Das Wei\u00dfe Haus wird am 10. Februar zu einer weiteren geschlossenen Sitzung zusammenkommen, um den Stillstand bei der US-Krypto-Regulierung zu durchbrechen. Die Gespr\u00e4che folgen auf ein Treffen am 2. Februar, das ohne Einigung endete, obwohl Banken- und Krypto-Verb\u00e4nde die Diskussion als n\u00fctzlich bezeichneten. Der Streit hat den CLARITY Act gebremst, ein zentrales Marktstrukturgesetz f\u00fcr Krypto, das im Juli 2025 das Repr\u00e4sentantenhaus passierte und nun einen Weg durch den Senat finden muss.<\/p>\n\n
Im Mittelpunkt des Disputs steht eine Frage: Darf ein Stablecoin dem Halter Zinsen oder andere Verg\u00fctungen zahlen? Diese Frage hat Stablecoin-Politik zum Haupthemmschuh f\u00fcr das Gesamtpaket gemacht. Gesetzgeber und Lobbyisten k\u00f6nnen sich zu vielen Regeln f\u00fcr Krypto-Handel und Registrierung einigen, kehren aber immer wieder zu Stablecoin-Rewards zur\u00fcck.<\/p>\n\n
Ein Stablecoin ist ein digitaler Token, der einen stabilen Preis halten will, oft nahe einem US-Dollar. Menschen nutzen Stablecoins, um Geld schnell zu bewegen, Krypto zu handeln und Mittel zu parken, ohne die Blockchain zu verlassen. Viele Emittenten geben an, jeden Stablecoin mit Reserven wie Bargeld und kurzlaufenden US-Schatzwechseln zu hinterlegen. Im Rahmen des GENIUS Act r\u00fcckten Regeln f\u00fcr Stablecoin-Reserven und \u00f6ffentliche Offenlegung in den Fokus, um Vertrauen zu schaffen.<\/p>\n\n
Nun treibt ein neueres Produkt die Debatte weiter voran. Ein verzinslicher Stablecoin teilt einen Teil seiner Ertr\u00e4ge mit den Nutzern. Der Emittent kann auf Reserven Ertr\u00e4ge erzielen und einen Teil als Stablecoin-Zinsen oder -Rewards weitergeben. Krypto-Firmen sagen, diese Funktion helfe Nutzern und mache sie wettbewerbsf\u00e4hig. Banken argumentieren, es sehe wie ein Einlagenprodukt aus, aber ohne gleiche Schutzvorkehrungen.<\/p>\n\n
Banken-Chefs warnen, Stablecoin-Zinsen k\u00f6nnten Mittel aus versicherten Bankeinlagen abziehen. Einlagen sind eine zentrale Finanzierungsquelle f\u00fcr viele Banken. Wenn Kunden Geld in Stablecoins verschieben, um Zinsen zu jagen, bef\u00fcrchten Banken schnellere Abfl\u00fcsse in Stresszeiten. Sie betonen, Stablecoin-Emittenten unterl\u00e4gen nicht denselben Eigenkapital-, Liquidit\u00e4ts- und Aufsichtsregeln wie Banken. Nach ihrer Sicht entstehe so ein Parallel-Bankenwesen, das schnell au\u00dferhalb des Sicherheitsnetzes wachsen k\u00f6nne.<\/p>\n\n
Krypto-Firmen wehren sich und nennen ein Verbot von Stablecoin-Zinsen wettbewerbswidrig. Ein Stablecoin sei kein Bankkonto und d\u00fcrfe nicht in dasselbe Schema gezwungen werden. Stablecoin-Zinsen seien normale Folge verzinslicher Reserven, und Nutzer sollten an diesem Wert teilhaben. Rewards lockerten neue Kunden an, da sie Stablecoins f\u00fcr Zahlungen, Trading oder Sparen attraktiver machten. Einige Manager warnen: Verbiete die USA Stablecoin-Zinsen, wandert die Aktivit\u00e4t ab und die n\u00e4chste Welle digitaler Finanzen entstehe anderswo.<\/p>\n\n
Diese Spaltung brachte das Wei\u00dfe Haus ins Spiel. Die Gespr\u00e4che laufen im Rahmen der Krypto-Politik-Initiative der Administration, mit dem Ziel, beide Seiten zu Kompromisstexten zu bewegen. Teilnehmer der ersten Runde berichteten, das Stablecoin-Thema bleibe offen; Reuters zufolge endete das Treffen ohne Einigung. Die n\u00e4chste Sitzung soll rangh\u00f6here F\u00fchrungskr\u00e4fte gro\u00dfer Banken und f\u00fchrender Krypto-Unternehmen einbinden.<\/p>\n\n
Ein Kompromiss, falls er zustande kommt, k\u00f6nnte auf Begrenzungen statt totalem Verbot basieren. Eine Option erlaubt Stablecoin-Zinsen nur unter strengen Auflagen: klare Reservenanforderungen, strenge Verwahrregeln, umfassende Offenlegung. Eine andere beschr\u00e4nkt, wer Zinsen anbieten darf, oder wie Rewards beworben werden d\u00fcrfen, um Verwechslungen mit Bankeinlagen zu vermeiden. Gesetzgeber k\u00f6nnten Verbraucherschutzregeln hinzuf\u00fcgen, damit Nutzer Risiken verstehen \u2013 etwa was bei Emittenten-Insolvenz passiert oder wie R\u00fcckzahlungen unter Druck funktionieren.<\/p>\n\n
Die Uhr tickt. Das Wei\u00dfe Haus will bald Bewegung, und der Kongresskalender ist voll. Verz\u00f6gerungen beim CLARITY Act k\u00f6nnten den Schwung bremsen und die Krypto-Regulierung im heutigen Flickenteppich feststecken lassen. F\u00fcr Banken geht es um Einlagen, Refinanzierung und Stabilit\u00e4t. F\u00fcr die Krypto-Branche darum, ob ein Stablecoin wie modernes Geld funktioniert und ob Innovation in den USA bleibt.<\/p>\n\n
Die Sitzung vom 10. Februar mag nicht jedes Detail kl\u00e4ren, aber die Richtung vorgeben. Einigen sich die Verhandler auf einen Rahmen f\u00fcr Stablecoin-Zinsen, k\u00f6nnte das Gesamtpaket wieder Fahrt aufnehmen. Scheitern sie, k\u00f6nnte der Stablecoin-Streit die gr\u00f6\u00dfere Initiative f\u00fcr klare Bundesregeln f\u00fcr digitale Assets weiter blockieren \u2013 w\u00e4hrend die Nutzung von Stablecoins weiter w\u00e4chst.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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