue un gran \u00e9xito. A mediados de junio de 2024, las entradas netas en estos ETF fueron de poco menos de $15 mil millones. Esto incluye m\u00e1s de $18 mil millones en salidas netas de Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC), que se convirti\u00f3 en un ETF. El \u00e9xito de los ETF de Bitcoin se debe en gran medida a que Bitcoin es visto como oro digital descentralizado.<\/p>\n\n
Estimamos que los ETF de ETH al contado obtendr\u00e1n entre $3 y $5 mil millones en los primeros seis meses de negociaci\u00f3n. Las comparaciones con los mercados internacionales sugieren que los ETF de ETH podr\u00edan tener alrededor del 25-30% de los activos bajo administraci\u00f3n en relaci\u00f3n con los ETF de Bitcoin. En Suecia, por ejemplo, los activos de ETH son casi el 60% de los de Bitcoin, mientras que en Canad\u00e1, son alrededor del 28%.<\/p>\n\n
Actualmente, ocho emisores de fondos han recibido aprobaciones iniciales para ETF de ETH al contado y est\u00e1n esperando la aprobaci\u00f3n final. Si bien el cronograma se ha retrasado, se espera una aprobaci\u00f3n final. Los mercados de predicci\u00f3n actualmente est\u00e1n valorando una probabilidad del 73% de lanzamiento para principios de julio de 2024, aunque esto ha ca\u00eddo recientemente al 2%.<\/p>\n\n
Ethereum tiene un \u00edndice de capitalizaci\u00f3n de mercado del 33% en comparaci\u00f3n con Bitcoin. Desde una perspectiva de riesgo, ETH tiene un \u00edndice de volatilidad ligeramente m\u00e1s alto en comparaci\u00f3n con BTC. Esto dificulta argumentar a favor de importantes beneficios de diversificaci\u00f3n de cartera m\u00e1s all\u00e1 de una asignaci\u00f3n igualmente ponderada de ambos activos.<\/p>\n\n
A diferencia de Bitcoin, que se considera oro digital, Ethereum tiene varios casos de uso y s\u00f3lidos fundamentos en cadena. La proporci\u00f3n de direcciones activas diarias en Ethereum frente a Bitcoin ha superado constantemente el 60%. Adem\u00e1s, las tarifas de transacci\u00f3n pagadas para usar Ethereum son el doble que las de Bitcoin. Las soluciones de escalamiento de Capa 2 tambi\u00e9n han crecido considerablemente, manejando muchas m\u00e1s transacciones que la Capa 1 de Ethereum. La mayor\u00eda de las monedas estables se basan en Ethereum, lo que aumenta a\u00fan m\u00e1s su utilidad.<\/p>\n\n
El cambio a Prueba de Participaci\u00f3n tambi\u00e9n ha mejorado la din\u00e1mica de la oferta de Ethereum. La relaci\u00f3n de suministro total de Ethereum en relaci\u00f3n con Bitcoin ha disminuido de 6,3 en el verano de 2022 a 6,1 en la actualidad. Esta reducci\u00f3n en el suministro es otro factor que podr\u00eda impulsar los precios de ETH.<\/p>\n\n
Dados los factores discutidos, estimamos entradas netas de $3 a $5 mil millones en ETF de ETH al contado en los primeros seis meses. Esto significar\u00eda un AUM total de $13 a $15 mil millones para los ETF de ETH al contado en los EE. UU., incluido el ETHE AUM actual. Las entradas por debajo de $3 mil millones ser\u00edan decepcionantes, mientras que las entradas que superen los $5 mil millones ser\u00edan una fuerte sorpresa positiva.<\/p>\n\n
Los memecoins como DOGE y SHIB, que se basan en Ethereum, han visto disminuir sus vol\u00famenes de negociaci\u00f3n en 2024 en favor de los memecoins en Solana, donde las tarifas son m\u00e1s baratas. Los memecoins superaron brevemente los vol\u00famenes de negociaci\u00f3n al contado de ETH en marzo de 2024. Sin embargo, los memecoins conllevan riesgos significativos debido a su naturaleza especulativa y estructuras de propiedad concentradas.<\/p>\n\n
En 2024, el ecosistema Ethereum enfrent\u00f3 varias acciones regulatorias. Uniswap Labs recibi\u00f3 un Aviso de Wells y Consensys present\u00f3 una demanda contra la SEC. Los desarrolladores de TornadoCash, un servicio de anonimizaci\u00f3n, tambi\u00e9n fueron atacados. Sin embargo, los acontecimientos recientes sugieren un cambio en la postura regulatoria. La SEC ha cerrado su investigaci\u00f3n sobre Ethereum 2.0 y hay un creciente apoyo para que las monedas estables basadas en Ethereum mantengan bonos del Tesoro de EE. UU.<\/p>\n\n
Es probable que los ETF de ETH al contado comiencen a cotizar pronto, con el valor de mercado de Ethereum en relaci\u00f3n con Bitcoin cerca de m\u00ednimos de varios a\u00f1os. Dadas las s\u00f3lidas m\u00e9tricas en cadena y las comparaciones internacionales de ETF, existe un escenario favorable de riesgo-recompensa para una operaci\u00f3n de recuperaci\u00f3n de ETH en los pr\u00f3ximos meses. Un retorno a la mediana del rango del \u00edndice ETH\/BTC de los \u00faltimos tres a\u00f1os implicar\u00eda un repunte del 20%, mientras que un retorno al m\u00e1ximo significar\u00eda un repunte del 55%.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Las entradas de 5000 millones de d\u00f3lares en ETF de Ethereum podr\u00edan impulsar los precios por encima de los 4000 d\u00f3lares Ocho emisores de fondos est\u00e1n esperando actualmente que la…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1312,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-1311","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ethereum"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1311","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1311"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1311\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1315,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1311\/revisions\/1315"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1312"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1311"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1311"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinnewscrypto.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1311"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}