Die Europ\u00e4ische Wertpapier- und Marktaufsichtsbeh\u00f6rde (ESMA) will mehr Macht \u00fcber Krypto in der Europ\u00e4ischen Union. Die ESMA sagt, dass das derzeitige System gem\u00e4\u00df der Markets in Crypto-Assets-Verordnung, bekannt als MiCA, zu fragmentiert ist. Derzeit erteilen die nationalen zust\u00e4ndigen Beh\u00f6rden in jedem Land Lizenzen an Krypto-Asset-Dienstleister oder CASPs. Das bedeutet, dass 27 verschiedene Aufsichtsbeh\u00f6rden die gleichen Regeln unterschiedlich anwenden. Die ESMA argumentiert, dass dies die Aufsicht verlangsamt, die Kosten erh\u00f6ht und den Anlegerschutz schw\u00e4cht. Die Europ\u00e4ische Kommission pr\u00fcft derzeit einen Plan, um mehr Aufsicht \u00fcber Krypto von nationalen Regulierungsbeh\u00f6rden auf die ESMA zu verlagern, um einen Binnenmarkt und die Kapitalmarktunion zu unterst\u00fctzen.<\/p>\n\n
Verena Ross, die ESMA-Vorsitzende, sagte, das Ziel sei eine st\u00e4rker integrierte und global wettbewerbsf\u00e4hige EU-Finanzlandschaft. Sie sagt, dass eine zentralisierte EU-Krypto-Aufsicht die Aufsichtskonvergenz unterst\u00fctzen und Doppelarbeit reduzieren w\u00fcrde. Gem\u00e4\u00df MiCA kann ein Unternehmen mit einer Lizenz aus einem Mitgliedstaat das grenz\u00fcberschreitende Lizenzierungsverfahren, auch Passporting genannt, nutzen, um im gesamten Block t\u00e4tig zu sein. Aber einige gro\u00dfe M\u00e4rkte missbilligen, wie das Passporting funktioniert. Frankreich hat erwogen, Unternehmen mit Sitz in anderen EU-L\u00e4ndern, die franz\u00f6sische Nutzer bedienen wollen, zu beschr\u00e4nken. Kritiker sagen, dass solche Beschr\u00e4nkungen gegen die Grunds\u00e4tze des Binnenmarktes versto\u00dfen k\u00f6nnten. Experten weisen darauf hin, dass die Blockierung des Passporting gem\u00e4\u00df MiCA technisch m\u00f6glich ist, aber rechtliche Komplexit\u00e4t und Risiken f\u00fcr eine konsistente Umsetzung schafft.<\/p>\n\n
Mehrere kleinere Staaten waren die ersten mit MiCA-Lizenzen. Litauen genehmigte Robinhood Europe. Malta autorisierte B\u00f6rsen wie OKX und Crypto.com. Luxemburg erteilte Lizenzen an Bitstamp und Coinbase. Die ESMA hat vor inkonsistenten Lizenzierungsstandards gewarnt und gesagt, dass die Genehmigungsverfahren strengere Kontrollen ben\u00f6tigen. Im Juli beanstandete die ESMA Teile des maltesischen Ansatzes und forderte klarere Regeln. Die Agentur dr\u00e4ngt auch auf st\u00e4rkere AML\/CTF-Kontrollen f\u00fcr B\u00f6rsen und Wallets, damit die Aufsicht grenz\u00fcberschreitend einheitlich ist und die Durchsetzungsbefugnisse in der Praxis funktionieren.<\/p>\n\n
Bef\u00fcrworter einer ESMA-F\u00fchrung sagen, dass die nationalen Beh\u00f6rden 27 Mal die gleiche Expertise aufbauen m\u00fcssen, was ineffizient ist. Sie argumentieren, dass die direkte ESMA-Aufsicht \u00fcber wichtige Teile der EU-Krypto-Regulierung Entscheidungen beschleunigen, die Aufsicht \u00fcber Banken und das Gesch\u00e4ftsgebaren angleichen und die Marktvereinheitlichung verbessern w\u00fcrde. Die European Crypto Initiative, eine von Marina Markezic geleitete politische Gruppe, sagt, das Problem r\u00fchre daher, dass es viele Aufsichtsbeh\u00f6rden f\u00fcr einen Rahmen gibt. Sie warnt davor, dass uneinheitliche Regeln gem\u00e4\u00df MiCA die Harmonisierung untergraben und das Vertrauen sch\u00e4digen k\u00f6nnten. Jerome Castille, Leiter der Compliance bei CoinShares, sagt, die schwierigste Aufgabe sei es nun, die Umsetzung konsistent zu halten, damit CASPs wissen, was sie zu erwarten haben, wenn sie eine Genehmigung beantragen und wenn sie Passporting-Rechte nutzen.<\/p>\n\n
MiCA trat ab Juni 2024 schrittweise in Kraft. Es baut einen einheitlichen Rahmen f\u00fcr digitale Assets in allen 27 Mitgliedern auf. Das Gesetz legt klare Anforderungen an CASPs in Bezug auf Lizenzierung, Governance, Interessenkonfliktmanagement, Marktmissbrauch und Verbraucherinformationen fest. Es umfasst auch Asset-Referenced-Token und E-Money-Token. F\u00fcr Unternehmen ist der Wert von MiCA die EU-weite Lizenz. Ein Unternehmen, das in einem Mitgliedstaat zugelassen ist, kann Kunden im Rest der EU vermarkten und bedienen, ohne neue Genehmigungen einzuholen, solange es die gemeinsamen Regeln befolgt. F\u00fcr die Nutzer soll dies den Anlegerschutz st\u00e4rken und Risiken durch uneinheitliche Standards reduzieren.<\/p>\n\n
Wenn die Europ\u00e4ische Kommission den Vorschlag der ESMA unterst\u00fctzt, m\u00fcssten sich die Gesetzgeber noch \u00fcber den Umfang einigen. Ein Modell w\u00fcrde die t\u00e4glichen Kontrollen bei den nationalen zust\u00e4ndigen Beh\u00f6rden belassen, der ESMA aber die direkte Aufsicht \u00fcber die gr\u00f6\u00dften oder grenz\u00fcberschreitenden CASPs \u00fcbertragen. Ein anderes w\u00fcrde es der ESMA erm\u00f6glichen, gemeinsame Inspektionen mit nationalen Aufsichtsbeh\u00f6rden durchzuf\u00fchren und verbindliche technische Standards festzulegen. In jedem Fall ist das Ziel klar: die fragmentierte Markt\u00fcberwachung zu reduzieren, die H\u00fcrde f\u00fcr die Zulassung zu erh\u00f6hen und die EU-Krypto-Regulierung vorhersehbar zu machen.<\/p>\n\n
Marktteilnehmer beobachten nun, ob Frankreich und andere gro\u00dfe L\u00e4nder trotz des MiCA-Passportings auf strengere lokale Kontrollen dr\u00e4ngen. Sie verfolgen auch, wie sich Malta, Litauen und Luxemburg an die strengeren ESMA-Erwartungen anpassen. B\u00f6rsen wie OKX, Crypto.com, Bitstamp, Coinbase und Broker wie Robinhood Europe m\u00fcssen starke AML\/CTF-Programme, eine klare Governance und saubere Zulassungsunterlagen vorweisen, um ihre MiCA-Lizenz und ihre EU-weite Reichweite zu behalten. Die ESMA, die nach der Krise von 2008 gegr\u00fcndet wurde, um die Finanzregeln zu harmonisieren, sagt, sie wolle ein einheitliches Regelwerk und einen einheitlichen Aufsichtsstandard f\u00fcr Krypto in ganz Europa.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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